Z\u0142oto ustabilizowa\u0142o si\u0119 poni\u017cej 4 650 USD po cofni\u0119ciu z okolic 4 700 USD, najwy\u017cszego poziomu od 14 maja. Lipcowe dane o inflacji w USA by\u0142y ni\u017csze, jednak rynek wci\u0105\u017c wycenia ok. 75% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 do ko\u0144ca roku, a zmienno\u015b\u0107 cen ropy utrzymuje ryzyka inflacyjne w polu widzenia. Dolar ameryka\u0144ski przed\u0142u\u017cy\u0142 odbicie z trzymiesi\u0119cznego do\u0142ka, poniewa\u017c niepewno\u015b\u0107 geopolityczna sprzyja\u0142a defensywnemu pozycjonowaniu, co sk\u0142oni\u0142o do realizacji zysk\u00f3w na kruszcu. Rentowno\u015bci obligacji USA na kr\u00f3tko spad\u0142y po tym, jak Departament Skarbu rozszerzy\u0142 strategi\u0119 odkupu obligacji, lecz obawy o zad\u0142u\u017cenie powr\u00f3ci\u0142y, gdy \u0142\u0105czny d\u0142ug narodowy przekroczy\u0142 40 bln USD. To podtrzymuje narracj\u0119 o \u201ehandlu na dewaluacj\u0119\u201d (\u201edebasement trade\u201d) i wzmacnia atrakcyjno\u015b\u0107 z\u0142ota jako przechowalni warto\u015bci. Uwaga przenosi si\u0119 na \u015brodowy ameryka\u0144ski indeks cen PCE oraz pi\u0105tkowe wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole, a tak\u017ce na posiedzenie FOMC 15\u201316 wrze\u015bnia.<\/p>\n
Na Bliskim Wschodzie USA poinformowa\u0142y o rozpocz\u0119ciu kampanii maj\u0105cej na celu gospodarcze izolowanie Iranu i ostrzeg\u0142y, \u017ce kraje handluj\u0105ce z Iranem mog\u0105 zosta\u0107 obj\u0119te ameryka\u0144skimi sankcjami. Z kolei Iran zasygnalizowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 wstrzymania eksportu ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz oraz inne szlaki w Zatoce Perskiej. Od strony technicznej, wybicie z\u0142ota powy\u017cej strefy 4 500 USD \u2014 gdzie 200-dniowa \u015brednia krocz\u0105ca (SMA) zbiega si\u0119 z 38,2% zniesienia Fibonacciego \u2014 utrzymuje nastawienie pozytywne, a MACD pozostaje powy\u017cej zera. RSI znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 71. Wsparcie wypada na 4 500 USD, nast\u0119pnie przy poziomie 23,6% w okolicach 4 294 USD; op\u00f3r widoczny jest przy 4 680,86 USD, nast\u0119pnie 4 853,70 USD i 5 099,77 USD, przed 5 413,22 USD.<\/p>\n
Do obecnej konsolidacji z\u0142ota w rejonie 4 650 USD nale\u017cy podchodzi\u0107 z ostro\u017cnym optymizmem, uwa\u017cnie obserwuj\u0105c niedawny rajd w stron\u0119 4 700 USD. Cho\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 rynku realizuje zyski w zwi\u0105zku z umacniaj\u0105cym si\u0119 dolarem, bazowy trend wzrostowy dla metalu szlachetnego pozostaje nienaruszony. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni unika\u0107 przedwczesnego zajmowania kr\u00f3tkich pozycji, dop\u00f3ki nie pojawi\u0105 si\u0119 jednoznaczne sygna\u0142y za\u0142amania poni\u017cej kluczowego wsparcia na 4 500 USD.<\/p>\n
Ryzyka geopolityczne pozostaj\u0105 wysokie, poniewa\u017c USA d\u0105\u017c\u0105 do izolowania Iranu, co podnosi stawk\u0119 w kontek\u015bcie potencjalnych powa\u017cnych zak\u0142\u00f3ce\u0144 poda\u017cy ropy. Historycznie gro\u017aby zamkni\u0119cia Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przep\u0142ywa ok. 20% \u015bwiatowego dziennego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw ropopochodnych, wywo\u0142ywa\u0142y skoki cen energii i podsyca\u0142y obawy o inflacj\u0119. Rekomendujemy wykorzystanie opcji do zabezpieczenia si\u0119 przed nag\u0142ymi wzrostami zmienno\u015bci zar\u00f3wno na rynku ropy, jak i aktyw\u00f3w typu safe haven w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Przekroczenie przez d\u0142ug publiczny USA olbrzymiego progu 40 bln USD r\u00f3wnie\u017c wyra\u017anie o\u017cywi\u0142o w\u015br\u00f3d globalnych inwestor\u00f3w \u201ehandel na dewaluacj\u0119\u201d (\u201edebasement trade\u201d). Gdy zad\u0142u\u017cenie pa\u0144stwa szybko ro\u015bnie, z\u0142oto historycznie pe\u0142ni rol\u0119 kluczowej przechowalni warto\u015bci wobec deprecjacji waluty. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych to t\u0142o makroekonomiczne sugeruje, \u017ce ewentualne kr\u00f3tkoterminowe korekty nale\u017cy traktowa\u0107 raczej jako okazje zakupowe ni\u017c zmian\u0119 d\u0142ugoterminowego trendu.<\/p>\n
Nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 wraz z publikacj\u0105 ameryka\u0144skiego indeksu cen PCE w \u015brod\u0119 oraz pi\u0105tkowym wyst\u0105pieniem przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole. Rynek obecnie wycenia 75% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p do ko\u0144ca roku, co oznacza, \u017ce jastrz\u0119bie zaskoczenia mog\u0105 przej\u015bciowo wzmocni\u0107 dolara i wywrze\u0107 presj\u0119 na z\u0142oto. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 precyzyjne definiowanie ryzyka za pomoc\u0105 strukturyzowanych spread\u00f3w opcyjnych przed tymi wydarzeniami o wysokim wp\u0142ywie na rynek.<\/p>\n
Technicznie, wybicie z\u0142ota powy\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej w pobli\u017cu 4 500 USD utrzymuje og\u00f3lne nastawienie pozytywne, mimo \u017ce RSI oscyluje w strefie wykupienia w okolicach 71. Je\u015bli wsparcie na poziomie 4 500 USD utrzyma si\u0119 podczas cofni\u0119cia, oczekujemy potencjalnego ruchu w kierunku kolejnych istotnych poziom\u00f3w oporu przy 4 680 USD i 4 853 USD. Warto wykorzystywa\u0107 zlecenia z limitem do wy\u0142apywania punkt\u00f3w wej\u015bcia w pobli\u017cu tych stref wsparcia, jednocze\u015bnie \u015bci\u015ble kontroluj\u0105c ryzyko spadkowe.<\/p>\n\n\n\n