Rupia rozpocz\u0119\u0142a notowania niemal bez zmian, w okolicach 95,40 za dolara, gdy USD\/INR porusza\u0142 si\u0119 bocznie, a rynki wypatrywa\u0142y sygna\u0142\u00f3w dotycz\u0105cych kierunku w zwi\u0105zku z ponownym otwarciem Cie\u015bniny Ormuz \u2014 szlaku obs\u0142uguj\u0105cego niemal jedn\u0105 pi\u0105t\u0105 globalnych dostaw energii. Na MCX sierpniowy kontrakt na rop\u0119 z dat\u0105 19 sierpnia zni\u017ckowa\u0142 o 0,85% do ok. 7 755 rupii po tym, jak we wtorek si\u0119gn\u0105\u0142 8 075 rupii. Poniewa\u017c Cie\u015bnina Ormuz i cie\u015bnina Bab al-Mandab \u0142\u0105cznie odpowiadaj\u0105 za niemal 27% \u015bwiatowych dostaw energii, ograniczenia poda\u017cy pozostawa\u0142y kluczowym ryzykiem dla cen, a wy\u017csze ceny ropy wskazywano jako potencjalne obci\u0105\u017cenie dla wzrostu gospodarczego Indii, rz\u0105dowych wydatk\u00f3w inwestycyjnych oraz kr\u00f3tkoterminowej inflacji.<\/p>\n\n
Standard Chartered obni\u017cy\u0142 swoje oczekiwania dotycz\u0105ce obni\u017cki detalicznych cen paliw w roku fiskalnym FY27, usuwaj\u0105c prognozowan\u0105 redukcj\u0119 o 2,5 rupii na litr od wrze\u015bnia 2026 r., i wskazuj\u0105c na straty rz\u0119du ok. 0,3% PKB w I kw. FY27, kt\u00f3re mog\u0105 wzrosn\u0105\u0107 do 0,4\u20130,5% do I po\u0142. FY27, je\u015bli ropa utrzyma si\u0119 na poziomie 85\u201390 USD\/bbl przy nadal obowi\u0105zuj\u0105cej obni\u017cce akcyzy o 10 rupii na litr. Dolar os\u0142ab\u0142 \u2014 DXY znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 99,89 \u2014 a CME FedWatch wycenia\u0142 prawdopodobie\u0144stwo utrzymania st\u00f3p przez Fed we wrze\u015bniu na niemal 65%, wobec 75% miesi\u0105c wcze\u015bniej dla scenariusza dw\u00f3ch podwy\u017cek do tego posiedzenia. Hurtowa inflacja w Indiach wynios\u0142a w lipcu 9,78% wobec oczekiwanych 10,25% i 9,87% poprzednio, podczas gdy USD\/INR utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 95,42, ze wsparciem na 95,36 oraz oporem w rejonie 96,00 i 97,10.<\/p>\n\n
Wraz z cofni\u0119ciem ropy do okolic 7 755 rupii widzimy siln\u0105 okazj\u0119 zakupow\u0105 dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych przed wyga\u015bni\u0119ciem kontraktu z 19 sierpnia. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz oraz cie\u015bninie Bab al-Mandab nadal zagra\u017caj\u0105 27% globalnych dostaw energii, co historycznie zwi\u0119ksza ryzyko nag\u0142ego \u201e\u015bci\u015bni\u0119cia\u201d cen. Rekomendujemy zakup opcji call na wrze\u015bniowe kontrakty na rop\u0119 na MCX, aby pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod kolejny, nap\u0119dzany poda\u017c\u0105 etap wzrost\u00f3w.<\/p>\n\n
Para USD\/INR jest \u201e\u015bci\u015bni\u0119ta\u201d w w\u0105skim przedziale wok\u00f3\u0142 95,40, opieraj\u0105c si\u0119 niepewnie na 20-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 95,36. Poniewa\u017c kr\u00f3tkoterminowa zmienno\u015b\u0107 maleje, a RSI oscyluje w pobli\u017cu 48, sugerujemy wdra\u017canie strategii pod handel w zakresie waha\u0144, takich jak iron condor. Podej\u015bcie to pozwala inkasowa\u0107 premi\u0119 dzi\u0119ki \u201erozpadowi czasu\u201d, podczas gdy rynek poszukuje wyra\u017anego katalizatora kierunkowego.<\/p>\n\n
Je\u015bli kluczowe wsparcie na 95,36 zostanie prze\u0142amane, powinni\u015bmy natychmiast przej\u015b\u0107 na kr\u00f3tkie pozycje w USD\/INR, celuj\u0105c w czerwcowe minimum na 94,15. Ten negatywny scenariusz wspiera s\u0142abn\u0105cy indeks dolara, kt\u00f3ry spad\u0142 poni\u017cej kluczowego poziomu 100 do 99,89, gdy inwestorzy ograniczaj\u0105 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych. Je\u017celi jednak napi\u0119cia geopolityczne wzrosn\u0105, oczekujemy szybkiego wybicia powy\u017cej 96,00 w kierunku historycznego szczytu 97,10.<\/p>\n\n
Musimy te\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 kondycj\u0119 fiskaln\u0105 Indii, poniewa\u017c hurtowa inflacja utrzymuje si\u0119 na wysokim poziomie 9,78%, a straty sp\u00f3\u0142ek zajmuj\u0105cych si\u0119 dystrybucj\u0105 paliw mog\u0105 si\u0119gn\u0105\u0107 0,5% PKB. Do\u015bwiadczenia z poprzednich cykli rynkowych pokazuj\u0105, \u017ce rosn\u0105ce rachunki za import energii szybko os\u0142abiaj\u0105 indyjsk\u0105 rupi\u0119 \u2014 nawet wtedy, gdy dolar ameryka\u0144ski jest og\u00f3lnie s\u0142abszy. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, zalecamy utrzymywanie out-of-the-money opcji call na USD\/INR jako taniej polisy ubezpieczeniowej na wypadek nag\u0142ych szok\u00f3w cen energii.<\/p>\n\n\n\n