USD\/CNH pozostaje w konsolidacji, a para porusza si\u0119 w przedziale 6,7444\u20136,7489 po wcze\u015bniejszych oczekiwaniach 6,7410\u20136,7510. Parametry w kr\u00f3tkim terminie wyznaczono na 6,7430\u20136,7530, cho\u0107 ostatnia akcja cenowa dostarczy\u0142a niewiele informacji co do kierunku.<\/p>\n
W horyzoncie najbli\u017cszych jednego\u2013trzech tygodni bias nadal dopuszcza stopniowe osuwanie si\u0119 w stron\u0119 6,7300, mimo \u017ce momentum spadkowe nie uleg\u0142o wzmocnieniu. Ryzyko po stronie wzrostowej wyznacza op\u00f3r na 6,7580; jego prze\u0142amanie sugerowa\u0142oby powr\u00f3t do handlu w szerokim przedziale. Aby mog\u0142o doj\u015b\u0107 do \u015brednioterminowego odbicia, para musia\u0142aby wzrosn\u0105\u0107 powy\u017cej 21-tygodniowej EMA na poziomie 6,8430.<\/p>\n
Rekomendujemy, by w najbli\u017cszym czasie traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na strategiach \u201erange-bound\u201d dla USD\/CNH, poniewa\u017c para pozostaje uwi\u0119ziona w w\u0105skim korytarzu 6,7430\u20136,7530. W warunkach spadaj\u0105cej zmienno\u015bci rynkowej \u2014 odzwierciedlaj\u0105cej nisk\u0105 zmienno\u015b\u0107 zrealizowan\u0105 obserwowan\u0105 w spokojnych okresach handlu w ci\u0105gu ostatniego roku \u2014 sprzeda\u017c kr\u00f3tkoterminowych straddli lub konstrukcji typu iron condor mo\u017ce zapewnia\u0107 stabilny przyp\u0142yw premii. Taka konsolidacja zbiega si\u0119 z najnowszymi danymi makro, kt\u00f3re pokazuj\u0105, \u017ce chi\u0144ska produkcja przemys\u0142owa wzros\u0142a o stabilne 5,1% r\/r, co utrzymuje juana relatywnie zakotwiczonego wobec dolara.<\/p>\n
W perspektywie jednego\u2013trzech tygodni dostrzegamy wyra\u017an\u0105 okazj\u0119 do pozycjonowania si\u0119 pod \u0142agodny spadek w kierunku 6,7300. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 spready typu bear put, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu w d\u00f3\u0142, jednocze\u015bnie ograniczaj\u0105c ryzyko na wypadek nag\u0142ych skok\u00f3w rynku. Ten nied\u017awiedzi bias wspieraj\u0105 ostatnie nap\u0142ywy kapita\u0142u do chi\u0144skich aktyw\u00f3w, przy czym rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych utrzymuje si\u0119 stabilnie w okolicach 2,15%, podtrzymuj\u0105c stabilne otoczenie st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 silny poziom oporu 6,7580, poniewa\u017c wybicie powy\u017cej tego punktu uniewa\u017cni\u0142oby nasz scenariusz spadkowy i sygnalizowa\u0142o przej\u015bcie z powrotem do neutralnego handlu w przedziale. Dla bardziej znacz\u0105cego \u015brednioterminowego odbicia dolar musia\u0142by przebi\u0107 21-tygodniow\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (EMA), kt\u00f3ra obecnie znajduje si\u0119 na 6,8430. W ramach przygotowania na to ryzyko wzrostowe sugerujemy utrzymywanie tanich opcji call out-of-the-money jako zabezpieczenia na wypadek nag\u0142ych, jastrz\u0119bich zwrot\u00f3w w globalnej polityce monetarnej.<\/p>\n\n\n\n