Z\u0142oto przed\u0142u\u017cy\u0142o rajd po rozchwianym poprzednim tygodniu, wynosz\u0105c XAU\/USD do trzy miesi\u0119cznego maksimum powy\u017cej 4 500 USD, a nast\u0119pnie zahaczaj\u0105c o 4 600 USD. Wsparciem by\u0142 s\u0142abszy dolar ameryka\u0144ski, gdy rynki ograniczy\u0142y wycen\u0119 prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Nag\u0142\u00f3wki geopolityczne na kr\u00f3tko odwr\u00f3ci\u0142y impet, a rentowno\u015b\u0107 30-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a do najwy\u017cszego poziomu od niemal dw\u00f3ch dekad, zanim Departament Skarbu USA nieoczekiwanie poinformowa\u0142, \u017ce podwoi skal\u0119 cz\u0119\u015bci operacji odkupu d\u0142ugoterminowego d\u0142ugu, by wesprze\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107. Gdy rentowno\u015bci spad\u0142y, kruszec przebi\u0142 4 500 USD po raz pierwszy od pocz\u0105tku czerwca, po czym przeszed\u0142 w konsolidacj\u0119 i zako\u0144czy\u0142 tydzie\u0144 na nowym 12-tygodniowym szczycie powy\u017cej 4 600 USD, po tym jak ankiety PMI wskaza\u0142y na solidn\u0105 aktywno\u015b\u0107 sektora prywatnego.<\/p>\n
Uwaga przesuwa si\u0119 na poniedzia\u0142kowe wyst\u0105pienie szefa Departamentu Skarbu Scotta Bessenta, a nast\u0119pnie na \u015brodowe dane, w tym drugi szacunek annualizowanego PKB za II kw. oraz lipcow\u0105 inflacj\u0119 PCE; bazowy PCE ma wynie\u015b\u0107 0,2% m\/m. Narz\u0119dzie CME FedWatch sugeruje ok. 35% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb w przysz\u0142ym miesi\u0105cu. Z technicznego punktu widzenia poziom 4 500 USD wzmacniaj\u0105 200-dniowa SMA oraz zniesienie Fibonacciego 38,2%, przy RSI zbli\u017caj\u0105cym si\u0119 do 70. Op\u00f3r wypada w strefie 4 675\u20134 700 USD oraz przy 4 850 USD, natomiast wsparcia wida\u0107 na 4 410\u20134 400 USD oraz 4 300\u20134 280 USD. Osobno Bitcoin na kr\u00f3tko dotkn\u0105\u0142 70 000 USD, a banki centralne doda\u0142y w 2022 r. 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD.<\/p>\n
Na rynku z\u0142ota obserwujemy istotne wybicie, poniewa\u017c ceny wzros\u0142y powy\u017cej kluczowego poziomu 4 500 USD, si\u0119gaj\u0105c nowego maksimum na 4 600 USD. Rajd ten jest w du\u017cej mierze nap\u0119dzany nieoczekiwanym planem Departamentu Skarbu USA, aby podwoi\u0107 odkupy obligacji o d\u0142ugim terminie zapadalno\u015bci, co wyra\u017anie obni\u017cy\u0142o rentowno\u015bci. Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych silne ukierunkowanie na pozycje d\u0142ugie, w szczeg\u00f3lno\u015bci poprzez opcje call ze strike\u2019ami w pobli\u017cu kolejnej g\u0142\u00f3wnej strefy oporu 4 675\u20134 700 USD.<\/p>\n
Aby osadzi\u0107 ten impet w szerszym kontek\u015bcie, zakupy z\u0142ota przez banki centralne pozostaj\u0105 wyj\u0105tkowo silne; World Gold Council podaje, \u017ce globalne zakupy netto konsekwentnie przekraczaj\u0105 1 000 ton rocznie. Ten ogromny popyt instytucjonalny stanowi solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla naszego byczego scenariusza, ograniczaj\u0105c ryzyko g\u0142\u0119bokich korekt bez wyra\u017anej zmiany polityki pieni\u0119\u017cnej. Dla handluj\u0105cych kontraktami terminowymi na z\u0142oto utrzymywanie zlece\u0144 stop-loss tu\u017c poni\u017cej wsparcia 4 500 USD pomo\u017ce chroni\u0107 kapita\u0142, jednocze\u015bnie pozostawiaj\u0105c przestrze\u0144 do kontynuacji trendu wzrostowego.<\/p>\n
Musimy zachowa\u0107 szczeg\u00f3ln\u0105 czujno\u015b\u0107 wobec przysz\u0142otygodniowych publikacji danych makro, zw\u0142aszcza ameryka\u0144skiego bazowego wska\u017anika PCE (Personal Consumption Expenditures). Miesi\u0119czny odczyt inflacji wy\u017cszy ni\u017c oczekiwane 0,2% m\u00f3g\u0142by szybko od\u015bwie\u017cy\u0107 obawy o podwy\u017cki st\u00f3p i wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 korekt\u0119 w d\u00f3\u0142. Je\u015bli dane zepchn\u0105 z\u0142oto poni\u017cej kluczowego progu 4 500 USD, powinni\u015bmy przestawi\u0107 strategi\u0119 na zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put z celem w rejonie 4 400 USD.<\/p>\n
Dodatkowo uwa\u017cnie monitorujemy nadchodz\u0105ce sympozjum w Jackson Hole, gdzie podej\u015bcie przewodnicz\u0105cego Fed, Kevina Warsha, do inflacji mo\u017ce wprowadzi\u0107 nag\u0142\u0105 zmienno\u015b\u0107 na dolarze ameryka\u0144skim. W po\u0142\u0105czeniu z rosn\u0105cymi napi\u0119ciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie oraz gro\u017abami nowych sankcji wobec Iranu, ceny energii mog\u0105 gwa\u0142townie wzrosn\u0105\u0107 i skomplikowa\u0107 uk\u0142ad si\u0142 na rynkach. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opartych na zmienno\u015bci w instrumentach pochodnych, takich jak d\u0142ugie straddle, aby skorzysta\u0107 na ostrych wahaniach cen niezale\u017cnie od kierunku, w kt\u00f3rym pod\u0105\u017cy rynek.<\/p>\n\n\n\n