Rupia rozpocz\u0119\u0142a wtorkow\u0105 sesj\u0119 nieznacznie mocniej, spychaj\u0105c USD\/INR w okolice 95,70, gdy handel skoncentrowa\u0142 si\u0119 na mo\u017cliwych dzia\u0142aniach Banku Rezerw Indii (RBI) na rynku kasowym oraz na rynku NDF w celu ograniczania jednokierunkowych ruch\u00f3w. Traderzy cytowani przez Reutersa wskazywali, \u017ce w kr\u00f3tkim terminie para powinna pozosta\u0107 w przedziale 95,50\u201396, a operacje banku centralnego b\u0119d\u0105 ogranicza\u0107 wzrosty dolara. Ewentualna ulga mo\u017ce jednak okaza\u0107 si\u0119 przej\u015bciowa, poniewa\u017c ceny energii pozostaj\u0105 podwy\u017cszone po przed\u0142u\u017caj\u0105cym si\u0119 zamkni\u0119ciu Cie\u015bniny Ormuz \u2014 szlaku obs\u0142uguj\u0105cego niemal 20% globalnych dostaw energii. We wczesnym handlu kontrakt na rop\u0119 na MCX z terminem wrze\u015bniowym (21) wzr\u00f3s\u0142 o 0,25% do ok. 8 160 rupii, blisko czterotygodniowego maksimum 8 404 rupii ustanowionego w ubieg\u0142ym tygodniu.<\/p>\n
W USA sekretarz skarbu Scott Bessent powiedzia\u0142, \u017ce Waszyngton zaostrzy sankcje, aby odizolowa\u0107 Iran od globalnego systemu finansowego, z okre\u015blonym harmonogramem dla pa\u0144stw na wygaszanie zidentyfikowanych aktywno\u015bci, w tym dzia\u0142alno\u015bci zagranicznych oddzia\u0142\u00f3w ira\u0144skich bank\u00f3w, oraz z mo\u017cliwo\u015bci\u0105 dzia\u0142a\u0144 jednostronnych. MUFG zwr\u00f3ci\u0142 uwag\u0119 na gro\u017ab\u0119 Iranu dotycz\u0105c\u0105 wstrzymania ca\u0142ego tranzytu ropy przez Ormuz, nawet gdy Brent spada dzi\u015b dot\u0105d o 1,4%, ostrzegaj\u0105c jednocze\u015bnie, \u017ce eskalacja \u2014 szczeg\u00f3lnie dzia\u0142ania uderzaj\u0105ce w Chiny \u2014 mog\u0142aby podbi\u0107 ceny ropy i wzmocni\u0107 dolara; bank wskaza\u0142 te\u017c na potencjalne wybicie rentowno\u015bci 30-letnich obligacji USA powy\u017cej ubieg\u0142otygodniowego szczytu 5,34%. Od strony technicznej USD\/INR znajdowa\u0142 si\u0119 na 95,72, powy\u017cej 20-dniowej EMA na 95,61, z RSI nieznacznie powy\u017cej 50; wsparcie wypada na 95,62, nast\u0119pnie 95,29, natomiast op\u00f3r na 95,98 przed 97,10.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 na umocnienie dolara ameryka\u0144skiego wzgl\u0119dem rupii indyjskiej w nadchodz\u0105cych tygodniach poprzez zastosowanie strategii bull call spread na parze USD\/INR. Cho\u0107 RBI obecnie utrzymuje par\u0119 w ryzach w przedziale 95,50\u201396,00 dzi\u0119ki aktywnym interwencjom, to takie taktyczne wsparcie z wysokim prawdopodobie\u0144stwem z czasem os\u0142abnie. Historycznie, silne interwencje banku centralnego jedynie tymczasowo op\u00f3\u017aniaj\u0105 deprecjacj\u0119 waluty, gdy w gr\u0119 wchodz\u0105 du\u017ce, strukturalne deficyty oraz globalne szoki energetyczne.<\/p>\n
Indie zaspokajaj\u0105 z importu ponad 85% zapotrzebowania na rop\u0119, co czyni rupi\u0119 szczeg\u00f3lnie wra\u017cliw\u0105 na trwaj\u0105ce zamkni\u0119cie Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przechodzi blisko 20% \u015bwiatowego tranzytu ropy. Przy ropie na MCX utrzymuj\u0105cej si\u0119 w okolicach 8 160 rupii i blisko ostatniego szczytu 8 404 rupii presja inflacyjna nap\u0119dzana energi\u0105 mo\u017ce istotnie obci\u0105\u017ca\u0107 rachunek obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych Indii. Rekomendujemy zakup d\u0142ugoterminowych opcji call na kontrakty futures na rop\u0119 jako zabezpieczenie na wypadek nag\u0142ego wybicia cen w razie eskalacji napi\u0119\u0107 geopolitycznych.<\/p>\n
Narastaj\u0105ce ryzyko \u201egospodarczego D-Day\u201d w postaci sankcji Departamentu Skarbu USA wobec Iranu grozi powa\u017cnym zak\u0142\u00f3ceniem globalnych \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw i wyra\u017anym podbiciem cen ropy Brent. Je\u015bli USA jednostronnie uderz\u0105 w chi\u0144skie banki i rafinerie, aby wyegzekwowa\u0107 te sankcje, oczekujemy gwa\u0142townej reakcji typu risk-off na globalnych rynkach. W takim scenariuszu zak\u0142adamy, \u017ce rentowno\u015b\u0107 30-letnich obligacji USA przebije ostatni szczyt 5,34%, co dodatkowo przyspieszy odp\u0142yw kapita\u0142u z rynk\u00f3w wschodz\u0105cych, takich jak Indie.<\/p>\n
Z perspektywy technicznej USD\/INR pozostaje strukturalnie wzrostowy, poniewa\u017c utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 20-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA) na 95,61. Zdecydowane zamkni\u0119cie powy\u017cej najbli\u017cszego oporu na 95,98 otworzy drog\u0119 do szybkiej zwy\u017cki w kierunku historycznego maksimum 97,10. Sugerujemy utrzymywanie d\u0142ugich pozycji z rygorystycznym stop-lossem tu\u017c poni\u017cej kluczowego wsparcia na 95,29.<\/p>\n\n\n\n