{"id":51964,"date":"2026-08-25T23:24:38","date_gmt":"2026-08-25T23:24:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/rentownosc-na-aukcji-2-letnich-obligacji-skarbowych-usa-spada-do-4204-wraz-z-umocnieniem-oczekiwan-na-obnizki-stop-i-silnym-popytem\/"},"modified":"2026-08-25T23:24:38","modified_gmt":"2026-08-25T23:24:38","slug":"rentownosc-na-aukcji-2-letnich-obligacji-skarbowych-usa-spada-do-4204-wraz-z-umocnieniem-oczekiwan-na-obnizki-stop-i-silnym-popytem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/rentownosc-na-aukcji-2-letnich-obligacji-skarbowych-usa-spada-do-4204-wraz-z-umocnieniem-oczekiwan-na-obnizki-stop-i-silnym-popytem\/","title":{"rendered":"Rentowno\u015b\u0107 na aukcji 2-letnich obligacji skarbowych USA spada do 4,204% wraz z umocnieniem oczekiwa\u0144 na obni\u017cki st\u00f3p i silnym popytem"},"content":{"rendered":"

Najnowsza aukcja 2-letnich obligacji skarbowych USA (Treasury) zosta\u0142a rozliczona przy rentowno\u015bci 4,204%. To mniej ni\u017c 4,315% na poprzedniej sprzeda\u017cy, co wskazuje na ni\u017csz\u0105 stop\u0119 rozliczeniow\u0105 (stop-out) oraz mocniejszy popyt w tym segmencie zapadalno\u015bci.<\/p>\n

Oznacza to spadek rentowno\u015bci aukcyjnej o 0,111 pkt proc. wzgl\u0119dem poprzedniego poziomu. Wynik wyznacza nowy punkt odniesienia dla kr\u00f3tkiego ko\u0144ca krzywej oraz warunk\u00f3w finansowania w najbli\u017cszym horyzoncie, w czasie gdy Departament Skarbu kontynuuje regularn\u0105 poda\u017c papier\u00f3w kr\u00f3tkoterminowych.<\/p>\n

Oczekiwania wobec Fed kszta\u0142tuj\u0105 reakcj\u0119 rynku<\/h3>\n

Na rynku d\u0142ugu wida\u0107 istotn\u0105 zmian\u0119: rentowno\u015b\u0107 z ostatniej aukcji 2-latek USA spad\u0142a do 4,204% z 4,315%. Ten zjazd odzwierciedla rosn\u0105ce oczekiwania uczestnik\u00f3w rynku, \u017ce Rezerwa Federalna z\u0142agodzi polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 na najbli\u017cszych posiedzeniach. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych jest to silny sygna\u0142 do szybkiej korekty strategii na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe.<\/p>\n

Pozycjonowanie strategiczne i czynniki makroekonomiczne<\/h3>\n

Rekomendujemy traderom uwa\u017cne \u015bledzenie kontrakt\u00f3w terminowych na secured overnight financing rate (SOFR), gdzie wolumeny wyra\u017anie rosn\u0105 wraz z utrwalaniem si\u0119 zak\u0142ad\u00f3w na ci\u0119cia st\u00f3p. Najnowsze dane CME FedWatch wskazuj\u0105 wysokie prawdopodobie\u0144stwo obni\u017cek st\u00f3p przed ko\u0144cem roku, co sk\u0142ania rynek do zabezpieczania si\u0119 przed spadkiem rentowno\u015bci. Zablokowanie rentowno\u015bci ju\u017c teraz za pomoc\u0105 swap\u00f3w stopy procentowej lub zakup opcji call na kr\u00f3tkoterminowe ETF-y oparte na obligacjach skarbowych USA mo\u017ce pom\u00f3c chroni\u0107 portfele przed dalsz\u0105 kompresj\u0105 rentowno\u015bci.<\/p>\n

Nale\u017cy tak\u017ce monitorowa\u0107 szersze wska\u017aniki makro, w tym nadchodz\u0105ce dane o inflacji PCE, kt\u00f3re historycznie istotnie wp\u0142ywaj\u0105 na kr\u00f3tkoterminowe rentowno\u015bci. Je\u015bli inflacja b\u0119dzie dalej schodzi\u0107 w kierunku celu banku centralnego, oczekujemy, \u017ce rentowno\u015b\u0107 2-letnia mo\u017ce testowa\u0107 kolejne, ni\u017csze poziomy wsparcia. W nadchodz\u0105cych tygodniach wci\u0105\u017c sensown\u0105 strategi\u0105 pozostaje granie pod bardziej strome nachylenie krzywej dochodowo\u015bci \u2014 poprzez d\u0142ug\u0105 pozycj\u0119 w d\u0142ugu o kr\u00f3tkiej zapadalno\u015bci i jednoczesn\u0105 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w obligacjach d\u0142ugoterminowych.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

USA: mocny popyt na 2-latki zbija rentowno\u015b\u0107 do 4,204% (z 4,315%). Rynek coraz mocniej wycenia ci\u0119cia Fed; rosn\u0105 obroty na SOFR. Kluczowe dane PCE, mo\u017cliwy test ni\u017cszych poziom\u00f3w.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48763,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-51964","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t