Z\u0142oto wzros\u0142o w pi\u0105tek o blisko 0,90% wraz ze spadkiem warto\u015bci dolara ameryka\u0144skiego; XAU\/USD notowano przy 4 386 USD, wci\u0105\u017c poni\u017cej 4 400 USD. Indeks dolara (DXY) zni\u017ckowa\u0142 o 0,4% do 99,57 po \u0142agodniejszych odczytach lipcowej inflacji producenckiej i konsumenckiej, umiarkowanym wzro\u015bcie liczby nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych oraz s\u0142abszych danych o sprzeda\u017cy detalicznej, co ograniczy\u0142o oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Fed. Sprzeda\u017c detaliczna przerwa\u0142a pi\u0119ciomiesi\u0119czn\u0105 seri\u0119 wzrost\u00f3w, spadaj\u0105c o 0,6% wobec prognoz zak\u0142adaj\u0105cych wzrost o 0,1%, natomiast tzw. Control Group obni\u017cy\u0142a si\u0119 o 0,4% po wzro\u015bcie o 0,4% w czerwcu \u2014 wynika z danych Departamentu Handlu USA. Indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan spad\u0142 z 55,2 do 51,0; roczne oczekiwania inflacyjne wzros\u0142y nieznacznie z 4,2% do 4,3%, a miara pi\u0119cioletnia utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 3,3%.<\/p>\n
Wyceny st\u00f3p procentowych odzwierciedla\u0142y zmian\u0119 nastawienia: swapy implikowa\u0142y 31% szans na podwy\u017ck\u0119 we wrze\u015bniu, wobec ok. 55% tydzie\u0144 temu \u2014 wed\u0142ug Prime Terminal. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA wzros\u0142a o 3,5 pb do 4,684%. Technicznie z\u0142oto konsoliduje si\u0119 wok\u00f3\u0142 100-dniowej SMA przy 4 386 USD; RSI nadal wspiera stron\u0119 popytow\u0105, jednak op\u00f3r na 4 400 USD pozostaje nienaruszony \u2014 powy\u017cej znajduj\u0105 si\u0119 4 450 USD oraz 200-dniowa SMA na 4 504 USD. Po stronie wspar\u0107 wskazywane s\u0105 dzienne minimum na 4 311 USD i 4 300 USD, nast\u0119pnie 4 202 USD, 50-dniowa SMA na 4 146 USD oraz 4 100 USD. Banki centralne pozostaj\u0105 najwi\u0119kszymi posiadaczami kruszcu, dokupuj\u0105c w 2022 r. 1 136 ton o warto\u015bci ok. 70 mld USD \u2014 wynika z danych World Gold Council.<\/p>\n
Obserwujemy istotn\u0105 zmian\u0119 na rynku z\u0142ota: XAU\/USD wzr\u00f3s\u0142 o blisko 0,90% i jest notowany w okolicach 4 386 USD, nap\u0119dzany s\u0142abn\u0105cymi danymi z gospodarki USA. Nag\u0142e umocnienie pojawia si\u0119 w momencie, gdy sprzeda\u017c detaliczna spad\u0142a o 0,6%, a nastroje konsument\u00f3w obni\u017cy\u0142y si\u0119 do 51,0, co sugeruje, \u017ce gospodarka ch\u0142odzi si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwano. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych oznacza to konieczno\u015b\u0107 przygotowania si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach, poniewa\u017c zak\u0142ady na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed spad\u0142y z 55% do zaledwie 31%.<\/p>\n
Historycznie, gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 4,68%, a oczekiwania na podwy\u017cki s\u0142abn\u0105, aktywa nieprzynosz\u0105ce dochodu, takie jak z\u0142oto, zyskuj\u0105 wyra\u017any impet wzrostowy. Warto te\u017c spojrze\u0107 na ostatnie przep\u0142ywy kapita\u0142u \u2014 banki centralne w ostatnim czasie kupi\u0142y rekordowe 1 136 ton z\u0142ota w skali jednego roku, a trend dywersyfikacji rezerw nadal wspiera \u201epod\u0142og\u0119\u201d cenow\u0105 metalu. Przy obecnych napi\u0119ciach geopolitycznych, w tym trwaj\u0105cym zamkni\u0119ciu Cie\u015bniny Ormuz, popyt na bezpieczne aktywa pozostaje fundamentalnie silny.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017cnie obserwowali kluczowy, psychologiczny poziom 4 400 USD. Z\u0142oto konsoliduje si\u0119 obecnie wok\u00f3\u0142 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na 4 386 USD i cho\u0107 momentum pozostaje wzrostowe, kupuj\u0105cym trudno jest wybi\u0107 si\u0119 wy\u017cej. Je\u015bli zobaczymy zdecydowane dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej 4 400 USD, otworzy to drog\u0119 dla graczy na opcjach i kontraktach terminowych do celu 4 450 USD oraz 200-dniowej SMA na 4 504 USD.<\/p>\n
Z drugiej strony trzeba zabezpiecza\u0107 pozycje przed potencjaln\u0105 kr\u00f3tkoterminow\u0105 korekt\u0105, je\u015bli cena nie zdo\u0142a przebi\u0107 tego oporu. Najbli\u017csze wsparcie po stronie spadkowej znajduje si\u0119 na dziennym minimum 4 311 USD, a nast\u0119pnie tu\u017c poni\u017cej na psychologicznym poziomie 4 300 USD. Przebicie 4 300 USD mog\u0142oby wywo\u0142a\u0107 silniejsz\u0105 wyprzeda\u017c w kierunku lipcowego do\u0142ka na 4 202 USD, co czyni obecnie \u015bcis\u0142e zlecenia stop-loss kluczowymi dla zarz\u0105dzania ryzykiem.<\/p>\n
Warto te\u017c zachowa\u0107 elastyczno\u015b\u0107 przed przysz\u0142otygodniowym kalendarzem makro, w kt\u00f3rym pojawi\u0105 si\u0119 istotne dane z rynku nieruchomo\u015bci, wst\u0119pne odczyty PMI oraz raport ADP o zatrudnieniu. Dalsze oznaki os\u0142abienia koniunktury najpewniej utrwal\u0105 pauz\u0119 Fed i mog\u0105 windowa\u0107 z\u0142oto jeszcze wy\u017cej. Z kolei dane lepsze od oczekiwa\u0144 mog\u0142yby od\u015bwie\u017cy\u0107 obawy o podwy\u017cki st\u00f3p i szybko odwr\u00f3ci\u0107 ostatnie wzrosty kruszcu.<\/p>\n\n\n\n