Rupia rozpocz\u0119\u0142a czwartkow\u0105 sesj\u0119 ostro\u017cnie wobec dolara ameryka\u0144skiego po nocnym umocnieniu \u201ezielonego\u201d, a USD\/INR lekko wzr\u00f3s\u0142 do okolic 95,35 po korekcyjnym ruchu dzie\u0144 wcze\u015bniej. Indeks dolara (DXY) utrzymywa\u0142 si\u0119 mocno w pobli\u017cu \u015brodowego szczytu na 100,06, wspierany obawami o przed\u0142u\u017caj\u0105ce si\u0119 zak\u0142\u00f3cenia w globalnych przep\u0142ywach energii. Jednocze\u015bnie si\u0142\u0119 dolara ogranicza\u0142y oczekiwania, \u017ce lipcowy CPI w USA mo\u017ce wyhamowa\u0107, co studzi perspektywy rych\u0142ej podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 (Fed); rynkowe prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu opisywano jako nieco poni\u017cej 50%.<\/p>\n
Nastroje na rynku ropy poprawi\u0142y si\u0119 po braku post\u0119p\u00f3w w rozmowach USA\u2013Iran dotycz\u0105cych ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz, szlaku tranzytowego dla niemal 20% globalnych dostaw energii, podczas gdy kontrakt na rop\u0119 na MCX z wyga\u015bni\u0119ciem 19 sierpnia by\u0142 niemal p\u0142aski w okolicach 7 920 rupii. Wcze\u015bniej OPEC obni\u017cy\u0142 prognoz\u0119 wzrostu globalnego popytu na rop\u0119 w tym roku do 580 tys. bary\u0142ek dziennie (bpd) z 780 tys. bpd. W Indiach lipcowy CPI w uj\u0119ciu detalicznym wzr\u00f3s\u0142 do 4,45% r\/r z 4,38% w czerwcu, blisko szacunku 4,50% i w przedziale celu RBI 2%\u20136%. Od strony technicznej USD\/INR pozostawa\u0142 poni\u017cej 20-dniowej EMA na 95,50, a RSI (14) wynosi\u0142 46,74; wsparcie znajdowa\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 95,30 i 94,83, a op\u00f3r na 96,00.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119cie ostro\u017cnej, konsolidacyjnej strategii dla pary USD\/INR w nadchodz\u0105cych tygodniach. Poniewa\u017c para jest obecnie notowana na poziomie 95,35, tu\u017c poni\u017cej 20-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA) na 95,50, potencja\u0142 wzrostowy wydaje si\u0119 na razie ograniczony. Kr\u00f3tkoterminowi sprzedaj\u0105cy opcje mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 wystawianie opcji call ze strike\u2019em 96,00, aby wykorzysta\u0107 ten techniczny op\u00f3r.<\/p>\n
Po stronie spadkowej widzimy najbli\u017csze wsparcie na 95,30, przy czym silniejsz\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d wyznacza do\u0142ek z 5 sierpnia na 94,83. Traderzy graj\u0105cy na wybicie w d\u00f3\u0142 mog\u0105 kupowa\u0107 opcje put blisko ATM, je\u015bli para konsekwentnie b\u0119dzie handlowa\u0142a poni\u017cej 95,30. Historycznie Reserve Bank of India aktywnie interweniowa\u0142 na rynku walutowym, aby ogranicza\u0107 gwa\u0142towne wahania, co oznacza, \u017ce nale\u017cy oczekiwa\u0107 ograniczonego potencja\u0142u spadkowego poni\u017cej tych kluczowych poziom\u00f3w.<\/p>\n
Indeks dolara ameryka\u0144skiego utrzymuje si\u0119 stabilnie w okolicach 100,06, jednak ch\u0142odniejsze dane inflacyjne sugeruj\u0105, \u017ce Rezerwa Federalna mo\u017ce zrobi\u0107 pauz\u0119 w cyklu podwy\u017cek st\u00f3p. Rynkowe wyceny prawdopodobie\u0144stwa wrze\u015bniowej podwy\u017cki utrzymywa\u0142y si\u0119 poni\u017cej 50%, co powinno ogranicza\u0107 ryzyko \u201eucieczkowego\u201d rajdu USD. Rekomendujemy monitorowanie tej wra\u017cliwo\u015bci na stopy procentowe poprzez wykorzystanie spread\u00f3w kalendarzowych na opcjach USD\/INR w celu przechwycenia erozji premii w okresie niepewno\u015bci.<\/p>\n
Globalne ceny ropy pozostaj\u0105 wysoce zmienne, a sierpniowy kontrakt na MCX handlowany jest w pobli\u017cu 7 920 rupii w otoczeniu rosn\u0105cych napi\u0119\u0107 w Cie\u015bninie Ormuz. Jednocze\u015bnie OPEC niedawno \u015bci\u0105\u0142 prognoz\u0119 wzrostu globalnego popytu na rop\u0119 do 580 tys. bary\u0142ek dziennie z 780 tys. bary\u0142ek dziennie, co sygnalizuje spowolnienie \u015bwiatowej gospodarki. Uwa\u017camy, \u017ce s\u0142absze perspektywy popytu b\u0119d\u0105 ogranicza\u0107 wzrost cen ropy, co w efekcie mo\u017ce przynie\u015b\u0107 pewn\u0105 strukturaln\u0105 ulg\u0119 importozale\u017cnej rupii indyjskiej.<\/p>\n
Kondycja makroekonomiczna Indii pozostaje stabilna: inflacja detaliczna nieznacznie przyspieszy\u0142a do 4,45% w lipcu, pozostaj\u0105c wyra\u017anie w strefie komfortu banku centralnego (2%\u20136%). Taki uk\u0142ad daje Reserve Bank of India szerokie pole do utrzymania st\u00f3p na niezmienionym poziomie bez uszczerbku dla wzrostu. Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych krajowa stabilno\u015b\u0107 sprzyja stosowaniu neutralnych strategii opcyjnych, takich jak iron condor, aby korzysta\u0107 z niskiej zmienno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n