{"id":51820,"date":"2026-08-21T08:37:09","date_gmt":"2026-08-21T08:37:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/"},"modified":"2026-08-21T08:37:09","modified_gmt":"2026-08-21T08:37:09","slug":"moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/","title":{"rendered":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-post-featured-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1250\" height=\"700\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" style=\"object-fit:cover;\" srcset=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp 1250w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-300x168.webp 300w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-1024x573.webp 1024w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-768x430.webp 768w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-500x280.webp 500w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-400x224.webp 400w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-350x196.webp 350w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-200x112.webp 200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1250px) 100vw, 1250px\" \/><\/figure>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W \u015brod\u0119 19 sierpnia Moderna poinformowa\u0142a, \u017ce jej spersonalizowana terapia przeciwnowotworowa oparta na mRNA (czyli technologii, kt\u00f3ra \u201euczy\u201d organizm rozpoznawa\u0107 cel) <a href=\"https:\/\/www.cnbc.com\/2026\/08\/19\/moderna-merck-cancer-vaccine-shows-initial-late-stage-melanoma-data.html\">zako\u0144czy\u0142a si\u0119 sukcesem w badaniu fazy 3<\/a> (najwa\u017cniejszym etapie przed rejestracj\u0105 leku). Kurs sp\u00f3\u0142ki wystrzeli\u0142: akcje zyska\u0142y 177%, <a href=\"https:\/\/www.wsj.com\/health\/pharma\/moderna-merck-vaccine-succeeds-in-preventing-melanoma-from-returning-540e9e18?mod=hp_lead_pos5\">ponad podwajaj\u0105c si\u0119 w jednej sesji<\/a>, i zamkn\u0119\u0142y si\u0119 powy\u017cej 174 USD. Merck, partner Moderny w projekcie, r\u00f3wnie\u017c zyska\u0142 \u2013 o 12,6%.<\/p>\n\n\n\n<script type=\"module\" src=\"https:\/\/widgets.tradingview-widget.com\/w\/en\/tv-tickers.js\"><\/script>\n\n<tv-tickers symbols=\"NASDAQ:MRNA,NYSE:MRK\" hover-type=\"performance-grid\" show-hover><\/tv-tickers>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W czwartek reakcja rynku nie by\u0142a ju\u017c tak samo korzystna dla obu firm. Po po\u0142udniu akcje Moderny spada\u0142y nawet o 25% \u2013 do ok. 129 USD \u2013 a ostatecznie zako\u0144czy\u0142y dzie\u0144 ok. 19% pod kresk\u0105. Z kapitalizacji sp\u00f3\u0142ki (warto\u015bci rynkowej, czyli ceny akcji pomno\u017conej przez liczb\u0119 akcji) \u201ewyparowa\u0142o\u201d niemal <a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/tylerroush\/2026\/08\/20\/moderna-stock-plunges-25-wiping-out-18-billion-after-historic-cancer-vaccine-breakthrough\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">18 mld USD<\/a>. Merck zamkn\u0105\u0142 t\u0119 sam\u0105 sesj\u0119 tylko 0,57% ni\u017cej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wynik badania si\u0119 nie zmieni\u0142 \u2013 wci\u0105\u017c obowi\u0105zywa\u0142y te same dane, kt\u00f3re w \u015brod\u0119 wywindowa\u0142y Modern\u0119. Zmieni\u0142o si\u0119 spojrzenie inwestor\u00f3w na to, kt\u00f3ra sp\u00f3\u0142ka potrafi zamieni\u0107 prze\u0142om naukowy w trwa\u0142e zyski. I to wyznaczy\u0142o r\u00f3\u017cnic\u0119 mi\u0119dzy odkryciem a realn\u0105 warto\u015bci\u0105 dla akcjonariuszy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Co pokaza\u0142o badanie<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Intismeran autogene to spersonalizowana terapia przeciwnowotworowa przygotowywana pod konkretnego pacjenta, na podstawie mutacji (zmian w DNA) wykrytych w jego guzie. Celem jest \u201eprzeszkolenie\u201d uk\u0142adu odporno\u015bciowego, by rozpoznawa\u0142 i niszczy\u0142 kom\u00f3rki nowotworowe z tymi cechami.