USD\/CNH pozostawa\u0142 w konsolidacji, przy czym wska\u017aniki momentum okre\u015blono jako p\u0142askie, a para nadal ma handlowa\u0107 w przedziale 6,7400\u20136,7500. W trakcie ostatniej sesji kurs porusza\u0142 si\u0119 mi\u0119dzy 6,7423 a 6,7479, po czym zako\u0144czy\u0142 notowania na 6,7449, spadaj\u0105c o 0,02%. Wskazany wcze\u015bniej punkt odniesienia to 6,7440, a perspektywa intraday pozostaje bez zmian.<\/p>\n\n
W horyzoncie 1\u20133 tygodni para nadal jest postrzegana jako stopniowo zni\u017ckuj\u0105ca w kierunku 6,7300, zgodnie z wcze\u015bniejsz\u0105 ocen\u0105 z 3 sierpnia, gdy kurs spot wynosi\u0142 6,7490. Momentum spadkowe nie wzros\u0142o, jednak mo\u017cliwo\u015b\u0107 dalszego osuwania si\u0119 pozostaje aktualna. Przebicie powy\u017cej 6,7580 \u2014 okre\u015blanego jako silny, niezmieniony op\u00f3r \u2014 przesun\u0119\u0142oby oczekiwania w stron\u0119 handlu w przedziale.<\/p>\n\n
Obecnie USD\/CNH jest \u201ezamkni\u0119ty\u201d w w\u0105skim zakresie 6,7400\u20136,7500 z uwagi na p\u0142askie momentum rynkowe. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych w uj\u0119ciu intraday rekomendujemy strategie na rynek boczny, takie jak sprzeda\u017c iron condor\u00f3w lub kr\u00f3tkich straddle\u2019i, aby skorzysta\u0107 na spokojnym otoczeniu. Tego typu ruch horyzontalny jest typowy w okresach braku bezpo\u015brednich impuls\u00f3w rynkowych.<\/p>\n\n
W perspektywie kolejnych jednego do trzech tygodni nadal widzimy przestrze\u0144 do stopniowego spadku pary w kierunku 6,7300. Traderzy mog\u0105 pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod taki scenariusz poprzez zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put lub wykorzystanie strategii bear put spread. To nied\u017awiedzie nastawienie nale\u017cy zanegowa\u0107 w przypadku wybicia powy\u017cej silnego oporu na 6,7580, co sygnalizowa\u0142oby powr\u00f3t do handlu w przedziale.<\/p>\n\n
Presja spadkowa wpisuje si\u0119 w szersze przesuni\u0119cia makroekonomiczne, poniewa\u017c obni\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 USA w 2026 r. zaw\u0119zi\u0142y r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci wzgl\u0119dem Chin. Przy rentowno\u015bci 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuj\u0105cej si\u0119 w pobli\u017cu 3,6% wobec stabilnej rentowno\u015bci chi\u0144skich obligacji rz\u0105dowych na poziomie 2,2%, przewaga dochodowo\u015bci dolara skurczy\u0142a si\u0119 do poni\u017cej 140 pkt bazowych. Historycznie tak skompresowany spread rentowno\u015bci uruchamia przep\u0142ywy kapita\u0142u z powrotem do juana onshore, co \u015bci\u0105ga par\u0119 walutow\u0105 w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n
W ramach zarz\u0105dzania ryzykiem zalecamy utrzymywanie zlece\u0144 stop-loss blisko progu 6,7580. Co istotne, implikowana zmienno\u015b\u0107 jednomiesi\u0119cznych opcji USD\/CNH spad\u0142a do ok. 4,8%, co czyni premie opcyjne relatywnie tanimi. Takie \u015brodowisko niskiej zmienno\u015bci stwarza dobr\u0105 okazj\u0119 do zakupu taniej ochrony na spadki lub do rozgrywania strategii wybiciowych, je\u015bli zakres konsolidacji zostanie naruszony.<\/p>\n\n\n\n