Z\u0142oto (XAU\/USD) przebi\u0142o poziom 4 650 USD, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017csze warto\u015bci od po\u0142owy maja i kontynuuj\u0105c zesz\u0142otygodniowy ruch powy\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA). Popyt wspiera\u0142o z\u0142agodzenie kr\u00f3tkoterminowych oczekiwa\u0144 na zacie\u015bnianie polityki Fed po s\u0142abszych lipcowych danych o inflacji w USA, podczas gdy rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji pozosta\u0142y stonowane, a dolar utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu trzymiesi\u0119cznego minimum. Rynek coraz cz\u0119\u015bciej zak\u0142ada pauz\u0119 na posiedzeniu FOMC 15\u201316 wrze\u015bnia, a Departament Skarbu USA poinformowa\u0142, \u017ce od wrze\u015bnia co najmniej podwoi operacje odkupu d\u0142ugoterminowego d\u0142ugu rz\u0105dowego; wykupy mog\u0105 potencjalnie przekracza\u0107 4 mld USD na emisj\u0119.<\/p>\n
Mimo to wycena nadal wskazuje na ponad 70-proc. prawdopodobie\u0144stwo co najmniej jednej podwy\u017cki st\u00f3p Fed do ko\u0144ca roku. Uwaga przesuwa si\u0119 na \u015brodowy wska\u017anik PCE w USA oraz wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha podczas sympozjum w Jackson Hole w poszukiwaniu wskaz\u00f3wek dotycz\u0105cych polityki. W centrum pozostaje tak\u017ce ryzyko geopolityczne: sekretarz skarbu USA Scott Bessent ma og\u0142osi\u0107 nowe sankcje wobec Iranu, podczas gdy Iran ostrzeg\u0142, \u017ce mo\u017ce wstrzyma\u0107 eksport ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz i Zatok\u0119 Persk\u0105. Od strony technicznej RSI wynosi 71,77, a MACD pozostaje dodatni; op\u00f3r znajduje si\u0119 w rejonie 4 684,43 USD i 4 891,38 USD, natomiast wsparcia to 4 521,97 USD, 4 516,88 USD, 4 407,86 USD oraz 4 293,75 USD.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119li ostro\u017cnie optymistyczne nastawienie do z\u0142ota, gdy rynek konsoliduje wybicie powy\u017cej kluczowej strefy 4 615\u20134 620 USD. Cho\u0107 impet techniczny pozostaje wyra\u017anie byczy, wska\u017anik Relative Strength Index (RSI) na poziomie 71,77 sugeruje stref\u0119 wykupienia i mo\u017cliwo\u015b\u0107 kr\u00f3tkoterminowej korekty. Aby to uwzgl\u0119dni\u0107, warto rozwa\u017cy\u0107 strategie typu bull call spread, celuj\u0105c w kolejny istotny poziom oporu 4 684,43 USD, przy jednoczesnym ograniczeniu kosztu premii na wej\u015bciu.<\/p>\n
Rosn\u0105ce napi\u0119cie geopolityczne mi\u0119dzy USA i Iranem wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 historycznie przep\u0142ywa ok. 20% globalnego zu\u017cycia p\u0142ynnych produkt\u00f3w ropopochodnych, wprowadza znaczn\u0105 zmienno\u015b\u0107. W razie zak\u0142\u00f3ce\u0144 eksportu ceny ropy mog\u0105 gwa\u0142townie wzrosn\u0105\u0107, od\u015bwie\u017caj\u0105c globalne obawy inflacyjne i nagle wzmacniaj\u0105c dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed tak\u0105 nag\u0142\u0105 zmian\u0105, mo\u017cna kupi\u0107 out-of-the-money straddle na opcjach zar\u00f3wno na z\u0142oto, jak i na rop\u0119, by skorzysta\u0107 na ostrych, nieoczekiwanych ruchach cen.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c przygotowa\u0107 si\u0119 na \u015brodowe dane o inflacji PCE w USA oraz szeroko oczekiwane wyst\u0105pienie Kevina Warsha w Jackson Hole. Historycznie ceny z\u0142ota wykazuj\u0105 \u015bredni tygodniowy wzrost zmienno\u015bci o 2%\u20133% podczas istotnych zwrot\u00f3w w polityce Fed, co oznacza, \u017ce powinni\u015bmy unika\u0107 utrzymywania niezabezpieczonych kr\u00f3tkich pozycji opcyjnych. Zamiast tego mo\u017cna realizowa\u0107 zyski na istniej\u0105cych d\u0142ugich pozycjach lub kupi\u0107 opcje put w celu ochrony dotychczasowych zysk\u00f3w przed jastrz\u0119bim zaskoczeniem.<\/p>\n
Je\u015bli pojawi si\u0119 korekta spadkowa nap\u0119dzana realizacj\u0105 zysk\u00f3w lub silniejszym dolarem, zakres 4 516\u20134 521 USD nale\u017cy traktowa\u0107 jako atrakcyjn\u0105 stref\u0119 wej\u015bcia dla nowych d\u0142ugich pozycji. Obszar ten jest solidnie wspierany przez 200-dniow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA), kt\u00f3ra historycznie pe\u0142ni\u0142a rol\u0119 wiarygodnej \u201epod\u0142ogi\u201d podczas du\u017cych rynk\u00f3w byka. Zawarcie d\u0142ugich kontrakt\u00f3w terminowych na tych poziomach z ciasnymi zleceniami stop-loss poni\u017cej 4 407 USD powinno poprawi\u0107 relacj\u0119 zysku do ryzyka w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n