\nNZD\/USD osun\u0105\u0142 si\u0119 do ok. 0,5970 we wczesnym handlu azjatyckim w poniedzia\u0142ek, spychaj\u0105c dolara nowozelandzkiego poni\u017cej 0,6000 po s\u0142abszych danych krajowych. Sprzeda\u017c detaliczna w Nowej Zelandii spad\u0142a w II kw. 2026 r. o 0,5% kw.\/kw., po zrewidowanym w g\u00f3r\u0119 wzro\u015bcie o 1,0% wcze\u015bniej (z 0,9%), i by\u0142a gorsza od oczekiwa\u0144 zak\u0142adaj\u0105cych spadek o 0,1%. Z kolei sprzeda\u017c detaliczna z wy\u0142\u0105czeniem aut wzros\u0142a w II kw. o 0,7% kw.\/kw., wobec zrewidowanego wzrostu o 1,1% w I kw. (z 1,0%). Uwaga rynku przenosi si\u0119 teraz na ameryka\u0144ski wska\u017anik cen PCE za lipiec, kt\u00f3ry zostanie opublikowany w \u015brod\u0119.\n<\/p>\n\n
\nNa przebieg notowa\u0144 wp\u0142ywa\u0142a r\u00f3wnie\u017c szersza geopolityka: napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran wspiera\u0142y popyt na dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144 i ci\u0105\u017cy\u0142y parze. Reuters poda\u0142, \u017ce ira\u0144ski minister spraw zagranicznych Abbas Aragczi odrzuci\u0142 gro\u017ab\u0119 nowych sankcji USA, po tym jak prezydent Donald Trump zapowiedzia\u0142 dzia\u0142ania zmierzaj\u0105ce do zwi\u0119kszenia presji na ira\u0144sk\u0105 gospodark\u0119. Niezale\u017cnie od tego MUFG oceni\u0142, \u017ce wycena rynkowa implikuje mniej ni\u017c jedn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p RBA w horyzoncie 12 miesi\u0119cy, jednocze\u015bnie przedstawiaj\u0105c oczekiwania wobec RBNZ jako zbyt agresywne; bank doda\u0142 te\u017c, \u017ce ryzyka energetyczne na Bliskim Wschodzie mog\u0105 by\u0107 bardziej wspieraj\u0105ce dla AUD ni\u017c dla NZD.\n<\/p>\n\n
\nRekomendujemy, aby traderzy na instrumentach pochodnych pozycjonowali si\u0119 na dalsze os\u0142abienie dolara nowozelandzkiego poprzez zakup opcji put na NZD\/USD lub zajmowanie kr\u00f3tkich pozycji w kontraktach futures na NZD. Najnowszy spadek sprzeda\u017cy detalicznej w II kw. 2026 r. o 0,5% podkre\u015bla g\u0142\u0119bokie problemy krajowej gospodarki, co prawdopodobnie zmusi Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) do bardziej agresywnych obni\u017cek st\u00f3p. To spowolnienie wpisuje si\u0119 w historyczne schematy \u2013 np. pod koniec 2024 r. RBNZ zdecydowanie ci\u0105\u0142 stopy o 50 pb, aby przeciwdzia\u0142a\u0107 s\u0142abn\u0105cemu popytowi.\n<\/p>\n\n
\nWidzimy r\u00f3wnie\u017c potencjalnie bardzo atrakcyjn\u0105 okazj\u0119 na parze AUD\/NZD, gdzie traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call. Australijski bank centralny historycznie prezentowa\u0142 znacznie bardziej jastrz\u0119bie nastawienie, utrzymuj\u0105c stop\u0119 got\u00f3wkow\u0105 na poziomie 4,35% w okresach, gdy Nowa Zelandia ju\u017c obni\u017ca\u0142a stopy. Ta dywergencja polityki pieni\u0119\u017cnej oznacza, \u017ce dolar australijski jest fundamentalnie silniejszy, co czyni d\u0142ugie pozycje na crossie AUD\/NZD sensown\u0105 strategi\u0105 na najbli\u017csze tygodnie.\n<\/p>\n\n
\nPonadto rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle, aby przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci przed \u015brodow\u0105 publikacj\u0105 ameryka\u0144skich danych o inflacji PCE. Przy globalnych napi\u0119ciach wspieraj\u0105cych dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144 para NZD\/USD z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem pozostanie ograniczona poni\u017cej poziomu 0,6000. Historycznie podobne ryzyka geopolityczne potrafi\u0142y podnosi\u0107 indeks dolara (DXY) o ponad 2% w okresach kryzysu, co b\u0119dzie podtrzymywa\u0107 presj\u0119 na \u201eKiwi\u201d.\n<\/p>\n\n\n\n