Z\u0142oto (XAU\/USD) notowa\u0142o niewielkie spadki poni\u017cej 4 400 USD podczas wtorkowej sesji europejskiej, przerywaj\u0105c dwudniow\u0105 zwy\u017ck\u0119, gdy dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119 z dwumiesi\u0119cznego do\u0142ka. Wsparcie dla \u201ezielonego\u201d wynika\u0142o z obaw inflacyjnych zwi\u0105zanych z rosn\u0105cymi cenami ropy oraz z oczekiwa\u0144 co najmniej jednej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 USA w 2026 r., podczas gdy impas na linii USA\u2013Iran utrzymywa\u0142 premi\u0119 za ryzyko geopolityczne. Prezydent USA Donald Trump stwierdzi\u0142, \u017ce Iran powinien si\u0119 podda\u0107, aby zako\u0144czy\u0107 trwaj\u0105c\u0105 niemal sze\u015b\u0107 miesi\u0119cy wojn\u0119, doda\u0142, \u017ce USA nie zamierzaj\u0105 przed\u0142u\u017ca\u0107 Memorandum of Understanding z Iranem, kt\u00f3re wygas\u0142o w poniedzia\u0142ek, oraz ponownie poruszy\u0142 ide\u0119 og\u0142oszenia Cie\u015bniny Ormuz terytorium USA \u2014 jednocze\u015bnie ostrzegaj\u0105c, \u017ce uderzy w Oman, je\u015bli ten utrudni dzia\u0142ania na rzecz ponownego otwarcia szlaku wodnego.<\/p>\n
Wspierane przez Iran si\u0142y Huti o\u015bwiadczy\u0142y, \u017ce u\u017cy\u0142y kilku pocisk\u00f3w balistycznych do ostrzelania saudyjskiego okr\u0119tu desantowego oraz czterech jednostek patrolowych w pobli\u017cu Mokha, co zwi\u0119kszy\u0142o obawy o ruch w Cie\u015bninie Bab al-Mandab i wynios\u0142o ceny ropy na najwy\u017cszy poziom od dw\u00f3ch tygodni. TD Securities oczekuje, \u017ce Fed pozostanie w trybie \u201ewait-and-see\u201d, cho\u0107 uwa\u017ca, \u017ce ewentualny ruch w 2026 r. b\u0119dzie raczej podwy\u017ck\u0105; narz\u0119dzie FedWatch CME Group wskazuje jednak 64% prawdopodobie\u0144stwa utrzymania st\u00f3p bez zmian na posiedzeniu we wrze\u015bniu 2026 r. Z technicznego punktu widzenia RSI wynosi\u0142 63,47, a MACD pozostawa\u0142 dodatni; op\u00f3r wypada w rejonie 4 450 USD oraz przy 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej SMA na 4 508 USD, natomiast wsparcia znajduj\u0105 si\u0119 na 4 302,33 USD, 4 164,44 USD i 3 941,54 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych zachowali ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c z\u0142oto pozostaje pod presj\u0105 poni\u017cej 4 400 USD w warunkach odradzaj\u0105cej si\u0119 si\u0142y dolara i narastaj\u0105cych napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Przy rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA rosn\u0105cej ponownie w kierunku 4,35% oraz ropie WTI utrzymuj\u0105cej si\u0119 w okolicach 86 USD za bary\u0142k\u0119, ryzyko utrwalonej inflacji nap\u0119dzanej energi\u0105 nadal ci\u0105\u017cy aktywom nieprzynosz\u0105cym dochodu. Traderzy derywat\u00f3w powinni rozwa\u017cy\u0107 kr\u00f3tkoterminowe strategie defensywne, takie jak zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na z\u0142oto, do czasu wyja\u015bnienia si\u0119 obrazu makroekonomicznego.<\/p>\n
Eskalacja konfliktu na Morzu Czerwonym i w rejonie Cie\u015bniny Ormuz, gdzie ryzyka dla transportu energii wyra\u017anie wzros\u0142y, sugeruje mo\u017cliwo\u015b\u0107 nag\u0142ych skok\u00f3w zmienno\u015bci rynkowej. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed t\u0105 niepewno\u015bci\u0105, mo\u017cna wykorzysta\u0107 strategie opcyjne typu straddle lub strangle na z\u0142ocie, by skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych wybicia w dowolnym kierunku. Dla os\u00f3b handluj\u0105cych kontraktami terminowymi utrzymywanie ciasnych zlece\u0144 stop-loss tu\u017c powy\u017cej oporu 4 450 USD pomo\u017ce chroni\u0107 kapita\u0142 przed nag\u0142ymi, \u201ebezpieczno-przystaniowymi\u201d rajdami z\u0142ota.<\/p>\n
Wyceny rynkowe obecnie wskazuj\u0105 64% prawdopodobie\u0144stwa, \u017ce Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian we wrze\u015bniu, jednak ryzyko ostatniej podwy\u017cki do ko\u0144ca 2026 r. pozostaje bardzo realne. Takie jastrz\u0119bie t\u0142o wspiera indeks dolara (DXY), gdy testuje on poziom 103,50, co w kr\u00f3tkim terminie czyni d\u0142ugie pozycje w z\u0142ocie ryzykownymi. Rekomendujemy skoncentrowanie uwagi na nadchodz\u0105cych minutkach z posiedzenia FOMC, aby oceni\u0107 faktyczn\u0105 tolerancj\u0119 banku centralnego na uporczywie wysok\u0105 inflacj\u0119.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia warto obserwowa\u0107 kluczowe wsparcie na 4 302 USD, kt\u00f3re odpowiada zniesieniu 38,2%. Trwa\u0142e zej\u015bcie poni\u017cej tego poziomu mo\u017ce otworzy\u0107 przestrze\u0144 do g\u0142\u0119bszego spadku w kierunku 4 164 USD, oferuj\u0105c atrakcyjny punkt wej\u015bcia dla graj\u0105cych na spadki, np. z wykorzystaniem strategii bear put spread. Z kolei nale\u017cy unika\u0107 agresywnych d\u0142ugich pozycji, dop\u00f3ki z\u0142oto nie wybije zdecydowanie i nie utrzyma si\u0119 powy\u017cej lokalnego szczytu (swing high) w rejonie 4 450 USD.<\/p>\n\n\n\n