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Terapia jest stosowana razem z <a href=\"https:\/\/www.merck.com\/news\/keytruda-pembrolizumab-and-keytruda-qlex-pembrolizumab-and-berahyaluronidase-alfa-pmph-plus-paclitaxel-%C2%B1-bevacizumab-approved-for-certain-adults-with-pd-l1-cps-%E2%89%A51\/\">Keytrud\u0105 Mercka<\/a> (lekiem immunoonkologicznym, kt\u00f3ry pomaga \u201eodblokowa\u0107\u201d odpowied\u017a odporno\u015bciow\u0105), a nie zamiast niej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W <a href=\"https:\/\/www.merck.com\/news\/merck-and-moderna-announce-phase-3-interpath-001-trial-of-intismeran-autogene-plus-keytruda-met-endpoints-of-recurrence-free-survival-rfs-and-distant-metastasis-free-survival-dmfs-in-patient\/\">badaniu INTerpath-001<\/a> po\u0142\u0105czenie terapii spe\u0142ni\u0142o g\u0142\u00f3wny cel badania (tzw. \u201epunkt ko\u0144cowy\u201d, czyli z g\u00f3ry ustalony warunek sukcesu): prze\u017cycie bez nawrotu choroby (recurrence-free survival \u2013 czas bez powrotu nowotworu). Osi\u0105gni\u0119to te\u017c cel dodatkowy: prze\u017cycie bez przerzut\u00f3w odleg\u0142ych (distant metastasis-free survival \u2013 czas bez pojawienia si\u0119 przerzut\u00f3w w odleg\u0142ych narz\u0105dach) u pacjent\u00f3w z czerniakiem w stopniu IIB\u2013IV po operacji.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To pierwszy pozytywny wynik badania \u201ep\u00f3\u017anego etapu\u201d dla terapii przeciwnowotworowej opartej na mRNA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rynek zwr\u00f3ci\u0142 jednak uwag\u0119 na jeden szczeg\u00f3\u0142: w komunikacie nie podano hazard ratio (wska\u017anika, kt\u00f3ry pokazuje, o ile spada ryzyko zdarzenia \u2013 tu nawrotu lub przerzut\u00f3w \u2013 w jednej grupie wzgl\u0119dem drugiej) ani dok\u0142adnych liczb dotycz\u0105cych skuteczno\u015bci. Notowania mocno ruszy\u0142y po samym og\u0142oszeniu \u201esukcesu\u201d, zanim opublikowano pe\u0142ne dane. Inwestorzy wyceniali wi\u0119c nie tylko nauk\u0119, ale te\u017c potencja\u0142 sprzeda\u017cowy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ten sam prze\u0142om, inna wycena rynkowa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Moderna stworzy\u0142a terapi\u0119 i jest w\u0142a\u015bcicielem platformy mRNA (bazowej technologii, na kt\u00f3rej mo\u017cna budowa\u0107 kolejne leki). Merck wni\u00f3s\u0142 Keytrud\u0119, do\u015bwiadczenie w rejestracji lek\u00f3w (proces dopuszczenia do obrotu przez regulator\u00f3w) oraz globaln\u0105 sprzeda\u017c i dystrybucj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Obie sp\u00f3\u0142ki skorzysta\u0142y na wyniku, ale inwestorzy inaczej ocenili ich szanse.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dla Moderny badanie otwiera wi\u0119cej mo\u017cliwo\u015bci. Skuteczna platforma spersonalizowanych szczepionek\/terapii przeciwnowotworowych mog\u0142aby z czasem rozszerzy\u0107 si\u0119 na wiele nowotwor\u00f3w.<\/li>\n\n\n\n<li>Dla Mercka to szansa bardziej \u201etu i teraz\u201d. Terapia mo\u017ce wzmocni\u0107 biznes Keytrudy (g\u0142\u00f3wne \u017ar\u00f3d\u0142o przychod\u00f3w) <a href=\"https:\/\/www.businesstimes.com.sg\/international\/merck-create-separate-cancer-business-keytruda-patent-loss-looms\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">w momencie, gdy firm\u0119 czeka jedno z najwi\u0119kszych wygasze\u0144 patent\u00f3w w bran\u017cy<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rynek nie pyta\u0142 wy\u0142\u0105cznie: \u201eKto dokona\u0142 prze\u0142omu?\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pytanie brzmia\u0142o: \u201eKto najlepiej zarobi na tym prze\u0142omie?\u201d.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wyra\u017aniejsza droga Mercka do warto\u015bci biznesowej<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wyzwanie Mercka jest proste: zast\u0105pi\u0107 przychody z Keytrudy, zanim wyga\u015bnie ochrona patentowa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Keytruda <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/keytruda-aid-mrks-growth-2026-144800572.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">przynosi ok. 25,3 mld USD rocznej sprzeda\u017cy<\/a> i <a href=\"https:\/\/www.barrons.com\/articles\/keytruda-gardasil-sales-merck-stock-c19d0661\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">pozostaje jednym z najwi\u0119kszych lek\u00f3w na \u015bwiecie<\/a>. Wy\u0142\u0105czno\u015b\u0107 w USA (okres, w kt\u00f3rym konkurencja nie mo\u017ce sprzedawa\u0107 odpowiednik\u00f3w) wygasa w grudniu 2028 r., a pa\u0144stwowe mechanizmy ograniczania cen w ramach Inflation Reduction Act zaczn\u0105 dotyczy\u0107 wybranych lek\u00f3w od stycznia 2028 r.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To daje Merckowi czyteln\u0105 o\u015b czasu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Skuteczna terapia skojarzona z intismeranem mo\u017ce wyd\u0142u\u017cy\u0107 \u201e\u017cycie\u201d biznesowe Keytrudy. Zamiast budowa\u0107 ca\u0142kiem nowy produkt od zera, Merck mo\u017ce wzmocni\u0107 istniej\u0105cy standard leczenia dzi\u0119ki nowej generacji terapii.