Z\u0142oto (XAU\/USD) by\u0142o notowane w okolicach 4 429 USD, rosn\u0105c o 1,38%, po wybiciu powy\u017cej 4 400 USD, gdy lipcowe dane o inflacji w USA w du\u017cej mierze odpowiada\u0142y prognozom. Inflacja CPI w uj\u0119ciu bazowym wzros\u0142a o 0,1% m\/m po spadku o 0,4% w czerwcu, natomiast wska\u017anik roczny obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 3,4% z 3,5%. Inflacja bazowa (core CPI) zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o 0,2% m\/m po wcze\u015bniejszej stabilizacji, a w uj\u0119ciu r\/r spowolni\u0142a do 2,5% z 2,6%. Dolar os\u0142abi\u0142 si\u0119, a rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji spad\u0142y \u2014 indeks DXY by\u0142 w pobli\u017cu 99,70 (-0,10%), a rentowno\u015b\u0107 2-latek wynosi\u0142a oko\u0142o 4,180% po spadku o cztery punkty bazowe.<\/p>\n
Rynki nadal postrzegaj\u0105 inflacj\u0119 jako wy\u017csz\u0105 od celu Fed na poziomie 2%, a oczekiwania dotycz\u0105ce wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p niewiele si\u0119 zmieni\u0142y; wed\u0142ug CME FedWatch prawdopodobie\u0144stwo wynosi 44%. WTI by\u0142o notowane w pobli\u017cu 82 USD, blisko najwy\u017cszego poziomu od p\u00f3\u0142tora tygodnia, podczas gdy EIA podnios\u0142a prognoz\u0119 \u015bredniej ceny WTI na 2026 r. do 80,88 USD za bary\u0142k\u0119 z 76,26 USD. Na wykresie XAU\/USD znajduje si\u0119 powy\u017cej 50-dniowej SMA i nieznacznie powy\u017cej 100-dniowej SMA, przy czym 200-dniowa SMA wypada na 4 500 USD; RSI wynosi 68, a ADX 30, natomiast poziomy wsparcia wskazywane s\u0105 na 4 388 USD, 4 148 USD oraz 4 000 USD.<\/p>\n
W warunkach hamowania inflacji w USA oraz spadku rocznej inflacji bazowej do 2,5% uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod dalsz\u0105 zwy\u017ck\u0119 cen z\u0142ota. Poniewa\u017c Indeks Dolara (DXY) osun\u0105\u0142 si\u0119 do 99,70, a rentowno\u015bci obligacji spadaj\u0105, rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na XAU\/USD. T\u0142o makroekonomiczne wyra\u017anie sprzyja metalom szlachetnym, gdy\u017c maleje koszt alternatywny utrzymywania niedochodowego z\u0142ota.<\/p>\n
Jednak przy RSI w okolicach 68 z\u0142oto zbli\u017ca si\u0119 do strefy wykupienia, co oznacza, \u017ce mo\u017cliwa jest przej\u015bciowa konsolidacja notowa\u0144. Zalecamy budowanie d\u0142ugich pozycji na korektach, wykorzystuj\u0105c 100-dniow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) na poziomie 4 388 USD jako kluczowy punkt wej\u015bcia. Historycznie podobne uk\u0142ady techniczne, w kt\u00f3rych ADX pozostaje w pobli\u017cu 30, wskazuj\u0105 na zdrowy, trwa\u0142y trend, a nie nag\u0142y \u201ewystrza\u0142\u201d ko\u0144cz\u0105cy ruch.<\/p>\n
Ryzyka geopolityczne na Bliskim Wschodzie, zw\u0142aszcza zagro\u017cenia zwi\u0105zane z Cie\u015bnin\u0105 Ormuz, stanowi\u0105 siln\u0105 poduszk\u0119 bezpiecze\u0144stwa dla naszego byczego scenariusza. W trakcie wcze\u015bniejszych du\u017cych geopolitycznych szok\u00f3w energetycznych ceny z\u0142ota historycznie ros\u0142y \u015brednio o 10\u201315% w ci\u0105gu kilku tygodni, gdy inwestorzy kierowali kapita\u0142 do bezpiecznych przystani. Jako stref\u0119 realizacji zysk\u00f3w wskazujemy okolice 200-dniowej SMA na 4 500 USD, jednocze\u015bnie utrzymuj\u0105c zlecenia stop-loss tu\u017c poni\u017cej poziomu 4 148 USD.<\/p>\n\n\n\n