Tygodniowe zapasy ropy naftowej w USA, wed\u0142ug danych API, wzros\u0142y o 9,072 mln bary\u0142ek w tygodniu zako\u0144czonym 7 sierpnia. To wyra\u017anie odbiega od oczekiwa\u0144 rynkowych, kt\u00f3re zak\u0142ada\u0142y spadek zapas\u00f3w o 0,5 mln bary\u0142ek.<\/p>\n
Odczyt wskazuje na wi\u0119kszy od prognoz przyrost ameryka\u0144skich zapas\u00f3w ropy w analizowanym okresie. Dane API s\u0105 uwa\u017cnie obserwowane jako kr\u00f3tkoterminowy sygna\u0142 r\u00f3wnowagi poda\u017cy i popytu przed publikacj\u0105 oficjalnych danych rz\u0105dowych o zapasach.<\/p>\n
Mamy do czynienia z pot\u0119\u017cnym, nieoczekiwanym przyrostem zapas\u00f3w ropy o 9,072 mln bary\u0142ek, kt\u00f3ry ca\u0142kowicie podwa\u017ca konsensus zak\u0142adaj\u0105cy spadek o 0,5 mln bary\u0142ek. Ta zaskakuj\u0105ca nadwy\u017cka \u2014 pojawiaj\u0105ca si\u0119 tu\u017c pod koniec szczytu letniego sezonu wyjazd\u00f3w \u2014 jest mocnym sygna\u0142em, \u017ce popyt krajowy ch\u0142odzi si\u0119 szybciej, ni\u017c oczekiwano. Historycznie, sierpniowe wzrosty zapas\u00f3w tej skali wywo\u0142ywa\u0142y siln\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na ceny West Texas Intermediate (WTI).<\/p>\n
Rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych natychmiastowe ustawienie si\u0119 pod kr\u00f3tkoterminowe spadki poprzez zakup opcji put out-of-the-money na kontraktach WTI z najbli\u017cszym terminem wygasania. Gdy faktyczny odczyt zapas\u00f3w przewy\u017csza oczekiwania na tak\u0105 skal\u0119, ceny ropy historycznie spada\u0142y o 3\u20135% w ci\u0105gu kolejnych dw\u00f3ch tygodni, w miar\u0119 dostosowywania si\u0119 rynku fizycznego. Zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji na kontraktach futures lub wykorzystanie strategii bear put spread pozwoli nam skorzysta\u0107 z tego nied\u017awiedziego impetu, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 nadchodz\u0105ce oficjalne dane EIA.<\/p>\n
Spodziewamy si\u0119 r\u00f3wnie\u017c wzrostu implied volatility na opcjach energetycznych, co czyni atrakcyjnymi strategie sprzeda\u017cy premii, takie jak bear call spreads. Dodatkowo inwestorzy powinni monitorowa\u0107 spready crack (relacj\u0119 ropy do produkt\u00f3w), poniewa\u017c wysokie zapasy ropy w po\u0142\u0105czeniu ze s\u0142abn\u0105cym wykorzystaniem mocy rafineryjnych zwykle \u015bciskaj\u0105 mar\u017ce rafineryjne. Warto rozwa\u017cy\u0107 kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 na kontraktach futures na benzyn\u0119 obok ropy, poniewa\u017c strona popytowa w segmencie produkt\u00f3w wyra\u017anie s\u0142abnie.<\/p>\n
W kolejnych tygodniach kluczowe b\u0119dzie ustalenie, czy ten wzrost zapas\u00f3w prze\u0142o\u017cy si\u0119 na trend strukturalny, czy jest jedynie przej\u015bciowym efektem zator\u00f3w w logistyce\/transportach. Je\u015bli kolejne raporty potwierdz\u0105 tak du\u017c\u0105 nadwy\u017ck\u0119 poda\u017cy, WTI mo\u017ce \u0142atwo przebi\u0107 kluczowe poziomy wsparcia, potencjalnie testuj\u0105c 70 USD za bary\u0142k\u0119. Nale\u017cy pozosta\u0107 elastycznym i utrzymywa\u0107 ciasne stop-lossy, poniewa\u017c ka\u017cda nag\u0142a eskalacja geopolityczna mo\u017ce szybko odwr\u00f3ci\u0107 straty nap\u0119dzane danymi o zapasach.<\/p>\n\n\n\n