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inwestorzy zareagowali na t\u0119 szans\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Morgan Stanley <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/stocks\/articles\/morgan-stanley-revamps-merck-stock-201857782.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">podni\u00f3s\u0142 rekomendacj\u0119 dla Mercka do \u201eOverweight\u201d<\/a> (czyli zalecenia przewa\u017cania akcji w portfelu), a wielu <a href=\"https:\/\/www.gurufocus.com\/news\/9045774\/morgan-stanley-revamps-merck-stock-target-after-cancer-breakthrough?utm_source=yahoo_finance&amp;utm_medium=syndication&amp;utm_campaign=headlines&amp;r=caf6fe0e0db70d936033da5461e60141\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">analityk\u00f3w podnios\u0142o cen\u0119 docelow\u0105<\/a>, wskazuj\u0105c, \u017ce projekty w pipeline (portfelu lek\u00f3w w rozwoju) \u2013 w tym intismeran \u2013 mog\u0105 ograniczy\u0107 presj\u0119 po wyga\u015bni\u0119ciu patentu na Keytrud\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Merck wchodzi\u0142 w to og\u0142oszenie z mocniejsz\u0105 baz\u0105 finansow\u0105. Sama Keytruda wygenerowa\u0142a ponad 16 mld USD przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych (got\u00f3wki z dzia\u0142alno\u015bci) w I po\u0142owie 2026 r., co daje sp\u00f3\u0142ce wi\u0119ksz\u0105 swobod\u0119 finansowania rozwoju i wdra\u017cania nowych terapii.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Moderna musi zamieni\u0107 potencja\u0142 w przychody<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W przypadku Moderny obraz jest inny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sp\u00f3\u0142ka ma warto\u015bciow\u0105 technologi\u0119, ale wci\u0105\u017c musi udowodni\u0107, \u017ce potrafi ona zapewni\u0107 stabilne zyski.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/healthcare\/articles\/moderna-q2-earnings-call-highlights-140404872.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">II kwartale 2026 r. Moderna<\/a> wykaza\u0142a 145 mln USD przychod\u00f3w i 782 mln USD straty netto (straty \u201ena czysto\u201d). Wydatki na badania i rozw\u00f3j (R&amp;D \u2013 prace nad nowymi lekami) wynios\u0142y 651 mln USD, czyli ponad cztery razy wi\u0119cej ni\u017c przychody.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na koniec czerwca sp\u00f3\u0142ka mia\u0142a 6,9 mld USD got\u00f3wki i inwestycji, wobec 7,5 mld USD trzy miesi\u0105ce wcze\u015bniej. Zarz\u0105d zak\u0142ada, \u017ce na koniec roku b\u0119dzie to 4,7\u20135,2 mld USD.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nie ka\u017cdy projekt mRNA przebiega bezproblemowo. Kandydat na szczepionk\u0119 przeciw norowirusom mRNA-1403 <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2026-07-31\/moderna-says-early-results-of-norovirus-shot-were-not-successful\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">nie spe\u0142ni\u0142 wymog\u00f3w statystycznych<\/a> w analizie po\u015bredniej fazy 3 (czyli w ocenie wynik\u00f3w w trakcie badania).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wynik w onkologii zmienia perspektywy Moderny, ale nie poprawia od razu jej sytuacji finansowej.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Moderna<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Merck<\/td><\/tr><tr><td>G\u0142\u00f3wny wk\u0142ad<\/td><td>platforma mRNA i spersonalizowana terapia<\/td><td>Keytruda, skala sprzeda\u017cy i dystrybucja<\/td><\/tr><tr><td>Sytuacja w II kw. 2026<\/td><td>145 mln USD przychod\u00f3w, 782 mln USD straty netto<\/td><td>Keytruda wygenerowa\u0142a ponad 16 mld USD przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych w I po\u0142owie roku<\/td><\/tr><tr><td>Znaczenie danych<\/td><td>otwiera szeroki potencja\u0142 platformy<\/td><td>pomaga chroni\u0107 istniej\u0105ce \u017ar\u00f3d\u0142o przychod\u00f3w<\/td><\/tr><tr><td>Ruch kursu w dwa dni<\/td><td>+177%, potem odda\u0142a ok. jedn\u0105 pi\u0105t\u0105 wzrostu<\/td><td>+12,6%, w du\u017cej mierze utrzyma\u0142 zwy\u017ck\u0119<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Szansa Moderny opiera si\u0119 na \u201eopcyjno\u015bci\u201d (czyli wielu mo\u017cliwych scenariuszach rozwoju). <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/healthcare\/articles\/moderna-shares-surge-more-90-132957599.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Sp\u00f3\u0142ka prowadzi dziewi\u0119\u0107 bada\u0144 fazy 2 i 3 z intismeranem<\/a> w czerniaku, niedrobnokom\u00f3rkowym raku p\u0142uca, raku p\u0119cherza i raku nerki.