EUR\/USD wzr\u00f3s\u0142 do trzy miesi\u0119cznego maksimum, nieznacznie powy\u017cej 1,1700, gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142abi\u0142 si\u0119 po tym, jak Departament Skarbu USA poinformowa\u0142, \u017ce co najmniej podwoi maksymaln\u0105 wielko\u015b\u0107 odkupu w\u0142asnego d\u0142ugu do 4 mld USD na operacj\u0119 z 2 mld USD, ze skutkiem od 9 wrze\u015bnia. Ruch ten nast\u0105pi\u0142 po tym, jak rentowno\u015b\u0107 30-letnich obligacji dotkn\u0119\u0142a we wtorek poziomu 5,327% \u2014 najwy\u017cszego od czerwca 2007 r. \u2014 po czym spad\u0142a o ok. 9 pb. P\u00f3\u017aniej uwaga rynku przenios\u0142a si\u0119 na wst\u0119pne wska\u017aniki PMI S&P Global: w strefie euro PMI dla przemys\u0142u poprawi\u0142 si\u0119 do 52,8 z 51,9, PMI dla us\u0142ug utrzyma\u0142 si\u0119 na 51,7, a wska\u017anik z\u0142o\u017cony wyni\u00f3s\u0142 52,1; w USA PMI dla przemys\u0142u obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 53,2 z 53,9, PMI dla us\u0142ug wzr\u00f3s\u0142 do 56,8 z 54,6, a z\u0142o\u017cony PMI podskoczy\u0142 do 56 z 54,5, powy\u017cej oczekiwanego poziomu 54.<\/p>\n
W\u015br\u00f3d nadchodz\u0105cych publikacji znajduj\u0105 si\u0119 niemiecki PKB za II kw., ameryka\u0144ski wska\u017anik cen PCE za lipiec oraz druga estymacja PKB USA za II kw., a tak\u017ce sympozjum w Jackson Hole organizowane przez Fed z Kansas City pod has\u0142em \u201eInnowacje finansowe: implikacje dla p\u0142atno\u015bci i polityki\u201d. BLS opublikuje tak\u017ce coroczne rewizje benchmarkowe NFP dla 12 miesi\u0119cy do marca. Z technicznego punktu widzenia EUR\/USD handlowany jest powy\u017cej 20-dniowej SMA na 1,1542, 100-dniowej SMA na 1,1573 oraz 200-dniowej SMA na 1,1631, przy RSI na poziomie 71; kluczowe wsparcie wypada w okolicy 1,1631, a nast\u0119pnie w strefie 1,1570, natomiast op\u00f3r znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 1,1710, 1,1800 i 1,1850.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na utrzymanie wzrostowego impetu na parze EUR\/USD, kt\u00f3ra niedawno przebi\u0142a poziom 1,1700. Bior\u0105c pod uwag\u0119 silne wsparcie techniczne na 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 1,1631, mo\u017cna rozwa\u017cy\u0107 wdro\u017cenie byczych spread\u00f3w call (bull call spreads) z celem w rejonie oporu 1,1800. Strategia ta pozwala uczestniczy\u0107 w trendzie wzrostowym przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka na wypadek nag\u0142ego odwr\u00f3cenia na rynku walutowym.<\/p>\n
Decyzja Departamentu Skarbu USA o podwojeniu skali odkupu obligacji do 4 mld USD od 9 wrze\u015bnia prawdopodobnie obni\u017cy d\u0142ugoterminowe rentowno\u015bci i dodatkowo os\u0142abi dolara. Historycznie, w trakcie program\u00f3w odkupu Skarbu z pocz\u0105tku lat 2000., rentowno\u015bci papier\u00f3w skarbowych spada\u0142y gwa\u0142townie, co silnie ci\u0105\u017cy\u0142o zielonemu. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na indeks dolara (DXY), aby skorzysta\u0107 na oczekiwanym zastrzyku p\u0142ynno\u015bci w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
W obliczu zbli\u017caj\u0105cego si\u0119 sympozjum w Jackson Hole oraz danych o inflacji PCE w USA oczekujemy wzrostu zmienno\u015bci. Traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup d\u0142ugich straddle\u2019i na EUR\/USD, aby wykorzysta\u0107 du\u017ce wahania cen niezale\u017cnie od kierunku wybicia. Implikuje si\u0119, \u017ce zmienno\u015b\u0107 (IV) na rynku opcji walutowych zwykle ro\u015bnie przed kluczowymi spotkaniami bank\u00f3w centralnych, co czyni wcze\u015bniejsze pozycjonowanie pod zmienno\u015b\u0107 szczeg\u00f3lnie atrakcyjnym.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz ryzyko nowych sankcji wobec Iranu podbijaj\u0105 ceny energii. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed wbudowan\u0105 presj\u0105 inflacyjn\u0105, rekomendujemy zajmowanie d\u0142ugich pozycji w opcjach call na rop\u0119 Brent. Historycznie ceny ropy istotnie ros\u0142y w okresach przeci\u0105gaj\u0105cych si\u0119 impas\u00f3w geopolitycznych, co powinno nadal wspiera\u0107 t\u0119 gr\u0119 na surowcu.<\/p>\n
Cho\u0107 wykres tygodniowy pokazuje wyra\u017ane nastawienie pro-wzrostowe, dzienny wska\u017anik RSI (Relative Strength Index) utrzymuje si\u0119 obecnie w okolicach 71, co wskazuje na warunki wykupienia. W celu ochrony istniej\u0105cych d\u0142ugich pozycji warto rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji put poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) ze strike\u2019em w pobli\u017cu strefy wsparcia 1,1570. Zapewni to os\u0142on\u0119 portfeli, je\u015bli nadchodz\u0105ce dane o niemieckim PKB za II kw. lub rewizje payrolls w USA wywo\u0142aj\u0105 przej\u015bciow\u0105 korekt\u0119 spadkow\u0105.<\/p>\n\n\n\n