S\u0142absze dane z USA z ubieg\u0142ego tygodnia zepchn\u0119\u0142y ni\u017cej indeks dolara; poziom 99,40 jest wskazywany jako kr\u00f3tkoterminowa \u201epod\u0142oga\u201d, a jego prze\u0142amanie mog\u0142oby \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 wska\u017anik w rejon 99 lub ni\u017cej. Na rynku FX euro ma by\u0107 ukierunkowane na 1,16, a EURJPY na 185-186, podczas gdy jen i juan maj\u0105 celowa\u0107 odpowiednio w 158 oraz 6,70. Dolar australijski i funt s\u0105 \u201eprzypi\u0119te\u201d do 0,7120 oraz 1,36-1,37, a USDJPY opisywany jest jako para z przewag\u0105 spadkow\u0105, o ile indeks dolara pozostaje pod presj\u0105. W parach powi\u0105zanych z Indiami EURINR przesun\u0105\u0142 si\u0119 powy\u017cej 110,40 z perspektyw\u0105 111, natomiast USDINR okre\u015blany jest jako podatny na zjazd poni\u017cej 95,50 w stron\u0119 95,20.<\/p>\n
Rentowno\u015bci odbi\u0142y: rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych podnios\u0142y si\u0119 ze strefy wsparcia, a rentowno\u015bci niemieckie ostro wzros\u0142y; przy kontynuacji zwy\u017cki sugerowany jest odnowiony trend wzrostowy. Indyjska rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji rz\u0105dowych (GoI) utrzymuje si\u0119 powy\u017cej wsparcia, cho\u0107 notatka wskazuje na mo\u017cliwo\u015b\u0107 wybicia w d\u00f3\u0142 po okresie w\u0105skiego przedzia\u0142u waha\u0144. Na rynkach akcji panuje mieszany obraz: Dow ma dryfowa\u0107 w kierunku 53 000 w pa\u015bmie 53 000-55 000; DAX potrzebuje 26 500, aby celowa\u0107 w 27 000-27 500. W Azji Nikkei jest \u201eustawiany\u201d w stron\u0119 70 000 i wy\u017cej, natomiast op\u00f3r Szanghaju na 3 950 utrzymuje w grze 3 875-3 850 w razie os\u0142abienia. Surowce przedstawiane s\u0105 jako rynki poruszaj\u0105ce si\u0119 w wide\u0142kach: Brent 80-95 USD i WTI 75-90 USD; z\u0142oto powy\u017cej 4 200 USD celuje w 4 600 USD, je\u015bli 4 500 USD p\u0119knie, srebro 70-75 USD, mied\u017a 6,50-6,80 USD, a potem 7,00 USD, a gaz ziemny ma wsparcie w okolicach 2,60 USD z potencja\u0142em odbicia do 2,75-2,80 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy derywat\u00f3w pozycjonowali si\u0119 pod dalsze os\u0142abienie dolara w najbli\u017cszych tygodniach, poniewa\u017c s\u0142absze dane makro z USA nadal ci\u0105\u017c\u0105 \u201ezielonemu\u201d. Indeks dolara flirtuje z wybiciem w d\u00f3\u0142 poni\u017cej 99,40 \u2014 poziomu ostatnio zagro\u017conego, gdy hamuj\u0105ca inflacja rozbudzi\u0142a oczekiwania na obni\u017cki st\u00f3p \u2014 co mog\u0142oby szybko \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 go do 99,00. Aby wykorzysta\u0107 ten trend, rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji call na euro z celem 1,16 oraz opcji call na EURJPY ukierunkowanych na przedzia\u0142 185-186. <\/p>\n
W przypadku azjatyckich par walutowych preferujemy d\u0142ugie pozycje na jenie i juanie z derywatowymi celami odpowiednio 158 i 6,70, zw\u0142aszcza \u017ce ostatnie interwencje bank\u00f3w centralnych wspieraj\u0105 waluty lokalne. W segmencie \u201eegzotyk\u00f3w\u201d traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put na USDINR poni\u017cej 95,50, aby zagra\u0107 ruch w stron\u0119 95,20, przy jednoczesnym zakupie opcji call na EURINR z celem 111. Ta strategia dwutorowa wpisuje si\u0119 w szerszy motyw odpornego momentum walut spoza USA wobec s\u0142abn\u0105cego dolara. <\/p>\n
Na rynku d\u0142ugu zalecamy zajmowanie pozycji \u201epayer\u201d na swapach stopy procentowej w USA i Niemczech, gdy rentowno\u015bci obligacji odbijaj\u0105 od kluczowych stref wsparcia. To odbicie odzwierciedla historyczne schematy, w kt\u00f3rych rentowno\u015bci ros\u0142y po kr\u00f3tkotrwa\u0142ej stabilizacji, co sugeruje, \u017ce szerszy trend wzrostowy globalnych rentowno\u015bci pozostaje nienaruszony. Z kolei oczekujemy, \u017ce rentowno\u015bci 10-letnich obligacji rz\u0105du Indii prze\u0142ami\u0105 wsparcie i spadn\u0105 w zwi\u0105zku z silnymi nap\u0142ywami kapita\u0142u zagranicznego, co czyni sensown\u0105 strategi\u0105 swapy \u201ereceiver\u201d lub d\u0142ug\u0105 pozycj\u0119 na kontraktach terminowych na obligacje. <\/p>\n
Globalne rynki akcji prezentuj\u0105 wysoce rozfragmentowany obraz, co wymaga od trader\u00f3w bardzo selektywnych strategii opcyjnych. Rekomendujemy zakup ochronnych opcji put na Dow Jonesa, gdy indeks zsuwa si\u0119 w stron\u0119 53 000, a jednocze\u015bnie celowanie w bycze spready call na Nikkei do 70 000. Tymczasem na DAX-ie warto koncentrowa\u0107 si\u0119 na opcjach call tylko wtedy, gdy indeks stabilnie utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 26 500, z celem w stron\u0119 27 500. <\/p>\n
Na rynku surowc\u00f3w uwa\u017camy, \u017ce derywaty na z\u0142oto s\u0105 atrakcyjne do kupna powy\u017cej 4 200 USD, z opcjami call ukierunkowanymi na 4 600 USD, wspieranymi przez historyczny trend zakup\u00f3w bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3ry ostatnio osi\u0105gn\u0105\u0142 rekordowe poziomy. W przypadku srebra i miedzi traderzy powinni szuka\u0107 taktycznych d\u0142ugich pozycji z celami odpowiednio 75 USD i 6,80 USD, gdy popyt przemys\u0142owy si\u0119 stabilizuje. Na koniec, traderzy energii powinni stosowa\u0107 strategie \u201erange-bound\u201d, takie jak kr\u00f3tkie strangle na Brent w przedziale 80-95 USD, poniewa\u017c ceny ropy pozostaj\u0105 uwi\u0119zione w w\u0105skim korytarzu.<\/p>\n\n\n\n