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli wyniki potwierdz\u0105 si\u0119 w kilku nowotworach, skala rynku mo\u017ce by\u0107 du\u017co wi\u0119ksza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tyle \u017ce wiele mo\u017cliwych wariant\u00f3w oznacza te\u017c wi\u0119ksz\u0105 niepewno\u015b\u0107 i trudniejsz\u0105 wycen\u0119. Sp\u00f3\u0142ka z obiecuj\u0105c\u0105 technologi\u0105, ale bez stabilnych zysk\u00f3w, nie ma takiego \u201efinansowego punktu oparcia\u201d jak firma z ugruntowan\u0105 sprzeda\u017c\u0105 leku.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u201eUrwisko patentowe\u201d zmienia biotechnologi\u0119<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Partnerstwo Moderna\u2013Merck wpisuje si\u0119 w <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/big-pharma-navigating-300-billion-080000758.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">szerszy trend w farmacji<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Do 2030 r. ok. <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/big-pharma-navigating-300-billion-080000758.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">300 mld USD przychod\u00f3w z lek\u00f3w markowych<\/a> ma znale\u017a\u0107 si\u0119 pod presj\u0105 wygasaj\u0105cych patent\u00f3w. R\u00f3wnocze\u015bnie ro\u015bnie liczba transakcji (przej\u0119\u0107 i partnerstw), bo du\u017ce firmy szukaj\u0105 nowych \u017ar\u00f3de\u0142 wzrostu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pow\u00f3d jest prosty: du\u017ce koncerny nie szukaj\u0105 wy\u0142\u0105cznie nowych pomys\u0142\u00f3w naukowych, ale nowych strumieni przychod\u00f3w, zanim stare zaczn\u0105 spada\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To zmienia uk\u0142ad si\u0142 mi\u0119dzy biotechnologi\u0105 a wielk\u0105 farmacj\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mniejsze sp\u00f3\u0142ki zwykle wnosz\u0105 innowacje. Du\u017ce \u2013 kapita\u0142, do\u015bwiadczenie regulacyjne i infrastruktur\u0119 sprzeda\u017cy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Podzia\u0142 warto\u015bci bywa ustalony du\u017co wcze\u015bniej, na etapie negocjacji partnerstwa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dlatego potwierdzenie naukowe nie zawsze oznacza, \u017ce najwi\u0119ksz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 korzy\u015bci zgarnia wynalazca.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Spadek BioNTechu pokaza\u0142 drug\u0105 stron\u0119 tego mechanizmu. Sp\u00f3\u0142ka, kt\u00f3ra rozwija w\u0142asne programy spersonalizowanych terapii przeciwnowotworowych opartych na mRNA, spad\u0142a tego samego dnia o 4%. Inwestorzy uznali wynik za potwierdzenie technologii, ale te\u017c sygna\u0142 rosn\u0105cej konkurencji.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ryzyka za optymizmem<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Reakcja rynku nie musi opowiada\u0107 ca\u0142ej historii.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Najwi\u0119kszym wyzwaniem jest produkcja. Spersonalizowane terapie wymagaj\u0105 przygotowania ka\u017cdej dawki dla konkretnego pacjenta. Zwi\u0119kszenie skali wytwarzania, utrzymanie jako\u015bci i logistyka dostaw pozostaj\u0105 kluczowymi znakami zapytania.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli Moderna rozwi\u0105\u017ce te problemy, mo\u017ce zyska\u0107 istotn\u0105 przewag\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Niepewna jest te\u017c cena i p\u0142atno\u015b\u0107. Nie ma jeszcze utrwalonego modelu, jak systemy ochrony zdrowia b\u0119d\u0105 finansowa\u0107 spersonalizowane leczenie na szerok\u0105 skal\u0119. Dobre wyniki kliniczne nie gwarantuj\u0105 sukcesu sprzeda\u017cowego.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jest te\u017c argument d\u0142ugoterminowy na korzy\u015b\u0107 Moderny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli intismeran zadzia\u0142a w kolejnych nowotworach, warto\u015b\u0107 mo\u017ce z czasem okaza\u0107 si\u0119 znacznie wi\u0119ksza, ni\u017c sugeruje obecna wycena. Dzisiejsza r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy Modern\u0105 a Merckiem odzwierciedla bie\u017c\u0105c\u0105 kondycj\u0119 finansow\u0105, a nie ostateczny wynik.