Wyniki Nvidii s\u0105 traktowane jak katalizator makro, ale reakcja rynku na pozytywne zaskoczenia os\u0142ab\u0142a po wi\u0119kszych \u201epobiciach\u201d z lat 2023\u201324. Akcje sp\u00f3\u0142ki wzros\u0142y o 2,19% przed publikacj\u0105, a Philadelphia Semiconductor Index zyska\u0142 1,44%, mimo \u017ce indeks ten pozostaje 20,8% poni\u017cej czerwcowego szczytu; jest tylko o 1,9% ni\u017cej ni\u017c 20 maja i ro\u015bnie o 63,6% od pocz\u0105tku roku. Szerokie ameryka\u0144skie benchmarki r\u00f3wnie\u017c lekko zwy\u017ckowa\u0142y: S&P 500 o 0,32%, a Nasdaq doda\u0142 0,66%, mimo \u017ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 komponent\u00f3w S&P spada\u0142a w trakcie sesji. P\u00f3\u017aniej kontrakty terminowe na ameryka\u0144skie akcje by\u0142y niemal bez zmian.<\/p>\n\n
Akcje w Azji by\u0142y w wi\u0119kszo\u015bci mocniejsze, wspierane przez ni\u017csze ceny ropy i rentowno\u015bci obligacji; liderem by\u0142 po\u0142udniowokorea\u0144ski KOSPI, kt\u00f3ry wzr\u00f3s\u0142 o 1,97%. Japo\u0144ski Nikkei zyska\u0142 0,76%, a chi\u0144ski CSI 300 wzr\u00f3s\u0142 o 1,03%, podczas gdy hongko\u0144ski Hang Seng ur\u00f3s\u0142 o 0,82%, a Shanghai Composite doda\u0142 0,72%; australijski S&P\/ASX 200 spad\u0142 o 0,15% po tym, jak inflacja przekroczy\u0142a oczekiwania. W Europie Stoxx 600 wzr\u00f3s\u0142 o 0,35%, a niemiecki DAX o 0,61%, podczas gdy FTSE 100 zyska\u0142 0,29%, a francuski CAC spad\u0142 o 0,16%.<\/p>\n\n\n
Widzimy wysokie oczekiwania na rynku opcji, gdy Nvidia przygotowuje si\u0119 do publikacji najnowszych wynik\u00f3w, kt\u00f3re historycznie wywo\u0142ywa\u0142y ogromne ruchy na globalnych indeksach. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce po kilku ostatnich raportach kurs akcji Nvidii faktycznie spada\u0142 nast\u0119pnego dnia po wynikach, rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych unikali pogoni za drogimi, bezpo\u015brednimi callami. Zamiast tego warto rozwa\u017cy\u0107 struktury oparte na zmienno\u015bci, poniewa\u017c implikowana zmienno\u015b\u0107 jest obecnie podwy\u017cszona, co odzwierciedla historyczne tendencje, w kt\u00f3rych opcje na Nvidi\u0119 rutynowo wycenia\u0142y wahania rz\u0119du 8%\u201310%.<\/p>\n\n\n
Szerzej ca\u0142y sektor p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w wykazuje podatno\u015b\u0107 na spadki: Philadelphia Semiconductor Index zaliczy\u0142 korekt\u0119 przekraczaj\u0105c\u0105 20% od szczytu z pocz\u0105tku tego lata. Aby skorzysta\u0107 z tej szerokiej zmienno\u015bci sektorowej, warto rozwa\u017cy\u0107 handel opcjami na indeks Nasdaq-100 lub na ETF-y p\u00f3\u0142przewodnikowe, zamiast opcji na pojedyncze akcje. Zastosowanie strategii typu credit spread lub iron condor na tych szerszych instrumentach pozwala przechwyci\u0107 \u201etopnienie\u201d premii, je\u015bli reakcja po wynikach oka\u017ce si\u0119 \u0142agodniejsza od oczekiwa\u0144.<\/p>\n\n
Globalne presje makroekonomiczne, w tym nieoczekiwane przyspieszenia inflacji w krajach takich jak Australia oraz zmieniaj\u0105ce si\u0119 poziomy rentowno\u015bci obligacji, dok\u0142adaj\u0105 kolejne warstwy ryzyka. Historycznie ko\u0144c\u00f3wka sierpnia i wrzesie\u0144 to sezonowo s\u0142absze okresy dla akcji, przy czym S&P 500 w ostatnich dekadach notowa\u0142 \u015brednio spadek o ok. 1,2% we wrze\u015bniu. W zwi\u0105zku z tym zalecamy wykorzystywanie ochronnych put\u00f3w na indeksy lub kr\u00f3tkoterminowych straddle\u2019i w celu zabezpieczenia przed szerszym, p\u00f3\u017anoletnim os\u0142abieniem rynku.<\/p>\n\n\n\n