USA na\u0142o\u017cy\u0142y w sobot\u0119 50-procentowe c\u0142a na cz\u0119\u015b\u0107 kanadyjskich produkt\u00f3w po tym, jak w pi\u0105tek za\u0142ama\u0142y si\u0119 dwustronne rozmowy handlowe. Kanada zapowiedzia\u0142a \u2013 jak podaje CNBC \u2013 \u017ce odpowie c\u0142ami odwetowymi od 8 wrze\u015bnia, po tym jak obu stronom nie uda\u0142o si\u0119 sfinalizowa\u0107 porozumienia handlowego.<\/p>\n\n
Na rynkach USD\/CAD zyskiwa\u0142 0,22% do 1,3787 w momencie publikacji. Niezale\u017cnie od tego, w 2024 r. Meksyk, Chiny i Kanada odpowiada\u0142y za 42% ca\u0142kowitego importu USA, przy czym Meksyk wys\u0142a\u0142 towary o warto\u015bci 466,6 mld USD \u2013 wynika z danych US Census Bureau \u2013 w okresie, gdy Donald Trump zapowiada\u0142 wykorzystanie ce\u0142 jako narz\u0119dzia polityki gospodarczej oraz przeznaczenie wp\u0142yw\u00f3w na obni\u017cenie podatku dochodowego od os\u00f3b fizycznych.<\/p>\n\n
W zwi\u0105zku z nag\u0142ym wprowadzeniem 50-procentowych ce\u0142 USA na kanadyjskie towary oraz zapowiedzianymi przez Kanad\u0119 dzia\u0142aniami odwetowymi od 8 wrze\u015bnia, oczekujemy silnej zmienno\u015bci dolara kanadyjskiego w nadchodz\u0105cych tygodniach. Poniewa\u017c para USD\/CAD ju\u017c wzros\u0142a do 1,3787, uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na USD\/CAD, aby wykorzysta\u0107 potencjaln\u0105 kontynuacj\u0119 ruchu w g\u00f3r\u0119. Historycznie spory handlowe mi\u0119dzy tymi partnerami wyra\u017anie os\u0142abia\u0142y dolara kanadyjskiego, gdy obawy o eksport pogarsza\u0142y perspektywy gospodarcze kraju.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 twardy termin 8 wrze\u015bnia dla kanadyjskich ce\u0142 odwetowych, implikowana zmienno\u015b\u0107 opcji na USD\/CAD prawdopodobnie gwa\u0142townie wzro\u015bnie. Rekomendujemy strategie d\u0142ugiego straddle lub strangle, aby korzysta\u0107 z ostrych, dwukierunkowych waha\u0144 cen bez konieczno\u015bci zgadywania dok\u0142adnego kierunku kolejnego ruchu politycznego. Podczas podobnych spor\u00f3w celnych w przesz\u0142o\u015bci jednomiesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 USD\/CAD przekracza\u0142a 8% \u2014 wzorzec, kt\u00f3ry mo\u017ce si\u0119 powt\u00f3rzy\u0107, je\u015bli negocjacje pozostan\u0105 w impasie.<\/p>\n\n
Traderzy instrument\u00f3w pochodnych na energi\u0119 r\u00f3wnie\u017c powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na konsekwencje, poniewa\u017c Kanada dostarcza do USA ponad 4 mln bary\u0142ek ropy dziennie, co stanowi oko\u0142o 60% ameryka\u0144skiego importu ropy naftowej. Ka\u017cde zak\u0142\u00f3cenie lub c\u0142a odwetowe na produkty energetyczne mog\u0105 silnie wp\u0142yn\u0105\u0107 na kontrakty terminowe na rop\u0119 Western Canadian Select (WCS) i pog\u0142\u0119bi\u0107 dyskonto wzgl\u0119dem West Texas Intermediate (WTI). Sugerujemy pozycjonowanie pod szerszy spread WCS\u2013WTI poprzez transakcje spreadowe (calendar spreads) lub kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w kontraktach WCS przy jednoczesnej d\u0142ugiej pozycji w kontraktach WTI.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w opcji na akcje priorytetem powinno by\u0107 zabezpieczenie sektor\u00f3w przemys\u0142owego i motoryzacyjnego, kt\u00f3re w du\u017cej mierze opieraj\u0105 si\u0119 na zintegrowanych \u0142a\u0144cuchach dostaw USA\u2013Kanada. Zakup opcji put ochronnych na kluczowe sp\u00f3\u0142ki produkcyjne i transportowe dzia\u0142aj\u0105ce transgranicznie mo\u017ce zabezpieczy\u0107 portfele przed nag\u0142ymi zak\u0142\u00f3ceniami poda\u017cy w najbli\u017cszych dw\u00f3ch tygodniach. Rosn\u0105 tak\u017ce implikowane korelacje w opcjach indeksowych, co sprawia, \u017ce precyzyjne zabezpieczenia sektorowe mog\u0105 by\u0107 bardziej efektywne kosztowo ni\u017c szerokie strategie na ca\u0142y rynek.<\/p>\n\n\n\n