G\u0142\u00f3wny wska\u017anik CPI w Wielkiej Brytanii wzr\u00f3s\u0142 w lipcu do 2,9% r\/r z 2,6% w czerwcu, zgodnie z prognozami rynkowymi i pozostaj\u0105c powy\u017cej celu Banku Anglii wynosz\u0105cego 2%. Inflacja bazowa CPI zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o 2,6% r\/r, bez zmian wzgl\u0119dem czerwca, ale powy\u017cej oczekiwa\u0144 na poziomie 2,5%. W uj\u0119ciu miesi\u0119cznym CPI wzr\u00f3s\u0142 o 0,3% wobec 0,1% poprzednio, zgodnie z konsensusem. Po publikacji danych funt lekko zyska\u0142, a GBP\/USD by\u0142 o 0,08% wy\u017cej, do 1,3545.<\/p>\n\n
Przed publikacj\u0105 danych komunikat ONS by\u0142 oczekiwany na 06:00 GMT; ekonomi\u015bci zak\u0142adali wzrost g\u0142\u00f3wnego CPI do 2,9% r\/r wobec 2,5% w czerwcu, a wi\u0119c powy\u017cej projekcji BoE na poziomie 2,8%; bazowy CPI mia\u0142 wynie\u015b\u0107 2,5%. Prognozy wskazywa\u0142y tak\u017ce na inflacj\u0119 w us\u0142ugach na poziomie 3,4% r\/r oraz miesi\u0119czny wzrost CPI o 0,3%. BoE utrzyma\u0142 stop\u0119 bankow\u0105 na poziomie 3,75% po raz pi\u0105ty, a wynik g\u0142osowania w MPC wyni\u00f3s\u0142 6\u20133 wobec oczekiwanego podzia\u0142u 7\u20132, przy czym ceny ropy okre\u015blono jako wy\u017csze o ok. 22% w warunkach odnowienia dzia\u0142a\u0144 zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Osobno dane z rynku FX za 2022 r. wskaza\u0142y, \u017ce funt odpowiada\u0142 za 12% globalnych obrot\u00f3w, \u015brednio 630 mld USD dziennie; udzia\u0142y kluczowych par wynosi\u0142y: GBP\/USD 11%, GBP\/JPY 3% oraz EUR\/GBP 2%, a pocz\u0105tki waluty datowane s\u0105 na 886 r.<\/p>\n\n
Naszym zdaniem uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parach z funtem w nadchodz\u0105cych tygodniach po dzisiejszych wy\u017cszych od oczekiwa\u0144 danych inflacyjnych z Wielkiej Brytanii. Przy wzro\u015bcie inflacji og\u00f3\u0142em do 2,9% w lipcu i \u201egor\u0105cym\u201d odczycie bazowego CPI na poziomie 2,6% Bank Anglii znajduje si\u0119 pod siln\u0105 presj\u0105, by zareagowa\u0107 na posiedzeniu 17 wrze\u015bnia. Natychmiastowy wzrost GBP\/USD do 1,3545 pokazuje, \u017ce rynek ju\u017c wycenia wy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo rych\u0142ej podwy\u017cki st\u00f3p.<\/p>\n\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie znacz\u0105co podbi\u0142y ceny ropy Brent; najnowsze dane rynkowe wskazuj\u0105 na skok o 22%, co bezpo\u015brednio przek\u0142ada si\u0119 na globalne koszty energii. Historycznie badania ekonomiczne pokazuj\u0105, \u017ce utrzymuj\u0105cy si\u0119 wzrost cen ropy o 10% mo\u017ce w ci\u0105gu roku podnie\u015b\u0107 brytyjsk\u0105 inflacj\u0119 CPI o maksymalnie 0,5 pkt proc. Oczekujemy, \u017ce te wahania cen energii b\u0119d\u0105 utrzymywa\u0107 presj\u0119 inflacyjn\u0105, daj\u0105c bankowi centralnemu mocne uzasadnienie do podniesienia stopy referencyjnej z obecnych 3,75%.<\/p>\n\n
Aby wykorzysta\u0107 to otoczenie, rekomendujemy, by traderzy derywat\u00f3w rozwa\u017cyli opcje call na GBP\/USD ze strike\u2019ami celuj\u0105cymi w poziomy 1,3600 oraz 1,3658. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce 14-dniowy wska\u017anik RSI znajduje si\u0119 obecnie na byczym poziomie 62, momentum wyra\u017anie sprzyja kupuj\u0105cym. Alternatywnie, inwestorzy chc\u0105cy zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ym odwr\u00f3ceniem rynku mog\u0105 kupi\u0107 opcje put lub ustawi\u0107 ciasne zlecenia stop-loss w pobli\u017cu g\u0119stej strefy wsparcia 1,3420, gdzie koncentruj\u0105 si\u0119 g\u0142\u00f3wne \u015brednie krocz\u0105ce.<\/p>\n\n
Analiza wcze\u015bniejszych cykli zacie\u015bniania polityki przez Bank Anglii pokazuje, \u017ce gdy w Komitecie Polityki Pieni\u0119\u017cnej dochodzi do wyra\u017anych podzia\u0142\u00f3w w g\u0142osowaniu \u2014 jak ostatni wynik 6\u20133 \u2014 funt ma tendencj\u0119 do zwy\u017cki \u015brednio o 1,5% w okresie poprzedzaj\u0105cym kolejn\u0105 decyzj\u0119. Poniewa\u017c funt jest czwart\u0105 najbardziej aktywnie handlowan\u0105 walut\u0105 na \u015bwiecie, ze \u015brednimi dziennymi obrotami na poziomie 630 mld USD, p\u0142ynno\u015b\u0107 pozostanie na tyle g\u0142\u0119boka, by wspiera\u0107 transakcje o wysokim przekonaniu. Zalecamy uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 nadchodz\u0105ce dane z sektora us\u0142ug, poniewa\u017c ka\u017cdy dalszy wzrost powy\u017cej obecnego tempa inflacji w us\u0142ugach wynosz\u0105cego 3,4% niemal na pewno przypiecz\u0119tuje wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p.<\/p>\n\n\n\n