{"id":51642,"date":"2026-08-17T19:27:06","date_gmt":"2026-08-17T19:27:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/dolar-spada-po-slabych-danych-o-sprzedazy-detalicznej-gdy-rentownosci-obligacji-skarbowych-usa-siegaja-wieloletnich-maksimow-a-zloto-rosnie\/"},"modified":"2026-08-17T19:27:06","modified_gmt":"2026-08-17T19:27:06","slug":"dolar-spada-po-slabych-danych-o-sprzedazy-detalicznej-gdy-rentownosci-obligacji-skarbowych-usa-siegaja-wieloletnich-maksimow-a-zloto-rosnie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/dolar-spada-po-slabych-danych-o-sprzedazy-detalicznej-gdy-rentownosci-obligacji-skarbowych-usa-siegaja-wieloletnich-maksimow-a-zloto-rosnie\/","title":{"rendered":"Dolar spada po s\u0142abych danych o sprzeda\u017cy detalicznej, gdy rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA si\u0119gaj\u0105 wieloletnich maksim\u00f3w, a z\u0142oto ro\u015bnie"},"content":{"rendered":"

Dolar os\u0142abi\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek po spadku lipcowej sprzeda\u017cy detalicznej; BBDXY zni\u017ckowa\u0142 w nocy o 3 pkt do 99,42, a Dollar Index wynosi\u0142 99,42, podczas gdy zamkni\u0119cie tygodnia wskazywano na 1,201 wobec BBDXY 1,198 w tabeli rynkowej. Z\u0142oto wzros\u0142o o 25 USD do 4 377 USD, a p\u00f3\u017aniej zanotowa\u0142o 4 388 USD, natomiast srebro podro\u017ca\u0142o o 33 centy do 64,58 USD, po czym handlowano nim po 65,41 USD. W danych pozycjonowania przekazywanych z raportu COT kr\u00f3tkie pozycje \u201eWielkiej \u00d3semki\u201d na srebrze opisano jako 106 dni ekspozycji, co odpowiada 245,795 mln uncji troja\u0144skich lub 49 159 kontraktom COMEX, wobec 238,555 mln uncji lub 47 711 kontrakt\u00f3w tydzie\u0144 wcze\u015bniej. Ropa utrzymywa\u0142a poziom 82 USD; ostatnio 82,62 USD po skoku o 11 USD, a rentowno\u015b\u0107 10-latek przesun\u0119\u0142a si\u0119 z 4,69% w pi\u0105tek do 4,71% na start tygodnia.<\/p>\n

Na ameryka\u0144skich rynkach finansowania aukcja 30-letnich obligacji skarbowych przynios\u0142a sprzeda\u017c 25 mld USD przy rentowno\u015bci 5,216%, najwy\u017cszej od 2001 r., podczas gdy aukcja 10-latek dzie\u0144 wcze\u015bniej przynios\u0142a najwy\u017cszy koszt finansowania dla tego terminu zapadalno\u015bci od 2007 r. Departament Skarbu skorygowa\u0142 te\u017c wytyczne dotycz\u0105ce sprzeda\u017cy d\u0142ugu, pozostawiaj\u0105c przestrze\u0144 do ograniczenia poda\u017cy najd\u0142u\u017cszych obligacji. W innym miejscu ostrze\u017cenie dla rynku akcji sygnalizowano poprzez Hindenburg Omen, a indeks Empire State Manufacturing mia\u0142 wzrosn\u0105\u0107 o 20. Stan zad\u0142u\u017cenia opisywano jako zbli\u017caj\u0105cy si\u0119 do 40 bln USD, z odniesieniem do wcze\u015bniejszego progu 39 bln USD.<\/p>\n

Zmienno\u015b\u0107 na rynku obligacji, rosn\u0105ce rentowno\u015bci i presja d\u0142ugu<\/h3>\n

Widzimy spadek indeksu dolara do 99,42, podczas gdy rentowno\u015bci obligacji skarbowych pozostaj\u0105 uporczywie wysokie, a 10-latki oscyluj\u0105 w okolicy 4,71%. To rozbie\u017cno\u015b\u0107 nap\u0119dzana jest presj\u0105 ogromnego d\u0142ugu publicznego, kt\u00f3ry szybko zbli\u017ca si\u0119 do poziomu 40 bln USD. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie pod utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 zmienno\u015b\u0107 na rynku obligacji, gdy rentowno\u015bci testuj\u0105 wielodekadowe maksima.<\/p>\n

Koszt finansowania d\u0142ugu USA ju\u017c wyra\u017anie wzr\u00f3s\u0142, a p\u0142atno\u015bci odsetkowe netto niedawno przekroczy\u0142y w uj\u0119ciu zannualizowanym 1,1 bln USD. Przy wycenie aukcji 30-latek na wysokim poziomie 5,216% rz\u0105d ponosi najwy\u017csze koszty po\u017cyczkowe, jakie widzieli\u015bmy od \u0107wier\u0107wiecza. Oczekujemy, \u017ce ta presja fiskalna b\u0119dzie utrzymywa\u0107 wzrostow\u0105 presj\u0119 na d\u0142ugoterminowe rentowno\u015bci, co czyni strategie na spadek cen d\u0142ugoterminowych kontrakt\u00f3w terminowych na Treasuries szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n

Pozycjonowanie na metalach szlachetnych i ryzyka na rynku akcji<\/h3>\n

Cho\u0107 z\u0142oto wzros\u0142o do 4 388 USD, a srebro jest mocne przy 65,41 USD, nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 ze wzgl\u0119du na du\u017ce kr\u00f3tkie pozycje utrzymywane przez najwi\u0119kszych uczestnik\u00f3w komercyjnych. \u201eWielka \u00d3semka\u201d ma obecnie kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na ok. 245,8 mln uncji srebra, co odpowiada niemal 3,5 miesi\u0105ca globalnej produkcji. Zalecamy stosowanie ochronnych opcji put na metalach szlachetnych jako zabezpieczenia przed nag\u0142ymi, \u201ewyre\u017cyserowanymi\u201d spadkami wynikaj\u0105cymi z poda\u017cy papierowej w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n

Uwa\u017cnie obserwujemy te\u017c rynki akcji, poniewa\u017c Hindenburg Omen wysy\u0142a sygna\u0142y ostrzegawcze przed potencjaln\u0105 korekt\u0105. Je\u015bli dosz\u0142oby do szerszego krachu gie\u0142dowego, historia pokazuje, \u017ce inwestorzy agresywnie up\u0142ynniaj\u0105 z\u0142oto i srebro, aby pokry\u0107 wezwania do uzupe\u0142nienia depozyt\u00f3w zabezpieczaj\u0105cych (margin call). Wielko\u015b\u0107 pozycji w derywatach na metale powinna pozostawa\u0107 konserwatywna, aby przetrwa\u0107 nag\u0142e skoki popytu na p\u0142ynno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dolar s\u0142abnie po gorszej sprzeda\u017cy, a rentowno\u015bci USA bij\u0105 wieloletnie rekordy: 30-latki 5,216%. Z\u0142oto i srebro rosn\u0105, lecz ogromne shorty \u201eWielkiej \u00d3semki\u201d i Hindenburg Omen podbijaj\u0105 ryzyko.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48767,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-51642","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t