Z\u0142oto zwy\u017ckowa\u0142o w \u015brod\u0119, poniewa\u017c s\u0142abszy dolar ameryka\u0144ski oraz gwa\u0142towny spadek rentowno\u015bci d\u0142ugoterminowych obligacji skarbowych USA pomog\u0142y metalowi odrobi\u0107 przecen\u0119 z poprzedniej sesji. XAU\/USD handlowano w okolicach 4 458 USD, co oznacza wzrost o ponad 2,5% w uj\u0119ciu dziennym. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji spad\u0142a o ponad 5 pb, a 30-letnich by\u0142a ni\u017csza o niemal 9 pb po tym, jak Departament Skarbu USA zapowiedzia\u0142 zwi\u0119kszenie skali operacji odkupu wspieraj\u0105cych p\u0142ynno\u015b\u0107 dla d\u0142u\u017cszych termin\u00f3w zapadalno\u015bci papier\u00f3w rz\u0105dowych. Tymczasem indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 99 pkt, spadaj\u0105c o 0,64%, i zszed\u0142 do najni\u017cszego poziomu od 1 czerwca.<\/p>\n
Uwaga rynku przenosi si\u0119 na protok\u00f3\u0142 z lipcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), kt\u00f3ry zostanie opublikowany o 18:00 GMT, przy czym kluczowa pozostaje \u015bcie\u017cka st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej (Fed). Od tamtego posiedzenia \u0142agodniejsze odczyty z rynku pracy i inflacji obni\u017cy\u0142y implikowane prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p we wrze\u015bniu do 32% \u2014 wynika z narz\u0119dzia CME FedWatch. Od strony technicznej XAU\/USD utrzymywa\u0142 si\u0119 powy\u017cej 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na poziomie 4 381 USD, RSI wynosi\u0142 63, a histogram MACD pozostawa\u0142 powy\u017cej zera; op\u00f3r wypada\u0142 przy g\u00f3rnym pa\u015bmie Bollingera w pobli\u017cu 4 528 USD, natomiast wsparcia widoczne by\u0142y na 4 381 USD, w okolicach 4 222 USD, nast\u0119pnie przy 4 000 USD oraz w rejonie 3 916 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych wykorzystywali obecne wzrostowe momentum, gdy z\u0142oto celuje w poziom oporu 4 528 USD. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce metal zyska\u0142 ponad 2,5% do okolic 4 458 USD, zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call lub konstrukcja strategii bull call spread oferuj\u0105 korzystny stosunek potencjalnego zysku do ryzyka. Ruch wzrostowy jest dodatkowo wspierany spadkiem indeksu dolara do wielomiesi\u0119cznych minim\u00f3w w pobli\u017cu 99 pkt.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z publikacj\u0105 protoko\u0142u z lipcowego posiedzenia FOMC jeszcze dzi\u015b oczekujemy wzrostu kr\u00f3tkoterminowej zmienno\u015bci. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zastosowanie d\u0142ugich straddle\u2019i, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych waha\u0144 cen, zw\u0142aszcza \u017ce rynek wycenia obecnie jedynie 32% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p we wrze\u015bniu. Historycznie nag\u0142e zmiany oczekiwa\u0144 dotycz\u0105cych polityki Fed wywo\u0142ywa\u0142y szybkie ruchy w aktywach nieprzynosz\u0105cych dochodu, co czyni strategie oparte na zmienno\u015bci szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n
W przypadku strategii nastawionych na generowanie dochodu rekomendujemy wystawianie opcji put poni\u017cej solidnego wsparcia, jakim jest 100-dniowa SMA na poziomie 4 381 USD. Ten \u201efundament\u201d wzmacnia silny popyt bank\u00f3w centralnych, poniewa\u017c globalny sektor oficjalny w ostatnich latach konsekwentnie kupowa\u0142 ponad 1 000 ton metrycznych z\u0142ota rocznie, dywersyfikuj\u0105c rezerwy z dala od dolara. Nawet je\u015bli dojdzie do przej\u015bciowej korekty, ten strukturalny popyt sprawia, \u017ce g\u0142\u0119boki spadek poni\u017cej \u015brodkowego pasa Bollingera na 4 222 USD jest w najbli\u017cszych tygodniach ma\u0142o prawdopodobny.<\/p>\n
Nale\u017cy tak\u017ce monitorowa\u0107 narastaj\u0105cy d\u0142ug publiczny USA, kt\u00f3ry przekroczy\u0142 ju\u017c 35 bln USD i nadal podsyca obawy o dewaluacj\u0119 pieni\u0105dza. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie stanowi\u0105 sta\u0142e ryzyko wzrostu inflacji, co oznacza, \u017ce ka\u017cdy nag\u0142y szok energetyczny prawdopodobnie ponownie skieruje przep\u0142ywy \u201ebezpiecznej przystani\u201d do metali szlachetnych. Dlatego utrzymywanie d\u0142ugoterminowych wzrostowych strategii diagonal spread pozwoli wykorzysta\u0107 szerzej dzia\u0142aj\u0105ce makroekonomiczne czynniki sprzyjaj\u0105ce.<\/p>\n\n\n\n