EUR\/USD notowano w \u015brodkowym i g\u00f3rnym przedziale 1,16 po lepszym od oczekiwa\u0144 niemieckim wska\u017aniku nastroj\u00f3w biznesowych IFO za sierpie\u0144 oraz nieco mocniejszym odczycie finalnych danych o PKB za II kwarta\u0142, przy czym poprawa by\u0142a w du\u017cej mierze nap\u0119dzana przez handel zagraniczny. Dane przedstawiano jako wspieraj\u0105ce dla decydent\u00f3w Europejskiego Banku Centralnego (EBC) przed decyzj\u0105 w sprawie st\u00f3p procentowych 10 wrze\u015bnia. Rynek w du\u017cej mierze zdyskontowa\u0142 podwy\u017ck\u0119 o 25 pb, wycenian\u0105 na ok. 24 pb, a wycena kr\u00f3tkoterminowych st\u00f3p sugeruje \u0142\u0105cznie 42 pb zacie\u015bnienia do ko\u0144ca roku.<\/p>\n
Mimo odbicia spread\u00f3w rentowno\u015bci wspieraj\u0105cych euro, kurs spot opisywano jako znajduj\u0105cy si\u0119 nieco powy\u017cej szacowanej warto\u015bci godziwej 1,1622, co ogranicza przestrze\u0144 do dalszych kr\u00f3tkoterminowych wzrost\u00f3w. Wskazywane poziomy techniczne obejmowa\u0142y op\u00f3r w okolicy 1,17, przy niewielkiej zmapowanej poda\u017cy a\u017c do 1,18. RSI znajdowa\u0142 si\u0119 blisko progu wykupienia na poziomie 70, natomiast wsparcia wskazywano na 1,1650 i 1,1600, obok 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 1,1632.<\/p>\n
Widzimy konsolidacj\u0119 euro w \u015brodkowym i g\u00f3rnym przedziale 1,16 wobec dolara ameryka\u0144skiego, wspieran\u0105 przez lepsze od oczekiwa\u0144 dane z niemieckiej gospodarki. Finalne dane o PKB Niemiec za II kwarta\u0142 pokaza\u0142y popraw\u0119 nap\u0119dzan\u0105 handlem, a indeks nastroj\u00f3w biznesowych IFO utrzyma\u0142 si\u0119 na stabilnym poziomie, dzi\u0119ki czemu waluta znalaz\u0142a tymczasowe oparcie. Jednak poniewa\u017c rynek ju\u017c uwzgl\u0119dni\u0142 te pozytywne zaskoczenia, uwa\u017camy, \u017ce pole do dalszego ruchu w g\u00f3r\u0119 jest mocno ograniczone.<\/p>\n
Obecnie kurs jest notowany z niewielk\u0105 premi\u0105 wzgl\u0119dem naszej szacowanej warto\u015bci godziwej 1,1622, co sugeruje ograniczony potencja\u0142 kr\u00f3tkoterminowych wzrost\u00f3w. Patrz\u0105c w kierunku posiedzenia EBC 10 wrze\u015bnia 2026 r., rynek wyceni\u0142 ju\u017c niemal 24 pb z prognozowanej podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb. Poniewa\u017c oczekiwania zacie\u015bnienia s\u0105 w du\u017cej mierze \u201ew cenach\u201d, zbli\u017caj\u0105ca si\u0119 decyzja st\u00f3p jest ma\u0142o prawdopodobna jako nowy, wyra\u017anie pro-wzrostowy impuls dla euro.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce wska\u017anik RSI oscyluje blisko progu wykupienia na poziomie 70, inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni liczy\u0107 si\u0119 z wyhamowaniem obecnego ruchu wzrostowego w okolicach oporu 1,1700. Rekomendujemy, aby inwestorzy opcyjni wykorzystywali strategie nastawione na handel w przedziale waha\u0144, takie jak sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money lub konstrukcje typu iron condor, aby skorzysta\u0107 na konsolidacji. Historycznie, gdy euro handlowane jest powy\u017cej warto\u015bci godziwej przy wykupionym RSI, sprzeda\u017c zmienno\u015bci lub zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put dawa\u0142y korzystne relacje zysku do ryzyka.<\/p>\n
Je\u015bli para nie zdo\u0142a przebi\u0107 bariery 1,1700, oczekujemy dryfu w kierunku najbli\u017cszych poziom\u00f3w wsparcia na 1,1650 i 1,1600. 200-dniowa \u015brednia krocz\u0105ca na 1,1632 stanowi kluczow\u0105 kotwic\u0119, kt\u00f3ra prawdopodobnie b\u0119dzie przyci\u0105ga\u0107 notowania w nadchodz\u0105cych tygodniach. Najnowsze dane CFTC z raportu Commitment of Traders pokazuj\u0105, \u017ce pozycje netto d\u0142ugie na euro zacz\u0119\u0142y si\u0119 wyp\u0142aszcza\u0107, co wspiera nasz\u0105 ocen\u0119 ograniczonego impetu po stronie wzrost\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n