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Na co patrze\u0107 dalej<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pytanie naukowe jest w du\u017cej mierze przesuni\u0119te do przodu. Teraz rynek ocenia wykonanie planu i to, kto przejmie warto\u015b\u0107 ekonomiczn\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Kluczowe b\u0119d\u0105:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Wyniki kolejnych bada\u0144, szczeg\u00f3lnie w niedrobnokom\u00f3rkowym raku p\u0142uca i raku p\u0119cherza \u2013 poka\u017c\u0105, czy podej\u015bcie dzia\u0142a tak\u017ce poza czerniakiem.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Harmonogram regulator\u00f3w i to, czy firmy szybko przejd\u0105 do rozm\u00f3w o dopuszczeniu terapii do obrotu.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Sytuacja finansowa Moderny i to, czy sp\u00f3\u0142ka pozyska finansowanie na lepszych warunkach po zmianie wyceny.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Kolejne partnerstwa biotech\u2013big pharma, kt\u00f3re poka\u017c\u0105, czy innowatorzy zyskuj\u0105 silniejsz\u0105 pozycj\u0119 negocjacyjn\u0105.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Udowodnienie skuteczno\u015bci i prze\u0142o\u017cenie jej na pieni\u0105dze to dwie r\u00f3\u017cne rzeczy. Zwy\u017cka Mercka utrzyma\u0142a si\u0119, bo dane mo\u017cna \u201ewpi\u0105\u0107\u201d w biznes, kt\u00f3ry ju\u017c zarabia. W przypadku Moderny ten biznes dopiero powstaje.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jeden bodziec, dwa r\u00f3\u017cne punkty wyj\u015bcia. Moderna jest bardziej wra\u017cliwa na pojedyncze wydarzenia (wyniki bada\u0144 i decyzje regulator\u00f3w), a mi\u0119dzy nimi kurs cz\u0119sto si\u0119 uspokaja. Merck opiera ten sam temat onkologiczny na firmie, kt\u00f3ra ju\u017c generuje miliardy, co dot\u0105d oznacza\u0142o mniejsze wahania w obie strony.<\/p>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/trade-now\/\">tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51819,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-51820","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t<!-- All in One SEO Pro 5.0.1 - aioseo.com -->\n\t<meta name=\"description\" content=\"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.\" \/>\n\t<meta name=\"robots\" content=\"max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n\t<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/\" \/>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"All in One SEO Pro (AIOSEO) 5.0.1\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:site_name\" content=\"VT Markets -\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:title\" content=\"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:description\" content=\"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-08-21T08:37:09+00:00\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-08-21T08:37:09+00:00\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:title\" content=\"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:description\" content=\"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.\" \/>\n\t\t<script type=\"application\/ld+json\" class=\"aioseo-schema\">\n\t\t\t{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"BlogPosting\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#blogposting\",\"name\":\"Moderna, Merck i r\\u00f3\\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\\u0105 prze\\u0142om - VT Markets\",\"headline\":\"Moderna, Merck i r\\u00f3\\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\\u0105 prze\\u0142om\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\"},\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/21\\\/2026\\\/08\\\/Moderna-Merck-pharma.webp\",\"width\":1250,\"height\":700},\"datePublished\":\"2026-08-21T08:37:09+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-21T08:37:09+00:00\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#webpage\"},\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#webpage\"},\"articleSection\":\"Opinion\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#breadcrumblist\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu#listItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/opinion\\\/#listItem\",\"name\":\"Opinion\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/opinion\\\/#listItem\",\"position\":2,\"name\":\"Opinion\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/opinion\\\/\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#listItem\",\"name\":\"Moderna, Merck i r\\u00f3\\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\\u0105 prze\\u0142om\"},\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu#listItem\",\"name\":\"Home\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#listItem\",\"position\":3,\"name\":\"Moderna, Merck i