Eksport Japonii wzr\u00f3s\u0142 w lipcu o 23,2% r\/r, wyra\u017anie powy\u017cej rynkowego konsensusu na poziomie 19,9%. Odczyt wskazuje na mocniejszy popyt zewn\u0119trzny w \u015brodku lata, a przep\u0142ywy handlowe pozostaj\u0105 wsparciem dla gospodarki mimo nier\u00f3wnego t\u0142a globalnego.<\/p>\n
Publikacja oznacza szybsze tempo od oczekiwa\u0144 i potwierdza ostatni\u0105 si\u0142\u0119 japo\u0144skiego sektora eksportowego. Rynki b\u0119d\u0105 ocenia\u0107, czy pozytywne zaskoczenie utrzyma si\u0119 w kolejnych miesi\u0105cach, gdy na wolumeny i warto\u015bci wysy\u0142ek zaczn\u0105 silniej oddzia\u0142ywa\u0107 wahania kursowe oraz trendy wzrostu za granic\u0105.<\/p>\n
Ogromny wzrost eksportu Japonii o 23,2% w lipcu, przewy\u017cszaj\u0105cy oczekiwane 19,9%, pokazuje, \u017ce globalny popyt na japo\u0144skie towary pozostaje wyj\u0105tkowo odporny. Uwa\u017camy, \u017ce ta silna dynamika gospodarcza daje Bankowi Japonii zielone \u015bwiat\u0142o do dalszych podwy\u017cek st\u00f3p procentowych w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach. Jako traderzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na mocniejszego jena, kupuj\u0105c opcje call na JPY lub zajmuj\u0105c kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach terminowych USD\/JPY.<\/p>\n
Z najnowszych danych wynika, \u017ce wysy\u0142ki japo\u0144skiego sprz\u0119tu do produkcji p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w oraz samochod\u00f3w na kluczowe rynki globalne wyra\u017anie wzros\u0142y, co prze\u0142o\u017cy\u0142o si\u0119 na t\u0119 nieoczekiwan\u0105 nadwy\u017ck\u0119 handlow\u0105. Historycznie, gdy dynamika eksportu Japonii przekracza prognozy o tak\u0105 skal\u0119, jen ma tendencj\u0119 do umacniania si\u0119 w perspektywie kolejnych trzech do sze\u015bciu tygodni. Mo\u017cemy wykorzysta\u0107 t\u0119 prawid\u0142owo\u015b\u0107, kupuj\u0105c opcje put na par\u0119 USD\/JPY, celuj\u0105c w ruch w kierunku poziomu 140.<\/p>\n
Cho\u0107 silniejszy jen zwykle ci\u0105\u017cy notowaniom tokijskich akcji, sama skala wzrostu eksportu sugeruje, \u017ce bazowa kondycja zysk\u00f3w sp\u00f3\u0142ek pozostaje bardzo dobra. Proponujemy rozgrywa\u0107 t\u0119 sytuacj\u0119 poprzez kupno opcji call na indeks Nikkei 225 przy przej\u015bciowych spadkach rynku. Taka strategia pozwala skorzysta\u0107 z silnego wzrostu wynik\u00f3w przedsi\u0119biorstw, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko spadkowe.<\/p>\n
Implikowana zmienno\u015b\u0107 na parach walutowych z jenem jest obecnie do\u015b\u0107 niska, co sprawia, \u017ce premie opcyjne s\u0105 relatywnie tanie. Rekomendujemy budowanie d\u0142ugich pozycji na zmienno\u015bci, takich jak straddle, przed kolejnymi posiedzeniami bank\u00f3w centralnych we wrze\u015bniu. Pozwoli to skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w rynkowych, gdy rynek b\u0119dzie dostosowywa\u0142 wyceny do mocniejszej rzeczywisto\u015bci gospodarczej Japonii.<\/p>\n\n\n\n