USD\/JPY utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 159,25, poniewa\u017c popytowy \u201edopalacz\u201d po rajdzie ust\u0105pi\u0142 miejsca konsolidacji, a sygna\u0142y techniczne pozostaj\u0105 mocne, lecz wyra\u017anie rozci\u0105gni\u0119te. UOB zak\u0142ada wahania w trakcie dnia w przedziale 158,95\u2013159,60, argumentuj\u0105c, \u017ce silnie wykupione warunki utrudniaj\u0105 natychmiastowe wybicie powy\u017cej 159,60, cho\u0107 w horyzoncie 1\u20133 tygodni para wci\u0105\u017c ma przechy\u0142 wzrostowy. Ten szerszy scenariusz mie\u015bci si\u0119 w zakresie 157,00\u2013160,20 i jest uzale\u017cniony od utrzymania kursu spot powy\u017cej 21-dniowej EMA.<\/p>\n
Fundamentalnym \u201ekotwicznym\u201d czynnikiem jest rzadko spotykana skoordynowana interwencja walutowa USA i Japonii, okre\u015blana jako pierwsze wsp\u00f3lne dzia\u0142anie od 2011 r. oraz druga interwencja Japonii w tym roku. DBS wskazuje, \u017ce udzia\u0142 Departamentu Skarbu USA wzmacnia wiarygodno\u015b\u0107 dzia\u0142a\u0144 w\u0142adz i ogranicza ryzyko wzrostu zmienno\u015bci na rynku ameryka\u0144skich obligacji skarbowych, a jednocze\u015bnie zmniejsza potrzeb\u0119 finansowania wsparcia przez Japoni\u0119 poprzez du\u017ce sprzeda\u017ce Treasuries. Poprzez ograniczanie s\u0142abo\u015bci JPY reakcja polityczna jest te\u017c przedstawiana jako spos\u00f3b na zmniejszenie presji spillover na niedowarto\u015bciowane waluty w Azji, w tym KRW i RMB, co sprzyja utrzymaniu pary w przedziale waha\u0144 na podwy\u017cszonych poziomach.<\/p>\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na handel w przedziale waha\u0144 USD\/JPY, poniewa\u017c para konsoliduje si\u0119 w okolicach 159,25. Po rzadkiej wsp\u00f3lnej interwencji USA i Japonii potencja\u0142 natychmiastowego ruchu w g\u00f3r\u0119 jest ograniczony, co czyni agresywne d\u0142ugie pozycje wysoce ryzykownymi. Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na strategiach korzystaj\u0105cych z tej konsolidacji, w szczeg\u00f3lno\u015bci w docelowym zakresie 157,00\u2013160,20.<\/p>\n
Aby zrozumie\u0107 si\u0142\u0119 tych dzia\u0142a\u0144 oficjalnych, warto spojrze\u0107 na wcze\u015bniejsze jednostronne operacje Japonii, takie jak rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w (62 mld USD) wydane na pocz\u0105tku 2024 r. w celu obrony waluty. Poniewa\u017c Departament Skarbu USA uczestniczy aktywnie po raz pierwszy od 2011 r., wiarygodno\u015b\u0107 tej oficjalnej obrony jest wyj\u0105tkowo wysoka. Wsp\u00f3lne zaanga\u017cowanie skutecznie zniech\u0119ca spekulacyjnych kupuj\u0105cych do pr\u00f3b wypchni\u0119cia pary powy\u017cej kluczowej bariery 160,20.<\/p>\n
Ze wzgl\u0119du na ten silny \u201eoficjalny sufit\u201d oczekujemy kr\u00f3tkoterminowego spadku zmienno\u015bci implikowanej, co czyni strategie sprzeda\u017cy premii szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money w pobli\u017cu 160,20 pozwala inkasowa\u0107 stabiln\u0105 premi\u0119 przy solidnym buforze bezpiecze\u0144stwa. Jednocze\u015bnie nale\u017cy ustawi\u0107 ochronne stop-lossy lub kupi\u0107 opcje put w pobli\u017cu wsparcia 157,00, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ym wybiciem w d\u00f3\u0142.<\/p>\n
Interwencja stabilizuje r\u00f3wnie\u017c szerszy region, zmniejszaj\u0105c presj\u0119 na niedowarto\u015bciowane waluty, takie jak po\u0142udniowokorea\u0144ski won i chi\u0144ski renminbi. Monitoruj\u0105c te waluty regionalne, mo\u017cna potwierdza\u0107, czy przep\u0142ywy kapita\u0142u stabilizuj\u0105 si\u0119 na rynkach azjatyckich. Wielko\u015b\u0107 pozycji powinna pozostawa\u0107 pod kontrol\u0105, poniewa\u017c ka\u017cda nag\u0142a komentarz polityczny ze strony bank\u00f3w centralnych nadal mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne, kr\u00f3tkoterminowe wahania.<\/p>\n\n\n\n