Z\u0142oto spot wesz\u0142o w rejon 4600 USD po odzyskaniu pasma 4500\u20134550 USD i ustanowieniu w pi\u0105tek poziomu ok. 4604 USD \u2014 najwy\u017cszego od 15 maja \u2014 co stawia metal na drodze do trzeciego z rz\u0119du tygodniowego wzrostu. Wykres dzienny pokazuje baz\u0119 w okolicach 4050\u20134100 USD, po kt\u00f3rej nast\u0105pi\u0142a sekwencja coraz wy\u017cszych szczyt\u00f3w i coraz wy\u017cszych do\u0142k\u00f3w; cena odzyska\u0142a 4225 USD, przebi\u0142a 4390 USD i przyspieszy\u0142a powy\u017cej 4500 USD. Najbli\u017cszy op\u00f3r wskazywany jest w strefie 4600\u20134605 USD; wybicie ponad 4605 USD otwiera\u0142oby drog\u0119 do 4635 USD, a nast\u0119pnie 4670\u20134720 USD, przy czym kolejna strefa wzrostowa jest wyznaczana na 4720\u20134770 USD, a poziom 4721,73 USD przywo\u0142ywany jest jako historyczny. Wsparcia mapowane s\u0105 na 4570\u20134575 USD, nast\u0119pnie 4540\u20134550 USD oraz 4500\u20134510 USD, a g\u0142\u0119biej na 4450\u20134480 USD i 4390\u20134400 USD.<\/p>\n\n
Wzrosty wi\u0105zane s\u0105 ze s\u0142abszym dolarem, zmian\u0105 oczekiwa\u0144 wobec polityki monetarnej USA oraz spadkiem rentowno\u015bci obligacji skarbowych po tym, jak Departament Skarbu USA rozszerzy\u0142 skup odkupu d\u0142ugu o d\u0142u\u017cszym terminie zapadalno\u015bci; dolar znajdowa\u0142 si\u0119 21 sierpnia blisko trzymiesi\u0119cznego minimum, a rentowno\u015b\u0107 10-latek wynosi\u0142a ok. 4,69%. Obawy o fiskus i trwa\u0142o\u015b\u0107 zad\u0142u\u017cenia opisywane s\u0105 jako dodatkowy kana\u0142 popytu obok zainteresowania bank\u00f3w centralnych i ETF-\u00f3w. Z badania World Gold Council w\u015br\u00f3d bank\u00f3w centralnych na 2026 r. wynika, \u017ce 89% zarz\u0105dzaj\u0105cych rezerwami oczekuje wzrostu globalnych oficjalnych zasob\u00f3w z\u0142ota w ci\u0105gu najbli\u017cszych 12 miesi\u0119cy, a 45% spodziewa si\u0119 wzrostu w\u0142asnych zasob\u00f3w; tymczasem zasoby chi\u0144skich ETF-\u00f3w na z\u0142oto wzros\u0142y w lipcu o ok. 5 ton, a nap\u0142ywy utrzymywa\u0142y si\u0119 tak\u017ce w sierpniu. Z\u0142oto by\u0142o w tygodniu wy\u017cej o ok. 4,2% i przebi\u0142o 200-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 w pobli\u017cu 4500 USD; ryzyka wskazywane s\u0105 wok\u00f3\u0142 potencjalnego odwr\u00f3cenia trend\u00f3w w rentowno\u015bciach, dolarze i komunikacji Fed, a tak\u017ce mo\u017cliwej korekty, je\u015bli cena os\u0142abnie poni\u017cej ok. 4450 USD lub \u2014 istotniej \u2014 poni\u017cej 4390 USD.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na przed\u0142u\u017con\u0105 faz\u0119 hossy, gdy z\u0142oto celuje w poziom 4600 USD. Poniewa\u017c rynek ukszta\u0142towa\u0142 wyra\u017any uk\u0142ad coraz wy\u017cszych szczyt\u00f3w i coraz wy\u017cszych do\u0142k\u00f3w, powinni\u015bmy koncentrowa\u0107 si\u0119 na kupowaniu spadk\u00f3w, a nie sprzedawaniu wzrost\u00f3w. Nasza najbli\u017csza uwaga skupia si\u0119 na kluczowej strefie 4500\u20134550 USD, kt\u00f3ra przesz\u0142a transformacj\u0119 z twardego oporu w g\u0142\u00f3wn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d wsparcia.<\/p>\n\n
W kr\u00f3tkoterminowych strategiach opcyjnych i futures rekomendujemy wypatrywanie punkt\u00f3w wej\u015bcia podczas p\u0142ytkich cofni\u0119\u0107 w kierunku 4570\u20134575 USD. G\u0142\u0119bsza, wysokiej jako\u015bci okazja zakupowa pojawia si\u0119, je\u015bli cena cofnie si\u0119 do rejonu 4540\u20134550 USD. Zarz\u0105dzanie ryzykiem powinno pozosta\u0107 restrykcyjne, poniewa\u017c utrzymuj\u0105ce si\u0119 dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej 4500 USD zanegowa\u0142oby to wybicie i sugerowa\u0142oby g\u0142\u0119bsz\u0105 korekt\u0119 w stron\u0119 4450 USD.<\/p>\n\n
Je\u015bli z\u0142oto skutecznie sforsuje najbli\u017csz\u0105 barier\u0119 4605 USD, traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni celowa\u0107 w rozszerzenia wzrostu na 4635 USD i 4670 USD. Dalej, nasz \u015brednioterminowy cel rozci\u0105ga si\u0119 do kluczowej historycznej strefy oporu mi\u0119dzy 4720 a 4750 USD. Ta bycza ekspansja jest wspierana solidn\u0105 struktur\u0105 rynku, przesuwaj\u0105c\u0105 si\u0119 od akumulacji do aktywnej fazy wzrostu.<\/p>\n\n
Ten momentum wzrostowe jest silnie wspierane przez s\u0142abszego dolara i spadaj\u0105ce rentowno\u015bci Treasuries, przy czym rentowno\u015b\u0107 10-latek oscyluje dzi\u015b wok\u00f3\u0142 4,69%. Trzeba te\u017c uwzgl\u0119dni\u0107 szerszy obraz gospodarczy: d\u0142ug publiczny USA wzr\u00f3s\u0142 powy\u017cej 35 bln USD, podsycaj\u0105c g\u0142\u0119bokie obawy o trwa\u0142o\u015b\u0107 finans\u00f3w publicznych. Takie otoczenie naturalnie sk\u0142ania inwestor\u00f3w do wykorzystywania z\u0142ota jako kluczowego zabezpieczenia przed dewaluacj\u0105 waluty.<\/p>\n\n
Ponadto, solidne wsparcie instytucjonalne nadal stanowi bardzo mocn\u0105 \u201esiatk\u0119 bezpiecze\u0144stwa\u201d dla metalu. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce globalne banki centralne w ostatnich latach konsekwentnie kupowa\u0142y ponad 1000 ton z\u0142ota rocznie \u2014 silny trend, kt\u00f3ry pozostaje bardzo aktywny tak\u017ce w 2026 r. Skoro World Gold Council podaje, \u017ce 89% zarz\u0105dzaj\u0105cych rezerwami oczekuje dalszego wzrostu globalnych rezerw z\u0142ota, uwa\u017camy, \u017ce d\u0142ugoterminowa \u201epod\u0142oga\u201d dla z\u0142ota pozostaje wyj\u0105tkowo bezpieczna.<\/p>\n\n\n\n