NZD\/USD oscylowa\u0142 w czwartek w pobli\u017cu 0,5850, spadaj\u0105c o 0,15%, a na dolara nowozelandzkiego ci\u0105\u017cy\u0142y ni\u017csze oczekiwania inflacyjne, kt\u00f3re mog\u0105 ogranicza\u0107 argumenty za dalszym zacie\u015bnianiem polityki przez Reserve Bank of New Zealand. Dwuletnie oczekiwania inflacyjne na III kw. 2026 r. spad\u0142y do 2,34% z 2,53%, natomiast roczne wynios\u0142y 2,6%. To sch\u0142odzenie mo\u017ce os\u0142abi\u0107 wycen\u0119 podwy\u017cki o 25 pb na posiedzeniu we wrze\u015bniu, cho\u0107 s\u0142abo\u015b\u0107 dolara ameryka\u0144skiego po stonowanych danych inflacyjnych ograniczy\u0142a skal\u0119 spadku pary.<\/p>\n
W USA PPI obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 4,7% r\/r z 5,5%, poni\u017cej konsensusu 4,9%, a bazowy PPI spowolni\u0142 do 4,2% z 4,7%, wzmacniaj\u0105c wcze\u015bniejszy sygna\u0142 dezinflacji z CPI i zmniejszaj\u0105c presj\u0119 na Fed. Liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych wzros\u0142a do 209 tys. z 200 tys. wobec oczekiwanych 202 tys., podczas gdy liczba kontynuowanych wniosk\u00f3w spad\u0142a o 22 tys. do 1,777 mln. Brown Brothers Harriman wskaza\u0142 na spadek rocznych oczekiwa\u0144 o 81 pb do 2,60% oraz dwuletnich o 19 pb do 2,34%, przy jednoczesnym wzro\u015bcie pi\u0119cioletnich o 9 pb do 2,31% i dziesi\u0119cioletnich o 1 pb do 2,20%; odni\u00f3s\u0142 si\u0119 tak\u017ce do neutralnego przedzia\u0142u RBNZ 2,20%\u20134,10% oraz wyceny na swapach implikuj\u0105cej 75 pb zacie\u015bnienia do 3,25%. Poziomy techniczne obejmowa\u0142y \u015bredni\u0105 200-dniow\u0105 na 0,5832, 100- i 200-okresowe SMA w pobli\u017cu 0,5874, RSI na 47,8, op\u00f3r na 0,5860 i 0,5879 oraz wsparcie na 0,5821.<\/p>\n
Strategie na instrumentach pochodnych i pomys\u0142y transakcyjne<\/p>\n
Poniewa\u017c NZD\/USD utrzymuje si\u0119 w okolicach 0,5850, naszym zdaniem traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107. Przy notowaniach poni\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych w rejonie 0,5874, techniczne nastawienie pozostaje przechylone w d\u00f3\u0142. Sugerujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego wybicia w d\u00f3\u0142 poni\u017cej istotnej strefy wsparcia na 0,5821.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c uwzgl\u0119dni\u0107 zmieniaj\u0105ce si\u0119 oczekiwania wobec Reserve Bank of New Zealand, zw\u0142aszcza po spadku dwuletnich oczekiwa\u0144 inflacyjnych do 2,34%. Mimo sch\u0142adzania inflacji krajowej lokalny rynek swap\u00f3w nadal wycenia 75 pb zacie\u015bnienia w horyzoncie roku \u2014 do 3,25%. Ta rozbie\u017cno\u015b\u0107 sugeruje rozwa\u017cenie transakcji na swapach stopy procentowej lub zakup spread\u00f3w kalendarzowych, przy za\u0142o\u017ceniu, \u017ce bank centralny mo\u017ce op\u00f3\u017ani\u0107 kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p.<\/p>\n
Tymczasem ni\u017csza inflacja producencka w USA (PPI) na poziomie 4,7% ogranicza si\u0142\u0119 \u201egreenbacka\u201d, jednak rosn\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne mog\u0105 szybko odwr\u00f3ci\u0107 ten trend. Historycznie, gdy konflikty geopolityczne eskaluj\u0105, przep\u0142ywy do bezpiecznych przystani cz\u0119sto wzmacniaj\u0105 dolara USA, ignoruj\u0105c s\u0142absze dane makro. Rekomendujemy wykorzystanie opcji knock-out lub opcji call na dolara ameryka\u0144skiego w celu zabezpieczenia si\u0119 przed nag\u0142ymi wstrz\u0105sami geopolitycznymi, kt\u00f3re mog\u0142yby ci\u0105\u017cy\u0107 Kiwi.<\/p>\n
Dla tych, kt\u00f3rzy oczekuj\u0105 utrzymania spokojnego handlu, mo\u017cna zastosowa\u0107 strategie na ruch boczny, takie jak iron condor, w przedziale mi\u0119dzy wsparciem 0,5821 a oporem 0,5879. Czyste zej\u015bcie poni\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 0,5832 by\u0142oby dla nas sygna\u0142em do zwi\u0119kszenia ekspozycji na instrumenty pochodne nastawione na spadki. Po stronie wzrostowej ka\u017cdy dzienny close powy\u017cej oporu na linii trendu przy 0,5879 wymaga\u0142by szybkiego zamkni\u0119cia naszych nied\u017awiedzich pozycji.<\/p>\n\n\n\n