r\\u00f3\\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\\u0105 prze\\u0142om\",\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/category\\\/opinion\\\/#listItem\",\"name\":\"Opinion\"}}]},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\",\"name\":\"VT Markets\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/\",\"name\":\"josephine\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#authorImage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/7809ddd0668c6cd297bde70914f1903a959aa8d1a194930855d6c5b37e53a6f0?s=96&d=mm&r=g\",\"width\":96,\"height\":96,\"caption\":\"josephine\"}},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#webpage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/\",\"name\":\"Moderna, Merck i r\\u00f3\\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\\u0105 prze\\u0142om - VT Markets\",\"description\":\"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\\u0142osi\\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\\u0142 i skorygowa\\u0142, Merck utrzyma\\u0142 zyski\\u2014rynek wycenia monetyzacj\\u0119, nie prze\\u0142om.\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#website\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#breadcrumblist\"},\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"creator\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/author\\\/josephine\\\/#author\"},\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/21\\\/2026\\\/08\\\/Moderna-Merck-pharma.webp\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#mainImage\",\"width\":1250,\"height\":700},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/opinion\\\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\\\/#mainImage\"},\"datePublished\":\"2026-08-21T08:37:09+00:00\",\"dateModified\":\"2026-08-21T08:37:09+00:00\"},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/\",\"name\":\"VT Markets\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.vtmarkets.com\\\/pl-eu\\\/#organization\"}}]}\n\t\t<\/script>\n\t\t<!-- All in One SEO Pro -->\r\n\t\t<title>Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets<\/title>\n\n","aioseo_head_json":{"title":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets","description":"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.","canonical_url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/","robots":"max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1","keywords":"","webmasterTools":{"miscellaneous":""},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"BlogPosting","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#blogposting","name":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets","headline":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om","author":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"publisher":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization"},"image":{"@type":"ImageObject","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp","width":1250,"height":700},"datePublished":"2026-08-21T08:37:09+00:00","dateModified":"2026-08-21T08:37:09+00:00","inLanguage":"en-US","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#webpage"},"isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#webpage"},"articleSection":"Opinion"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#breadcrumblist","itemListElement":[{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu#listItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/#listItem","name":"Opinion"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/#listItem","position":2,"name":"Opinion","item":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#listItem","name":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om"},"previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu#listItem","name":"Home"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#listItem","position":3,"name":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om","previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/#listItem","name":"Opinion"}}]},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization","name":"VT