WTI handlowano w pi\u0105tek w pobli\u017cu 86,50 USD, o 0,63% wy\u017cej w uj\u0119ciu dziennym, utrzymuj\u0105c si\u0119 blisko czwartkowego szczytu 87,38 USD \u2014 najwy\u017cszego poziomu od ponad trzech tygodni. Notowania wspiera\u0142y obawy o ryzyko poda\u017cy zwi\u0105zane z impasem mi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem w sprawie przywr\u00f3cenia komercyjnej \u017ceglugi przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz, a tak\u017ce zak\u0142\u00f3ceniami w Cie\u015bninie Bab al-Mandab. Napi\u0119cia na Morzu Czerwonym podtrzymywa\u0142y r\u00f3wnie\u017c premi\u0119 za ryzyko \u2014 wspierana przez Iran jeme\u0144ska grupa Huti twierdzi, \u017ce od ko\u0144ca lipca mia\u0142a atakowa\u0107 kilka saudyjskich tankowc\u00f3w naftowych.<\/p>\n\n
Geopolityczne wsparcie dla cen zosta\u0142o jednak ograniczone przez nieoczekiwany wzrost zapas\u00f3w w USA. Dane EIA pokaza\u0142y, \u017ce zapasy ropy wzros\u0142y o 4,405 mln bary\u0142ek w tygodniu zako\u0144czonym 14 sierpnia, podczas gdy oczekiwano spadku o 600 tys. bary\u0142ek, po wzro\u015bcie o 17,422 mln bary\u0142ek tydzie\u0144 wcze\u015bniej. WTI pozostaje benchmarkow\u0105 ameryka\u0144sk\u0105 rop\u0105 \u201elight\u201d i \u201esweet\u201d wycenian\u0105 w dolarach; na jej notowania wp\u0142ywaj\u0105 czynniki popytowo-poda\u017cowe \u2014 od decyzji produkcyjnych OPEC po ruchy walutowe \u2014 a tygodniowe raporty o zapasach API i EIA potrafi\u0105 istotnie przestawia\u0107 wyceny; obie serie danych mieszcz\u0105 si\u0119 zwykle w granicach 1% od siebie w 75% przypadk\u00f3w.<\/p>\n\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na West Texas Intermediate (WTI) w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy tarcia geopolityczne \u015bcieraj\u0105 si\u0119 z rosn\u0105c\u0105 poda\u017c\u0105 krajow\u0105 w USA. Cho\u0107 ceny podchodzi\u0142y pod poziom 87 USD w reakcji na eskalacj\u0119 napi\u0119\u0107 w Cie\u015bninie Ormuz, masywne przyrosty zapas\u00f3w w USA trudno ignorowa\u0107. Naszym zdaniem ta wyra\u017ana rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy premi\u0105 budowan\u0105 strachem a nadwy\u017ck\u0105 fizycznej poda\u017cy tworzy atrakcyjne warunki do zastosowania strategii opcyjnych.<\/p>\n\n
Najnowsze dane rz\u0105dowe wskazuj\u0105, \u017ce ameryka\u0144skie zapasy ropy wzros\u0142y o ponad 21 mln bary\u0142ek w zaledwie pierwszych dw\u00f3ch tygodniach sierpnia 2026 r. Ta nag\u0142a \u201epoduszka\u201d poda\u017cowa, nap\u0119dzana rekordow\u0105 produkcj\u0105 ropy w USA utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 w okolicach 13,5 mln bary\u0142ek dziennie, prawdopodobnie ograniczy mo\u017cliwo\u015b\u0107 trwa\u0142ych wzrost\u00f3w. Rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put jako zabezpieczenie przed nag\u0142\u0105 korekt\u0105 cen, je\u015bli napi\u0119cia geopolityczne cho\u0107by przej\u015bciowo zaczn\u0105 s\u0142abn\u0105\u0107.<\/p>\n\n
Z drugiej strony, indeks zmienno\u015bci ropy Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) historycznie ro\u015bnie o 15%\u201330% w okresach zak\u0142\u00f3ce\u0144 tranzytu na Bliskim Wschodzie, co czyni prosty zakup opcji kosztownym. Aby porusza\u0107 si\u0119 w \u015brodowisku wysokiej zmienno\u015bci, sugerujemy stosowanie strategii bull call spread zamiast kupowania samych opcji call. Pozwala to uczestniczy\u0107 w potencjalnym ruchu wzrostowym wynikaj\u0105cym z utrudnie\u0144 w \u017cegludze na Morzu Czerwonym, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c wp\u0142yw drogich premii opcyjnych.<\/p>\n\n
Dane historyczne z wcze\u015bniejszych szok\u00f3w poda\u017cowych, takich jak incydenty w Zatoce Perskiej w 2019 r., pokazuj\u0105, \u017ce skoki cen s\u0105 cz\u0119sto kr\u00f3tkotrwa\u0142e, gdy globalne moce rezerwowe s\u0105 wysokie. Obecnie OPEC+ dysponuje znacz\u0105cym buforem produkcyjnym przekraczaj\u0105cym 4 mln bary\u0142ek dziennie, kt\u00f3ry mo\u017ce zosta\u0107 uruchomiony, je\u015bli rzeczywi\u015bcie dojdzie do przerwania szlak\u00f3w dostaw. Dlatego sugerujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych spreadach kalendarzowych, sprzedaj\u0105c kontrakty z najbli\u017cszym terminem wygasania i kupuj\u0105c kontrakty z dalszych serii, aby wykorzysta\u0107 obecn\u0105 struktur\u0119 rynku.<\/p>\n\n\n\n