Andrew Maguire oraz analityk srebra Peter Krauth omawiaj\u0105 gwa\u0142town\u0105 korekt\u0119 cen srebra ze stycznia oraz szersze pozycjonowanie rynku. Program wskazuje na utrzymywanie si\u0119 srebra powy\u017cej 50 USD przez niemal rok jako kluczowe zachowanie cenowe, jednocze\u015bnie ujmuj\u0105c ostatnie cofni\u0119cie jako potencjaln\u0105 pu\u0142apk\u0119 na nied\u017awiedzie. Porusza r\u00f3wnie\u017c tez\u0119, \u017ce g\u00f3rnictwo srebra pozostaje niewielkim segmentem szerokiego rynku surowc\u00f3w, co ma implikacje dla wra\u017cliwo\u015bci cen, je\u015bli popyt lub alokacja kapita\u0142u ulegn\u0105 zmianie.<\/p>\n
Dyskusja przechodzi nast\u0119pnie do dynamiki sektorowej i przep\u0142yw\u00f3w kapita\u0142u, w tym do twierdze\u0144, \u017ce pieni\u0105dz instytucjonalny zaczyna wchodzi\u0107 w srebro, a sp\u00f3\u0142ki wydobywcze srebra generuj\u0105 przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne przewy\u017cszaj\u0105ce ka\u017cdy inny sektor indeksu S&P. Pada odniesienie do poziomu 56 USD jako miejsca, w kt\u00f3rym Krauth zaj\u0105\u0142 d\u0142ug\u0105 pozycj\u0119, oraz stwierdzenie o \u201ep\u00f3\u0142 miliarda dolar\u00f3w\u201d czekaj\u0105cych na uboczu na srebro. W\u015br\u00f3d wskazywanych motor\u00f3w popytu wymieniane s\u0105: zastosowania w fotowoltaice, substytucja miedzi oraz efekty przenikania z azjatyckiego rynku z\u0142ota, wraz z krytyk\u0105 sposobu, w jaki analitycy techniczni odczytuj\u0105 uk\u0142ad na srebrze.<\/p>\n
Obserwujemy siln\u0105 konsolidacj\u0119, poniewa\u017c srebro utrzymuje si\u0119 stabilnie powy\u017cej poziomu 50 USD \u2014 granicy cenowej, kt\u00f3r\u0105 podtrzymuje od niemal roku. Mimo dramatycznej korekty ze stycznia ten okres okazuje si\u0119 raczej gigantyczn\u0105 pu\u0142apk\u0105 na nied\u017awiedzie ni\u017c pocz\u0105tkiem trendu spadkowego. Uwa\u017camy, \u017ce traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni wykorzysta\u0107 t\u0119 stabiln\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d do budowy d\u0142ugich pozycji, zanim rynek ruszy wy\u017cej.<\/p>\n
Nasz\u0105 tez\u0119 wspiera ogromny deficyt strukturalny: ostatnie dane wskazuj\u0105, \u017ce globalny popyt na srebro przewy\u017csza poda\u017c o ponad 240 mln uncji. Du\u017ca cz\u0119\u015b\u0107 tego wynika z bran\u017cy solarnej, kt\u00f3ra \u2014 wed\u0142ug prognoz \u2014 w samym tym roku zu\u017cyje ponad 230 mln uncji srebra. Aby skorzysta\u0107 z napi\u0119tej sytuacji poda\u017cowej, sugerujemy kupno opcji call out-of-the-money w celu maksymalizacji d\u017awigni.<\/p>\n
Cho\u0107 srebro fizyczne radzi\u0142o sobie bardzo dobrze, akcje sp\u00f3\u0142ek wydobywczych srebra pozostawa\u0142y w tyle i s\u0105 gotowe na istotny ruch \u201edoganiaj\u0105cy\u201d. Firmy te generuj\u0105 imponuj\u0105ce przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne, przewy\u017cszaj\u0105ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 sektor\u00f3w S&P, jednak ich wyceny pozostaj\u0105 historycznie niskie. Rekomendujemy zawieranie byczych spread\u00f3w wertykalnych na ETF-ach sp\u00f3\u0142ek wydobywczych, aby wykorzysta\u0107 nadchodz\u0105c\u0105 rotacj\u0119 kapita\u0142u instytucjonalnego.<\/p>\n
Monitorujemy r\u00f3wnie\u017c rosn\u0105ce premie na fizycznym metalu na azjatyckich gie\u0142dach, kt\u00f3re po cichu podci\u0105gaj\u0105 w g\u00f3r\u0119 zachodnie ceny kontrakt\u00f3w terminowych. Przy niemal p\u00f3\u0142 miliarda dolar\u00f3w kapita\u0142u instytucjonalnego czekaj\u0105cego na uboczu, ka\u017cde nag\u0142e wybicie prawdopodobnie uruchomi pot\u0119\u017cny short squeeze. W najbli\u017cszych tygodniach sugerujemy \u201ekupowanie do\u0142k\u00f3w\u201d na kontraktach futures, aby przygotowa\u0107 si\u0119 na t\u0119 potencjalnie gwa\u0142town\u0105 zmian\u0119.<\/p>\n\n\n\n