Dolar ameryka\u0144ski rozpocz\u0105\u0142 tydzie\u0144 nieco mocniejszy, gdy na rynkach akcji dominowa\u0142 defensywny handel, a obligacje skarbowe USA (Treasuries) zyskiwa\u0142y na warto\u015bci. Rynki pozostaj\u0105 ostro\u017cnie ustawione przed potencjalnymi katalizatorami, w tym mo\u017cliwymi sankcjami na Iran, publikacj\u0105 indeksu cen wydatk\u00f3w konsumpcyjnych (PCE) w USA oraz wyst\u0105pieniem przewodnicz\u0105cego Fed, Warsha, w Jackson Hole \u2014 czynnikami, kt\u00f3re mog\u0105 wesprze\u0107 kr\u00f3tkoterminowe umocnienie \u201ezielonego\u201d, w miar\u0119 redukcji pozycji.<\/p>\n
Mimo odbicia, szerszy trend pozostaje negatywny. Scotiabank wskazuje na nied\u017awiedzie uwarunkowania techniczne, przy czym wska\u017aniki momentum sugeruj\u0105, \u017ce spadek mo\u017ce wyhamowywa\u0107, ale brak jest sygna\u0142\u00f3w odwr\u00f3cenia trendu. W tym uj\u0119ciu ewentualne odreagowanie indeksu dolara ameryka\u0144skiego (DXY) powinno zosta\u0107 ograniczone, a kr\u00f3tkoterminowe wzrosty najpewniej zako\u0144cz\u0105 si\u0119 w rejonie 100 pkt.<\/p>\n
Widzimy, \u017ce indeks dolara ameryka\u0144skiego (DXY) podejmuje pr\u00f3b\u0119 ostro\u017cnego odbicia, jednak zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych zachowanie du\u017cego sceptycyzmu wobec perspektywy trwalszej fali wzrostowej. Indeks oscyluje obecnie tu\u017c poni\u017cej kluczowego progu 100 pkt, pozostaj\u0105c wyra\u017anie ni\u017cej wzgl\u0119dem wcze\u015bniejszych, wieloletnich szczyt\u00f3w powy\u017cej 106 pkt. Rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji call do uchwycenia przej\u015bciowych zwy\u017cek, przy jednoczesnym przygotowaniu si\u0119 na twardy \u201esufit\u201d w pobli\u017cu poziomu 100.<\/p>\n
Obfity kalendarz na ten tydzie\u0144, obejmuj\u0105cy m.in. publikacj\u0119 danych o inflacji PCE w USA oraz wyst\u0105pienie Rezerwy Federalnej w Jackson Hole, powinien prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107. Przy inflacji bazowej PCE w okolicach 2,5% oczekuje si\u0119, \u017ce Fed pozostanie ostro\u017cny, co mo\u017ce przej\u015bciowo wspiera\u0107 dolara w miar\u0119 dostosowywania pozycji przez inwestor\u00f3w. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 konstrukcje typu risk reversal lub zakup zabezpieczaj\u0105cych opcji put na USD, aby ograniczy\u0107 ryzyko gwa\u0142townej wyprzeda\u017cy po wyst\u0105pieniu.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne, w szczeg\u00f3lno\u015bci w\u0105tek sankcji wobec Iranu, sk\u0142aniaj\u0105 rynki do postawy defensywnej i przej\u015bciowo wspieraj\u0105 dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144. Jednocze\u015bnie dane CFTC dotycz\u0105ce pozycjonowania pokazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne pozycje netto kr\u00f3tkie na USD pozostaj\u0105 w pobli\u017cu wieloletnich maksim\u00f3w, co oznacza, \u017ce obecne odbicie jest w du\u017cej mierze efektem domykania short\u00f3w. Sugerujemy handel w zakresie waha\u0144 (range-bound), np. strategie iron condor na EUR\/USD, aby wykorzysta\u0107 oczekiwan\u0105 trudno\u015b\u0107 dolara w trwa\u0142ym wybiciu powy\u017cej 100 pkt.<\/p>\n
Od strony technicznej \u015brednie krocz\u0105ce DXY nadal sygnalizuj\u0105 silny trend spadkowy. Historycznie, gdy indeks przez d\u0142u\u017cszy czas utrzymuje si\u0119 poni\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej, kr\u00f3tkotrwa\u0142e rajdy ulgi szybko trac\u0105 impet. Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy powinni wykorzystywa\u0107 ka\u017cde kr\u00f3tkie wzmocnienie w kierunku 100 pkt do budowania nowych pozycji kr\u00f3tkich, z u\u017cyciem opcji put na dolara.<\/p>\n\n\n\n