GBP\/USD konsoliduje si\u0119 w w\u0105skim pa\u015bmie w \u015brodkowej cz\u0119\u015bci przedzia\u0142u 1,36, poniewa\u017c spokojny kalendarz danych z Wielkiej Brytanii oraz ograniczona komunikacja Banku Anglii przez wi\u0119ksz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 sierpnia zbiegaj\u0105 si\u0119 z ni\u017cszymi spreadami rentowno\u015bci, kt\u00f3re os\u0142abi\u0142y jeden z filar\u00f3w wsparcia dla funta. Ostatnie umocnienie pary od ko\u0144ca lipca wygas\u0142o powy\u017cej 1,3650, w pobli\u017cu maksim\u00f3w z pocz\u0105tku maja, podczas gdy RSI znajduje si\u0119 tu\u017c poni\u017cej poziomu wykupienia przy 70. Kr\u00f3tkoterminowy obraz rynku pozostaje boczny, w przedziale 1,3600\u20131,3700. <\/p>\n\n
Premia za ryzyko polityczne zmala\u0142a po zmianie przyw\u00f3dztwa i obj\u0119ciu urz\u0119du przez premiera Burnhama, cho\u0107 ryzyko fiskalne ma pozosta\u0107 podwy\u017cszone do jesieni w zwi\u0105zku ze zbli\u017caj\u0105cym si\u0119 Autumn Statement zaplanowanym na 28 pa\u017adziernika. Z perspektywy technicznej op\u00f3r okre\u015blany jest jako ograniczony a\u017c do szczytu z 2026 r. powy\u017cej 1,3800, natomiast wsparcie widoczne jest bli\u017cej 1,3500.<\/p>\n\n
Oczekujemy, \u017ce funt brytyjski pozostanie w najbli\u017cszych tygodniach w ciasnej konsolidacji pomi\u0119dzy 1,3600 a 1,3700. Przy utrzymaniu przez Bank Anglii stopy na poziomie 4,25% oraz stabilizacji inflacji w Wielkiej Brytanii w okolicach 2,2% brakuje bezpo\u015brednich impuls\u00f3w kierunkowych. W zwi\u0105zku z tym, przy spokojnym kalendarzu makro, inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni unika\u0107 zak\u0142adania szybkiego wybicia i zamiast tego koncentrowa\u0107 si\u0119 na strategiach pod handel w kanale.<\/p>\n\n
Rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych strategii opcyjnych, takich jak iron condor, aby skorzysta\u0107 z topniej\u0105cych premii w \u015brodowisku niskiej zmienno\u015bci. Sprzeda\u017c opcji put out-of-the-money w pobli\u017cu wsparcia 1,3500 oraz opcji call w pobli\u017cu oporu 1,3800 mo\u017ce generowa\u0107 stabilny doch\u00f3d. Podej\u015bcie to jest sp\u00f3jne z bie\u017c\u0105cym obrazem technicznym, w kt\u00f3rym wska\u017anik si\u0142y wzgl\u0119dnej (RSI) zatrzymuje si\u0119 tu\u017c poni\u017cej progu wykupienia na poziomie 70.<\/p>\n\n
Zaw\u0119\u017cenie spreadu rentowno\u015bci mi\u0119dzy Wielk\u0105 Brytani\u0105 a USA \u2014 przy niedawnej korekcie stopy bazowej Fed do 4,5% \u2014 os\u0142abi\u0142o cz\u0119\u015b\u0107 fundamentalnego wsparcia dla funta. Jednocze\u015bnie poprawa nastroj\u00f3w politycznych po przej\u0119ciu w\u0142adzy przez premiera Burnhama jak dot\u0105d skutecznie r\u00f3wnowa\u017cy wp\u0142yw ni\u017cszych spread\u00f3w. Zalecamy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 te r\u00f3\u017cnice rentowno\u015bci, poniewa\u017c nieoczekiwane zmiany w danych z USA o zatrudnieniu lub inflacji mog\u0105 zaburzy\u0107 t\u0119 kruch\u0105 r\u00f3wnowag\u0119. <\/p>\n\n
Wchodz\u0105c we wrzesie\u0144, nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost implikowanej zmienno\u015bci w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 Autumn Statement 28 pa\u017adziernika. Podwy\u017cszone ryzyka fiskalne przed og\u0142oszeniem za\u0142o\u017ce\u0144 bud\u017cetowych oznaczaj\u0105, \u017ce inwestorzy powinni rozwa\u017ca\u0107 przej\u015bcie w stron\u0119 strategii d\u0142ugiej zmienno\u015bci, takich jak straddle, w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 pa\u017adziernika. W najbli\u017cszych tygodniach jednak najbardziej op\u0142acaln\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105 pozostaje handel w sztywnych granicach 1,3600\u20131,3700.<\/p>\n\n\n\n