Meksyka\u0144skie peso zepchn\u0119\u0142o USD\/MXN do 24-miesi\u0119cznych minim\u00f3w poni\u017cej 17,00 w pi\u0105tek, zanim para odbi\u0142a do 17,02 po zej\u015bciu do 16,97. \u0141agodniejszy wyd\u017awi\u0119k danych z USA ci\u0105\u017cy\u0142 dolarowi: sprzeda\u017c detaliczna spad\u0142a o 0,6% m\/m wobec prognoz wzrostu o 0,1% oraz 0,2% w czerwcu, natomiast indeks nastroj\u00f3w Uniwersytetu Michigan obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 51 z 55,2, przy niemal niezmienionych oczekiwaniach inflacyjnych. Wraz z lekkim spadkiem cen konsumenckich i producenckich rynki wyceni\u0142y brak podwy\u017cki Fed w 2026 r.; dla wrze\u015bnia prawdopodobie\u0144stwa wynosi\u0142y 32% na podwy\u017ck\u0119 i 68% na brak zmian.<\/p>\n\n
W Meksyku uwaga rynku przechodzi na protok\u00f3\u0142 z posiedzenia Banku Meksyku oraz dane o sprzeda\u017cy detalicznej, natomiast w USA w kalendarzu znajduj\u0105 si\u0119 m.in. dane z rynku nieruchomo\u015bci, czterotygodniowa \u015brednia ADP Employment Change, wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych oraz wst\u0119pne odczyty PMI. Na wykresach USD\/MXN handlowano w okolicach 17,0294, poni\u017cej potr\u00f3jnej \u015bredniej krocz\u0105cej skupionej wok\u00f3\u0142 17,3775 i pod opadaj\u0105c\u0105 lini\u0105 oporu w pobli\u017cu 17,4197, podczas gdy 14-dniowy RSI oscylowa\u0142 oko\u0142o 27. Kluczowy punkt odniesienia po stronie spadk\u00f3w wypada\u0142 na 15,6176, natomiast do odbicia potrzebny by\u0142by powr\u00f3t powy\u017cej 17,3775, a nast\u0119pnie wybicie 17,4197.<\/p>\n\n
Przy USD\/MXN utrzymuj\u0105cym si\u0119 w pobli\u017cu dwuletnich minim\u00f3w w rejonie 17,02 uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Ostatni spadek sprzeda\u017cy detalicznej w USA o 0,6% oraz pogorszenie nastroj\u00f3w konsument\u00f3w przekona\u0142y rynek, \u017ce Rezerwa Federalna najprawdopodobniej utrzyma stopy bez zmian; szanse na pauz\u0119 we wrze\u015bniu wynosz\u0105 obecnie 68%. Postrzegamy t\u0119 zmian\u0119 makro jako dogodne otwarcie do pozycjonowania pod dalsze umocnienie peso, zw\u0142aszcza \u017ce para pozostaje poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych.<\/p>\n\n
Kluczowe b\u0119dzie uwa\u017cne \u015bledzenie protoko\u0142u z posiedzenia Banku Meksyku (Banxico), aby oceni\u0107, jak d\u0142ugo decydenci utrzymaj\u0105 stop\u0119 referencyjn\u0105, kt\u00f3ra obecnie wynosi wysokie 10,50%. Ta ogromna r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci \u2014 ponad 500 pb w por\u00f3wnaniu ze stop\u0105 funduszy federalnych w USA \u2014 wci\u0105\u017c czyni meksyka\u0144skie peso bardzo atrakcyjnym celem dla strategii carry trade. Traderzy na instrumentach pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 to otoczenie, stosuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje put na USD\/MXN, aby gra\u0107 na dalsze spadki przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia dzienny wska\u017anik Relative Strength Index (RSI) dla USD\/MXN spad\u0142 do 27, co sugeruje silne wyprzedanie pary. O ile cz\u0119\u015b\u0107 uczestnik\u00f3w mo\u017ce oczekiwa\u0107 kr\u00f3tkotrwa\u0142ego, korekcyjnego odbicia w kierunku oporu na 17,37, o tyle rekomendujemy wykorzystywanie ewentualnych kr\u00f3tkoterminowych wzrost\u00f3w do budowania nowych kr\u00f3tkich pozycji. Historycznie, gdy RSI spada poni\u017cej 30 podczas silnego trendu spadkowego, impet cz\u0119sto sprowadza cen\u0119 ni\u017cej w stron\u0119 d\u0142ugoterminowych poziom\u00f3w wsparcia \u2014 kt\u00f3re obecnie wypadaj\u0105 w okolicach 15,61.<\/p>\n\n
Sugerujemy r\u00f3wnie\u017c monitorowanie negocjacji handlowych, zw\u0142aszcza po tym, jak meksyka\u0144ski minister gospodarki Marcelo Ebrard zwr\u00f3ci\u0142 si\u0119 o obni\u017cenie 25-proc. c\u0142a na samochody produkowane w Meksyku. Je\u015bli USA zgodz\u0105 si\u0119 z\u0142agodzi\u0107 te taryfy, mo\u017ce to uruchomi\u0107 znacz\u0105c\u0105 fal\u0119 bezpo\u015brednich inwestycji zagranicznych w meksyka\u0144ski sektor wytw\u00f3rczy, dodatkowo wspieraj\u0105c peso. Zalecamy zabezpieczanie si\u0119 przed nag\u0142\u0105 zmienno\u015bci\u0105 zwi\u0105zan\u0105 z handlem poprzez zakup opcji call na meksyka\u0144skie peso z cen\u0105 wykonania poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money), aby skorzysta\u0107 na ewentualnych nag\u0142ych ruchach wybiciowych.<\/p>\n\n\n\n