Markets","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/","name":"josephine","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#authorImage","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/7809ddd0668c6cd297bde70914f1903a959aa8d1a194930855d6c5b37e53a6f0?s=96&d=mm&r=g","width":96,"height":96,"caption":"josephine"}},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#webpage","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/","name":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets","description":"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.","inLanguage":"en-US","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#website"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#breadcrumblist"},"author":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"creator":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/author\/josephine\/#author"},"image":{"@type":"ImageObject","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-content\/uploads\/sites\/21\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#mainImage","width":1250,"height":700},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/#mainImage"},"datePublished":"2026-08-21T08:37:09+00:00","dateModified":"2026-08-21T08:37:09+00:00"},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#website","url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/","name":"VT Markets","inLanguage":"en-US","publisher":{"@id":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/#organization"}}]},"og:locale":"en_US","og:site_name":"VT Markets -","og:type":"article","og:title":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets","og:description":"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om.","og:url":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/","article:published_time":"2026-08-21T08:37:09+00:00","article:modified_time":"2026-08-21T08:37:09+00:00","twitter:card":"summary_large_image","twitter:title":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om - VT Markets","twitter:description":"mRNA w onkologii wchodzi do gry: Moderna i Merck og\u0142osi\u0142y sukces fazy 3 w czerniaku. Kurs Moderny eksplodowa\u0142 i skorygowa\u0142, Merck utrzyma\u0142 zyski\u2014rynek wycenia monetyzacj\u0119, nie prze\u0142om."},"aioseo_meta_data":{"post_id":"51820","title":null,"description":null,"keywords":null,"keyphrases":null,"primary_term":null,"canonical_url":null,"og_title":null,"og_description":null,"og_object_type":"default","og_image_type":"default","og_image_url":null,"og_image_width":null,"og_image_height":null,"og_image_custom_url":null,"og_image_custom_fields":null,"og_video":null,"og_custom_url":null,"og_article_section":null,"og_article_tags":null,"twitter_use_og":false,"twitter_card":"default","twitter_image_type":"default","twitter_image_url":null,"twitter_image_custom_url":null,"twitter_image_custom_fields":null,"twitter_title":null,"twitter_description":null,"schema":{"blockGraphs":[],"customGraphs":[],"default":{"data":{"Article":[],"Course":[],"Dataset":[],"FAQPage":[],"Movie":[],"Person":[],"Product":[],"ProductReview":[],"Car":[],"Recipe":[],"Service":[],"SoftwareApplication":[],"WebPage":[]},"graphName":"","isEnabled":true},"graphs":[]},"schema_type":"default","schema_type_options":null,"pillar_content":false,"robots_default":true,"robots_noindex":false,"robots_noarchive":false,"robots_nosnippet":false,"robots_nofollow":false,"robots_noimageindex":false,"robots_noodp":false,"robots_notranslate":false,"robots_max_snippet":null,"robots_max_videopreview":null,"robots_max_imagepreview":"large","priority":null,"frequency":null,"local_seo":null,"seo_analyzer_scan_date":"2026-08-21 08:37:45","breadcrumb_settings":null,"limit_modified_date":false,"open_ai":null,"ai":null,"created":"2026-08-21 08:37:09","updated":"2026-08-21 08:37:45","focus_keyword":null,"additional_keywords":null,"truseo_locale":null},"aioseo_breadcrumb":"<div class=\"aioseo-breadcrumbs\"><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\" title=\"Home\">Home<\/a>\n<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/\" title=\"Opinion\">Opinion<\/a>\n<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\tModerna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om\n<\/span><\/div>","aioseo_breadcrumb_json":[{"label":"Home","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu"},{"label":"Opinion","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/category\/opinion\/"},{"label":"Moderna, Merck i r\u00f3\u017cne sposoby, w jakie rynki wyceniaj\u0105 prze\u0142om","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51820","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51820"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51820\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51819"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51820"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51820"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51820"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}