Indeks dolara (Dollar Index) pozostaje pod presj\u0105 poni\u017cej 99,40, a kr\u00f3tkoterminowy retest tego poziomu mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do 98,50 lub ni\u017cej. EUR\/USD powinien przyspieszy\u0107 powy\u017cej 1,1700, z celem na 1,1800 lub wy\u017cej, natomiast USD\/JPY jest postrzegany jako zmierzaj\u0105cy w okolice 160, po czym powinien si\u0119 cofn\u0105\u0107, chyba \u017ce wybicie nast\u0105pi w spos\u00f3b jednoznaczny. EUR\/INR i EUR\/JPY utrzymuj\u0105 wzrostowe nastawienie odpowiednio w kierunku 112,50 oraz 186\u2013188, a USD\/CNY jest oceniany jako para, kt\u00f3ra docelowo mo\u017ce zej\u015b\u0107 poni\u017cej 6,72 w stron\u0119 6,70. AUD\/USD ma w zasi\u0119gu 0,72\u20130,73, GBP\/USD napotyka pierwsz\u0105 stref\u0119 oporu w pobli\u017cu 1,37, a USD\/INR pozostaje \u201eprzypi\u0119ty\u201d do pasma 95,50\u201395,75; ruch powy\u017cej 95,75 m\u00f3g\u0142by otworzy\u0107 96\u201396,30.<\/p>\n
Rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych oraz niemieckich bund\u00f3w s\u0105 opisywane jako podwy\u017cszone, ale stabilne, przy czym rentowno\u015bci w USA wci\u0105\u017c maj\u0105 nastawienie wzrostowe przed jutrzejsz\u0105 publikacj\u0105 inflacji PCE. Niemieckie rentowno\u015bci tak\u017ce oceniane s\u0105 jako maj\u0105ce potencja\u0142 dalszego wzrostu, cho\u0107 niewykluczony jest najpierw korekcyjny spadek, po kt\u00f3rym wzrosty mia\u0142yby zosta\u0107 wznowione. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji Indii (GoI) utrzymuje si\u0119 powy\u017cej po\u015bredniego wsparcia, co pozostawia przestrze\u0144 do dalszego wzrostu, zanim szerszy trend spadkowy ponownie si\u0119 uaktywni. Rynki akcji s\u0105 mieszane: Dow celuje w 53 500\u201354 000, a DAX w 26 250\u201326 500, podczas gdy Nifty utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 24 100 i mo\u017ce testowa\u0107 24 400; Nikkei napotyka op\u00f3r w pobli\u017cu 66 000, z potencjalnym spadkiem do 64 500\u201364 000, a Shanghai mo\u017ce cofa\u0107 si\u0119 z poziom\u00f3w poni\u017cej 3 900 w kierunku 3 800. Na rynkach towarowych Brent jest widziany w przedziale 80\u201395 USD, a WTI 75\u201390 USD, natomiast z\u0142oto celuje w 4 750\u20134 800 USD, srebro w 70\u201375 USD i mied\u017a w 6,65\u20136,75 USD; gaz ziemny, po osi\u0105gni\u0119ciu 2,80 USD, wed\u0142ug prognozy ma wyd\u0142u\u017cy\u0107 ruch w stron\u0119 3,00 USD.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod s\u0142abszego dolara ameryka\u0144skiego w nadchodz\u0105cych tygodniach, zw\u0142aszcza \u017ce Dollar Index ma trudno\u015bci z powrotem powy\u017cej poziomu 99,40. Aby to wykorzysta\u0107, warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na EUR\/USD, gdy para nabiera rozp\u0119du powy\u017cej 1,1700, z celem na 1,1800. Taki scenariusz nied\u017awiedzi dla dolara jest sp\u00f3jny z ostatnimi zmianami makroekonomicznymi, poniewa\u017c sch\u0142adzaj\u0105ce si\u0119 wska\u017aniki inflacji w USA historycznie os\u0142abia\u0142y USD i sk\u0142ania\u0142y rentowno\u015bci obligacji skarbowych do stabilizacji.<\/p>\n
Na rynku jena sugerujemy stosowanie strategii o ograniczonym ryzyku, takich jak bycze spready call (bull call spreads) na USD\/JPY, w miar\u0119 jak kurs powoli zmierza w stron\u0119 160, przed oczekiwanym cofni\u0119ciem. Jednocze\u015bnie mo\u017cna celowa\u0107 w bycze strategie opcyjne na EUR\/INR i EUR\/JPY, kt\u00f3re wykazuj\u0105 silne trajektorie wzrostowe odpowiednio w kierunku 112,50 oraz 188. Ruchy te s\u0105 wspierane przez trwaj\u0105ce dostosowania st\u00f3p procentowych przez Bank Japonii, co utrzymuje wysok\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 jena na r\u00f3\u017cnice rentowno\u015bci.<\/p>\n
W obszarze derywat\u00f3w na akcje utrzymujemy bycze nastawienie wobec zachodnich indeks\u00f3w, wykorzystuj\u0105c bycze spready put (bull put spreads) zar\u00f3wno na Dow, jak i na DAX, aby rozegra\u0107 ruch w kierunku 54 000 oraz 26 500. Cho\u0107 preferujemy opcje call na indyjskim Nifty powy\u017cej wsparcia 24 100, zalecamy zakup opcji put na Nikkei, kt\u00f3ry napotyka wyra\u017any op\u00f3r w okolicach 66 000. Ta dywergencja odzwierciedla silniejszy impet gospodarczy w USA i Europie, kontrastuj\u0105cy z czynnikami obci\u0105\u017caj\u0105cymi japo\u0144ski rynek akcji w uj\u0119ciu zabezpieczonym walutowo.<\/p>\n
Wobec wyj\u0105tkowej si\u0142y metali szlachetnych rekomendujemy zaj\u0119cie d\u0142ugiej pozycji na kontraktach futures na z\u0142oto lub zakup opcji call z celem na poziom 4 800 USD. Ta historyczna fala wzrostowa jest w du\u017cej mierze wspierana przez globalne banki centralne zwi\u0119kszaj\u0105ce rezerwy z\u0142ota, kt\u00f3re w ostatnich latach ros\u0142y konsekwentnie o ponad 1 000 ton rocznie jako zabezpieczenie przed zmienno\u015bci\u0105 walut fiducjarnych. Dodatkowo mo\u017cna zbudowa\u0107 d\u0142ugie strategie na kontraktach futures na gaz ziemny, aby wykorzysta\u0107 prognozowany ruch w stron\u0119 3,00 USD w miar\u0119 jak p\u00f3\u017anoletni popyt zaczyna zacie\u015bnia\u0107 stron\u0119 poda\u017cow\u0105.<\/p>\n\n\n\n