TD Securities poda\u0142o, \u017ce zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami zwi\u0119kszyli d\u0142ug\u0105 ekspozycj\u0119 na z\u0142oto, poniewa\u017c umiarkowana inflacja, s\u0142absze dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy oraz oczekiwania, \u017ce Rezerwa Federalna nie podniesie w tym roku st\u00f3p procentowych, ci\u0105\u017cy\u0142y dolarowi. Pozycjonowanie odzwierciedla\u0142o tak\u017ce szerszy zwrot w kierunku z\u0142ota i ropy, wynikaj\u0105cy z przekonania, \u017ce polityka pieni\u0119\u017cna mo\u017ce pozosta\u0107 bez zmian, podczas gdy utrzymuje si\u0119 niestabilno\u015b\u0107 na Bliskim Wschodzie. To sprzyja\u0142o przesuni\u0119ciu cen do wy\u017cszego przedzia\u0142u waha\u0144 i utrzymywaniu kr\u00f3tkoterminowych st\u00f3p na st\u0142umionym poziomie.<\/p>\n
Cz\u0119\u015b\u0107 zarz\u0105dzaj\u0105cych jednocze\u015bnie zwi\u0119ksza\u0142a kr\u00f3tkie pozycje jako zabezpieczenie przed potencjalnym spadkiem cen z\u0142ota. Te transakcje ochronne wi\u0105zano z ryzykiem, \u017ce ceny ropy oraz stopy procentowe mog\u0105 jednak wzrosn\u0105\u0107, bior\u0105c pod uwag\u0119 napi\u0119cia geopolityczne koncentruj\u0105ce si\u0119 wok\u00f3\u0142 Zatoki Perskiej. Artyku\u0142 przygotowano przy wsparciu narz\u0119dzia sztucznej inteligencji i zweryfikowano przez redaktora.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni w nadchodz\u0105cych tygodniach agresywnie zwi\u0119ksza\u0107 d\u0142ugie pozycje w z\u0142ocie, poniewa\u017c wska\u017aniki makroekonomiczne przechylaj\u0105 szal\u0119 na korzy\u015b\u0107 tego metalu szlachetnego. Ostatnie dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy wskazuj\u0105 na sch\u0142odzenie koniunktury, a inflacja si\u0119 stabilizuje, co oznacza, \u017ce Rezerwa Federalna z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem nie podniesie st\u00f3p procentowych. Narracja \u201emi\u0119kkiego l\u0105dowania\u201d os\u0142abi\u0142a dolara, toruj\u0105c z\u0142otu drog\u0119 do komfortowego testowania nowych szczyt\u00f3w.<\/p>\n
Analiza danych historycznych pokazuje, \u017ce z\u0142oto utrzymuje imponuj\u0105c\u0105 tendencj\u0119 wzrostow\u0105, buduj\u0105c na momentum, dzi\u0119ki kt\u00f3remu ceny ostatnio wynosi\u0142y \u015brednio ponad 2 400 USD za uncj\u0119. Statystyki pozycjonowania wskazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne kontrakty netto na wzrost wzros\u0142y w ostatnich tygodniach o ponad 15%, co sygnalizuje silne wsparcie instytucjonalne. Oczekujemy kontynuacji tej hossy tak d\u0142ugo, jak rentowno\u015bci obligacji pozostan\u0105 ograniczane.<\/p>\n
Mimo tak optymistycznych perspektyw zalecamy, aby inwestorzy zabezpieczali pozycje przed nag\u0142ymi wstrz\u0105sami geopolitycznymi w rejonie Zatoki Perskiej. Nag\u0142a eskalacja mog\u0142aby wywindowa\u0107 ceny ropy, co odnowi\u0142oby obawy inflacyjne i zwi\u0119kszy\u0142o presj\u0119 na Fed, by podni\u00f3s\u0142 stopy. Rekomendujemy zr\u00f3wnowa\u017cenie d\u0142ugich pozycji w kontraktach terminowych na z\u0142oto ochronnymi opcjami put lub d\u0142ugimi opcjami call na rop\u0119, aby zabezpieczy\u0107 kapita\u0142.<\/p>\n\n\n\n