Funt os\u0142abi\u0142 si\u0119 o 0,1% do ok. 1,3530 wobec dolara ameryka\u0144skiego podczas wtorkowej sesji europejskiej po publikacji danych z brytyjskiego rynku pracy obejmuj\u0105cych trzy miesi\u0105ce do czerwca. Odczyt wzmocni\u0142 sygna\u0142y sch\u0142adzania si\u0119 warunk\u00f3w zatrudnienia, zwi\u0119kszaj\u0105c uwag\u0119 rynku na to, czy Bank Anglii ma wystarczaj\u0105ce podstawy do dalszego zacie\u015bniania polityki. Uwaga przenosi si\u0119 teraz na lipcowy raport UK CPI, kt\u00f3ry ma zosta\u0107 opublikowany w \u015brod\u0119.<\/p>\n
Dolar ameryka\u0144ski ustabilizowa\u0142 si\u0119, a indeks USD (DXY) podni\u00f3s\u0142 si\u0119 w kierunku 99,65 po tym, jak w poniedzia\u0142ek dotkn\u0105\u0142 dwumiesi\u0119cznego maksimum 99,30, podczas gdy rynki oceniaj\u0105 prawdopodobie\u0144stwo decyzji Rezerwy Federalnej na posiedzeniu we wrze\u015bniu. Inwestorzy czekaj\u0105 tak\u017ce na protok\u00f3\u0142 z lipcowego posiedzenia FOMC, kt\u00f3rego publikacj\u0119 zaplanowano na \u015brod\u0119.<\/p>\n
Na podstawie s\u0142abn\u0105cych danych z brytyjskiego rynku pracy uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na okres presji spadkowej na funta. Przy spadku zatrudnienia na listach p\u0142ac oraz wyhamowaniu rekrutacji w sektorze prywatnym Bank Anglii z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem nie b\u0119dzie podnosi\u0142 st\u00f3p procentowych w najbli\u017cszym czasie. Taki obraz rynku pracy sugeruje, \u017ce strategia kr\u00f3tkiej pozycji na GBP\/USD lub zakup opcji put mo\u017ce by\u0107 szczeg\u00f3lnie skuteczna w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Potwierdzaj\u0105 to dane historyczne z pocz\u0105tku roku: wzrost wynagrodze\u0144 w Wielkiej Brytanii systematycznie spowalnia\u0142 z poziom\u00f3w powy\u017cej 6% do ok. 4,5% w ostatnich kwarta\u0142ach. Trend ten wpisuje si\u0119 w szersze sch\u0142odzenie w sektorze us\u0142ug, gdzie wydatki konsument\u00f3w pozostaj\u0105 ospa\u0142e. Inwestorzy powinni uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 lipcowe dane CPI, poniewa\u017c ka\u017cdy dalszy spadek inflacji poni\u017cej celu 2,0% najpewniej przes\u0105dzi argumenty za obni\u017ckami st\u00f3p, spychaj\u0105c funta jeszcze ni\u017cej.<\/p>\n
Tymczasem indeks dolara ameryka\u0144skiego wykazuje odporn\u0105 konsolidacj\u0119 w rejonie 99,65, wspieran\u0105 przez ostro\u017cne podej\u015bcie Fed. Je\u015bli nadchodz\u0105cy protok\u00f3\u0142 FOMC potwierdzi, \u017ce ameryka\u0144scy decydenci preferuj\u0105 utrzymanie st\u00f3p bez zmian zamiast szybkich ci\u0119\u0107, r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych b\u0119dzie sprzyja\u0107 dolarowi. Sugerujemy wykorzystanie tej rozbie\u017cno\u015bci poprzez konstruowanie spread\u00f3w opcyjnych o ograniczonym ryzyku, kt\u00f3re korzystaj\u0105 z umocnienia dolara wobec s\u0142abn\u0105cego funta.<\/p>\n\n\n\n