USD\/CAD utrzymywa\u0142 si\u0119 w czwartek w okolicach 1,3940, niemal bez zmian, poniewa\u017c s\u0142absze dane o inflacji w USA os\u0142abi\u0142y dolara ameryka\u0144skiego, podczas gdy spadek cen ropy ci\u0105\u017cy\u0142 dolarowi kanadyjskiemu. Lipcowy PPI by\u0142 p\u0142aski w uj\u0119ciu miesi\u0105c do miesi\u0105ca po zrewidowanym spadku o 0,1% w czerwcu, wobec oczekiwanego wzrostu o 0,2%; roczna dynamika spowolni\u0142a do 4,7% z 5,5% przy konsensusie 4,9%. Bazowy PPI wzr\u00f3s\u0142 o 0,2% m\/m po zrewidowanych 0,4%, poni\u017cej oczekiwanych 0,3%, a w uj\u0119ciu rok do roku obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 4,2% z 4,7%. W bardziej go\u0142\u0119bim tonie pomog\u0142y tak\u017ce dane z rynku pracy: wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych wzros\u0142y do 209 tys. wobec 200 tys. i 202 tys. oczekiwanych, podczas gdy liczba kontynuowanych wniosk\u00f3w spad\u0142a o 22 tys. do 1,777 mln. Rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA zni\u017ckowa\u0142y; rentowno\u015b\u0107 2-letnich papier\u00f3w handlowana by\u0142a w pobli\u017cu 4,14%, a indeks DXY spad\u0142 ponownie poni\u017cej 100 po osi\u0105gni\u0119ciu dwu-tygodniowego maksimum.<\/p>\n
Para znalaz\u0142a wsparcie, gdy WTI cofn\u0119\u0142a si\u0119 poni\u017cej 80 USD, wywieraj\u0105c presj\u0119 na powi\u0105zanego z rop\u0105 CAD, cho\u0107 geopolityka zwi\u0119kszy\u0142a niepewno\u015b\u0107 po tym, jak prezydent Donald Trump stwierdzi\u0142, \u017ce USA maj\u0105 \u201epe\u0142n\u0105 kontrol\u0119\u201d nad strategicznym szlakiem wodnym, czemu towarzyszy\u0142y rozmowy o szerszych sankcjach maj\u0105cych ograniczy\u0107 ira\u0144ski eksport ropy. Komunikacja Fed by\u0142a mieszana: wynik Tom\u2019a Barkina w FXS Speechtracker wyni\u00f3s\u0142 6\/10 wobec \u015bredniej 5,8\/10, a indeks nastroju Fed (FXS Fed Sentiment Index) spad\u0142 o 2,36 do 135,56, podczas gdy Beth Hammack uzyska\u0142a 8,2\/10 wobec 7,3\/10 i podnios\u0142a indeks o 1,33 do 137,92. Od strony technicznej USD\/CAD handlowano poni\u017cej 100-godzinnej SMA na 1,3943 oraz 200-godzinnej SMA na 1,3990; RSI wynosi\u0142 48,99, ze wsparciem na 1,3927 i 1,3908 oraz oporem na 1,3964.<\/p>\n
Obecnie obserwujemy, \u017ce USD\/CAD porusza si\u0119 w w\u0105skim przedziale wok\u00f3\u0142 1,3940, poniewa\u017c przeciwstawne si\u0142y makroekonomiczne tymczasowo \u201eklinuj\u0105\u201d notowania pary. S\u0142abn\u0105ce dane o inflacji w USA, w tym spadek rocznej dynamiki PPI do 4,7% oraz wzrost tygodniowej liczby wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek do 209 tys., obni\u017caj\u0105 wycen\u0119 dolara ameryka\u0144skiego. Jednak t\u0119 s\u0142abo\u015b\u0107 r\u00f3wnowa\u017cy spadek ropy West Texas Intermediate poni\u017cej 80 USD za bary\u0142k\u0119, co nadal ogranicza potencja\u0142 szybkiego odbicia dolara kanadyjskiego.<\/p>\n
Wobec tej kr\u00f3tkoterminowej r\u00f3wnowagi sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 w najbli\u017cszych tygodniach na strategiach nastawionych na handel w przedziale, takich jak kr\u00f3tkie straddle lub iron condor. Implikiwana zmienno\u015b\u0107 w opcjach na USD\/CAD historycznie kurczy si\u0119 w ko\u0144c\u00f3wce sierpnia, a obecny neutralny odczyt RSI na poziomie 48,99 wspiera tez\u0119 o konsolidacji. Inwestorzy powinni rozwa\u017ca\u0107 inkasowanie premii, dop\u00f3ki para pozostaje \u201eprzyklejona\u201d mi\u0119dzy kluczowymi barierami technicznymi.<\/p>\n
Nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 wobec nag\u0142ych skok\u00f3w zmienno\u015bci, zw\u0142aszcza \u017ce przedstawiciele Rezerwy Federalnej, tacy jak Beth Hammack, opowiadaj\u0105 si\u0119 za natychmiastowymi podwy\u017ckami st\u00f3p procentowych. Cho\u0107 indeks dolara (DXY) zszed\u0142 poni\u017cej poziomu 100, indeks nastroju Fed pozostaje wyra\u017anie jastrz\u0119bi na poziomie 137,92. Uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 tanie opcje call poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) na USD\/CAD jako zabezpieczenie przed nag\u0142ym jastrz\u0119bim zwrotem, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by wypchn\u0105\u0107 par\u0119 powy\u017cej 200-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 1,3990.<\/p>\n
Po stronie CAD trzeba uwa\u017cnie monitorowa\u0107 rynek ropy, poniewa\u017c napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie mog\u0105 szybko odwr\u00f3ci\u0107 spadkowy trend cen energii. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce ruch WTI o 5 USD zazwyczaj wywo\u0142uje w ci\u0105gu tygodnia zmian\u0119 USD\/CAD o ok. 100\u2013150 pips\u00f3w. Zastosowanie bull call spread na kontraktach terminowych na rop\u0119 mog\u0142oby stanowi\u0107 efektywn\u0105 transakcj\u0119 zast\u0119pcz\u0105 (proxy), pozwalaj\u0105c skorzysta\u0107 z ewentualnych nag\u0142ych zak\u0142\u00f3ce\u0144 poda\u017cy przy ograniczonym ryzyku spadkowym.<\/p>\n
W nieco d\u0142u\u017cszym horyzoncie o\u017cywienie krajowe w Kanadzie oraz rosn\u0105ce wolumeny eksportu wskazuj\u0105, \u017ce dolar kanadyjski ma strukturalne wsparcie mimo kr\u00f3tkoterminowej zmienno\u015bci ropy. Warto obserwowa\u0107 nadchodz\u0105ce negocjacje handlowe z USA, kt\u00f3re \u2014 jak sugeruj\u0105 historyczne precedensy \u2014 mog\u0105 w \u015brednim terminie wyznacza\u0107 \u015bcie\u017ck\u0119 \u201eLoonie\u201d bardziej ni\u017c ceny energii. Dla trader\u00f3w z horyzontem kilku tygodni zakup d\u0142ugoterminowych opcji put na USD\/CAD w pobli\u017cu oporu 1,3960 oferuje atrakcyjny profil relacji ryzyka do potencjalnego zysku.<\/p>\n\n\n\n