Z\u0142oto utrzymywa\u0142o mocny ton powy\u017cej 4 400 USD we wczesnym handlu europejskim, pozostaj\u0105c blisko najwy\u017cszego poziomu od 5 czerwca, a uwaga inwestor\u00f3w przenios\u0142a si\u0119 na ameryka\u0144ski wska\u017anik CPI w poszukiwaniu wskaz\u00f3wek dotycz\u0105cych \u015bcie\u017cki polityki Rezerwy Federalnej. Ropa pozostawa\u0142a w pobli\u017cu p\u00f3\u0142toratygodniowego maksimum, poniewa\u017c os\u0142ab\u0142y oczekiwania na szybkie ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz, podczas gdy ataki na Morzu Czerwonym oraz w rejonie Bab al-Mandab podbija\u0142y premie za ryzyko wojenne i obawy inflacyjne. Taka kombinacja utrzymywa\u0142a w centrum uwagi dolara ameryka\u0144skiego, gdy rentowno\u015bci pozostawa\u0142y podwy\u017cszone, mimo \u017ce \u0142agodniejsze sygna\u0142y z rynku pracy konkurowa\u0142y z oczekiwaniami dotycz\u0105cymi st\u00f3p; narz\u0119dzie FedWatch CME Group wci\u0105\u017c wskazuje na ponad 75% prawdopodobie\u0144stwo co najmniej jednej podwy\u017cki st\u00f3p do ko\u0144ca roku. Napi\u0119cia geopolityczne r\u00f3wnie\u017c nie ust\u0119powa\u0142y: Korea P\u00f3\u0142nocna wystrzeli\u0142a pocisk balistyczny przed wsp\u00f3lnymi \u0107wiczeniami Korei Po\u0142udniowej i USA, a Tajwan skrytykowa\u0142 planowane manewry morskie z udzia\u0142em Chin i indonezyjskiego okr\u0119tu.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia z\u0142oto oscyluje wok\u00f3\u0142 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA), ale pozostaje ograniczone poni\u017cej oporu wyznaczanego przez 50,0% zniesienia Fibonacciego spadku z kwietnia\u2013czerwca, kt\u00f3ry rozci\u0105ga si\u0119 w kierunku 200-dniowej SMA na poziomie 4 500,51 USD. Wsparcie znajduje si\u0119 na 100-dniowej SMA przy 4 388,33 USD, nast\u0119pnie na 38,2% zniesieniu przy 4 298,48 USD oraz na poziomie 23,6% przy 4 161,40 USD; poni\u017cej tego poziomu uwag\u0119 przyci\u0105ga 3 939,81 USD.<\/p>\n\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych zachowanie ostro\u017cno\u015bci i unikanie du\u017cych kierunkowych zak\u0142ad\u00f3w na z\u0142oto (XAU\/USD) do czasu publikacji nadchodz\u0105cego raportu CPI w USA. Poniewa\u017c z\u0142oto obecnie utrzymuje si\u0119 nieznacznie powy\u017cej 100-dniowej SMA na poziomie 4 388,33 USD, \u201egor\u0105cy\u201d odczyt inflacji m\u00f3g\u0142by wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142town\u0105 korekt\u0119 w kierunku wsparcia na 38,2% zniesieniu Fibonacciego przy 4 298,48 USD. Z kolei warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call na wybicie, je\u015bli metal zdecydowanie sforsuje silny op\u00f3r w pobli\u017cu 200-dniowej SMA na 4 500,51 USD.<\/p>\n\n
Utrzymuj\u0105ce si\u0119 zamkni\u0119cie Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 zwykle przep\u0142ywa ok. 20% \u015bwiatowej konsumpcji p\u0142ynnych paliw ropopochodnych, oznacza, \u017ce inflacja nap\u0119dzana przez rop\u0119 prawdopodobnie pozostanie wysoka. Dane historyczne z poprzednich kryzys\u00f3w energetycznych pokazuj\u0105, \u017ce szoki poda\u017cowe mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 d\u0142ugotrwa\u0142e wzrosty na rynkach surowc\u00f3w \u2014 podobnie jak zak\u0142\u00f3cenia dostaw ropy pod koniec lat 70. pomog\u0142y podbi\u0107 ceny z\u0142ota o ponad 300% w zaledwie kilka lat. Wraz z eskalacj\u0105 napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Morzu Czerwonym powinni\u015bmy zabezpiecza\u0107 portfele, wykorzystuj\u0105c d\u0142ugie pozycje w opcjach call na rop\u0119 naftow\u0105, aby skorzysta\u0107 z rosn\u0105cych premii za ryzyko wojenne.<\/p>\n\n
Pomimo tradycyjnej odwrotnej zale\u017cno\u015bci z\u0142ota od \u201ezielonego\u201d, oba aktywa rosn\u0105 jednocze\u015bnie ze wzgl\u0119du na wzrost obaw o bezpiecze\u0144stwo w Azji, czego przyk\u0142adem s\u0105 ostatnie testy rakietowe Korei P\u00f3\u0142nocnej. Skoro narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje silne, 75% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 w tym roku, rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych mog\u0105 pozosta\u0107 podwy\u017cszone. Aby porusza\u0107 si\u0119 w tym z\u0142o\u017conym otoczeniu, rekomendujemy stosowanie neutralno-byczych strategii opcyjnych, takich jak zakup opcji call na dolara ameryka\u0144skiego przy jednoczesnym utrzymywaniu strategii straddle na z\u0142ocie, aby czerpa\u0107 korzy\u015bci z nag\u0142ych waha\u0144 rynkowych.<\/p>\n\n\n\n