WTI w poniedzia\u0142ek osuwa\u0142a si\u0119, trac\u0105c ponad 2% wzgl\u0119dem ubieg\u0142otygodniowych szczyt\u00f3w i testuj\u0105c okolice 85,00 USD za bary\u0142k\u0119. Ameryka\u0144ski benchmark by\u0142 notowany przy 85,35 USD, gdy rynki czeka\u0142y na szczeg\u00f3\u0142y nowego pakietu sankcji USA wymierzonych w Iran \u2014 z potencjalnymi efektami ubocznymi dla Rosji lub Chin. Sekretarz skarbu USA Scot Bessent powiedzia\u0142, \u017ce USA przygotowuj\u0105 \u201enajwi\u0119ksz\u0105 w historii ofensyw\u0119, jak\u0105 kiedykolwiek zorganizowano przeciwko przeciwnikowi\u201d i ma przedstawi\u0107 dzia\u0142ania na konferencji prasowej p\u00f3\u017aniej w poniedzia\u0142ek, okre\u015blaj\u0105c je jako \u201eekonomiczny D-day\u201d.<\/p>\n
Iran przekonywa\u0142, \u017ce Chiny, Turcja i inne kraje utrzymaj\u0105 relacje z Teheranem, oraz zagrozi\u0142 wstrzymaniem ca\u0142ego eksportu ropy z Zatoki. Ira\u0144scy urz\u0119dnicy ostrzegli tak\u017ce, \u017ce wsp\u00f3\u0142praca z USA b\u0119dzie traktowana jako \u201eakt wojny\u201d, co podnosi ryzyko w rejonie Zatoki i w Europie. Commerzbank oczekuje, \u017ce ewentualne spadki cen ropy b\u0119d\u0105 ograniczone, dop\u00f3ki zapasy ropy malej\u0105, a zapasy diesla pozostaj\u0105 napi\u0119te; bank ostrzeg\u0142, \u017ce dalsze spadki zapas\u00f3w mog\u0105 podnie\u015b\u0107 ceny produkt\u00f3w, podczas gdy europejskie ceny gazu mog\u0105 dalej rosn\u0105\u0107, nawet je\u015bli zapasy b\u0119d\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 si\u0119 wolniej. Dodatkowo bank wskaza\u0142, \u017ce kontynuacja spadk\u00f3w zapas\u00f3w w sezonie grzewczym, w po\u0142\u0105czeniu z przed\u0142u\u017caj\u0105cym si\u0119 wy\u0142\u0105czeniem eksportu z Bliskiego Wschodu oraz niezmienionym przerobem w rosyjskich rafineriach, mo\u017ce wypchn\u0105\u0107 ceny produkt\u00f3w wy\u017cej.<\/p>\n
Gdy ropa West Texas Intermediate (WTI) utrzymuje si\u0119 w okolicach 85,00 USD, rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Nadci\u0105gaj\u0105ce sankcje wobec Iranu, okre\u015blane jako \u201eekonomiczny D-day\u201d, mog\u0105 zaburzy\u0107 globaln\u0105 poda\u017c, co czyni opcje call na WTI atrakcyjn\u0105 strategi\u0105. Historycznie nag\u0142e eskalacje geopolityczne na Bliskim Wschodzie podbija\u0142y ceny ropy o 10\u201315% w ci\u0105gu kilku dni \u2014 schemat, kt\u00f3ry mo\u017ce si\u0119 powt\u00f3rzy\u0107, je\u015bli \u0142a\u0144cuchy dostaw zostan\u0105 zak\u0142\u00f3cone.<\/p>\n
Warto r\u00f3wnie\u017c zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na zacie\u015bniaj\u0105ce si\u0119 wska\u017aniki poda\u017cy, zw\u0142aszcza \u017ce ostatnie ameryka\u0144skie komercyjne zapasy ropy spad\u0142y w kierunku 420 mln bary\u0142ek, poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej sezonowej. Poniewa\u017c Energy Information Administration (EIA) raportuje systematyczne spadki zapas\u00f3w, rynek fizyczny pozostaje wyj\u0105tkowo napi\u0119ty jeszcze przed nadej\u015bciem ch\u0142od\u00f3w. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 d\u0142ugie strategie typu bull call spread, aby skorzysta\u0107 z bazowego deficytu poda\u017cy przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego.<\/p>\n
Poniewa\u017c Teheran zagrozi\u0142 wstrzymaniem eksportu ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz \u2014 kluczowy szlak tranzytowy obs\u0142uguj\u0105cy ok. 20% \u015bwiatowej dziennej konsumpcji ropy \u2014 ryzyko nag\u0142ego skoku cen jest wyj\u0105tkowo wysokie. Sugerujemy zakup out-of-the-money opcji call jako relatywnie taniego zabezpieczenia przed du\u017cym geopolitycznym szokiem poda\u017cowym. Taka strategia chroni portfele tradingowe przed nag\u0142\u0105 eskalacj\u0105 w rejonie Zatoki, utrzymuj\u0105c jednocze\u015bnie niskie wymagania kapita\u0142owe na starcie.<\/p>\n
Dodatkowo rekomendujemy, by inwestorzy koncentrowali si\u0119 na kontraktach terminowych na destylaty i olej nap\u0119dowy, gdzie globalne zapasy znajduj\u0105 si\u0119 obecnie na wieloletnich minimach. W Europie niskie zapasy gazu i diesla oznaczaj\u0105, \u017ce dalsze zak\u0142\u00f3cenia eksportu z Bliskiego Wschodu lub ograniczenia przerobu w rosyjskich rafineriach mog\u0105 wywindowa\u0107 mar\u017ce na produktach. Traderzy mog\u0105 to wykorzysta\u0107, zawieraj\u0105c transakcje crack spread \u2014 w szczeg\u00f3lno\u015bci kupuj\u0105c instrumenty pochodne na olej opa\u0142owy lub diesel i jednocze\u015bnie sprzedaj\u0105c rop\u0119, aby skorzysta\u0107 z rozszerzaj\u0105cych si\u0119 mar\u017c rafineryjnych.<\/p>\n\n\n\n