Funt szterling umocni\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek, podbijaj\u0105c GBP\/USD do 1,3545 po wcze\u015bniejszym dotkni\u0119ciu trzymiesi\u0119cznego maksimum na 1,3561, podczas gdy dolar ameryka\u0144ski os\u0142abia\u0142 si\u0119 w reakcji na seri\u0119 s\u0142abszych danych z USA. Ruch ten wspiera\u0142o przesuni\u0119cie oczekiwa\u0144 w stron\u0119 bardziej go\u0142\u0119biego nastawienia Rezerwy Federalnej, poniewa\u017c pogorszy\u0142y si\u0119 nastroje konsument\u00f3w, a trend dezinflacyjny wykaza\u0142 dalszy post\u0119p, przed\u0142u\u017caj\u0105c szersz\u0105 przecen\u0119 \u201egreenbacka\u201d.<\/p>\n
Wcze\u015bniej w trakcie europejskiej sesji funt zyskiwa\u0142 ok. 0,35% w pobli\u017cu 1,3533, a p\u00f3\u017aniej w pierwszych godzinach handlu notowany by\u0142 w okolicach 1,3495, gdy s\u0142ab\u0142y oczekiwania na dalsze zacie\u015bnianie polityki Fed. Ch\u0142odniejsze od prognoz dane o ameryka\u0144skich cenach konsumenckich i producenckich wskazywano jako czynnik ograniczaj\u0105cy przestrze\u0144 Fed do kolejnych podwy\u017cek st\u00f3p, a rynek jednocze\u015bnie zredukowa\u0142 prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki. Uwaga przenios\u0142a si\u0119 nast\u0119pnie na publikacj\u0119 danych o sprzeda\u017cy detalicznej w USA za lipiec, zaplanowan\u0105 na p\u00f3\u017aniej w pi\u0105tek.<\/p>\n
Obserwuj\u0105c, jak funt szterling wspina si\u0119 do trzymiesi\u0119cznego maksimum w pobli\u017cu 1,3561, wida\u0107 wyra\u017any sygna\u0142 dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych, by dostosowa\u0107 kr\u00f3tkoterminowe strategie. Po\u0142\u0105czenie ch\u0142odn\u0105cej inflacji w USA i pogarszaj\u0105cych si\u0119 nastroj\u00f3w konsumenckich w praktyce wyceni\u0142o resztki jastrz\u0119bich oczekiwa\u0144 wobec Rezerwy Federalnej. Rekomendujemy, aby traderzy opcyjni pod\u0105\u017cali za tym momentum, stawiaj\u0105c na wzrostowe strategie na GBP\/USD, takie jak zakup opcji call blisko ceny bie\u017c\u0105cej (ATM) lub konstrukcje bull call spread.<\/p>\n
Na poparcie tej tezy: ostatnie raporty makro pokazuj\u0105, \u017ce wzrost sprzeda\u017cy detalicznej w USA wyhamowuje do anemicznego tempa, podczas gdy inflacja bazowa systematycznie schodzi w kierunku celu 2%. Historycznie, gdy indeks dolara spada poni\u017cej kluczowych poziom\u00f3w wsparcia w okresach s\u0142abego popytu konsument\u00f3w, funt brytyjski ma tendencj\u0119 do utrzymywania wzrostowego impetu przez kilka tygodni. Uwa\u017camy, \u017ce zabezpieczenie si\u0119 przed nag\u0142ymi skokami zmienno\u015bci dolara za pomoc\u0105 kr\u00f3tkoterminowych opcji put na USD to rozs\u0105dny spos\u00f3b ochrony istniej\u0105cych portfeli.<\/p>\n
W perspektywie kolejnych tygodni oczekujemy, \u017ce para GBP\/USD przetestuje op\u00f3r na 1,3600, je\u015bli nadchodz\u0105ce dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy nadal b\u0119d\u0105 rozczarowywa\u0107. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni monitorowa\u0107 implikowan\u0105 zmienno\u015b\u0107 opcji na GBP, kt\u00f3ra obecnie sugeruje, \u017ce rynek zani\u017ca potencja\u0142 szybkiej wyprzeda\u017cy dolara. Zajmuj\u0105c pozycje w strategiach long gamma, mo\u017cemy skorzysta\u0107 na takich gwa\u0142townych zwy\u017ckach, gdy rynek w pe\u0142ni dostosuje si\u0119 do bardziej go\u0142\u0119biego nastawienia Fed.<\/p>\n\n\n\n