Zaktualizowane prognozy Commerzbanku zak\u0142adaj\u0105 kurs EUR\/USD na poziomie 1,18 w po\u0142owie 2027 r. (rewizja w d\u00f3\u0142 z 1,20) oraz 1,19 na koniec 2027 r. wobec wcze\u015bniejszych 1,21. Scenariusz banku przyjmuje, \u017ce para odrobi straty, gdy konflikt z Iranem zacznie wygasa\u0107, a nast\u0119pnie b\u0119dzie stopniowo zwy\u017ckowa\u0107 w kolejnych kwarta\u0142ach; jednocze\u015bnie dolar jest okre\u015blany jako przewarto\u015bciowany w uj\u0119ciu parytetu si\u0142y nabywczej. Wskazano te\u017c na oczekiwania ni\u017cszej wyceny ameryka\u0144skich st\u00f3p procentowych w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach jako dodatkowy czynnik negatywny dla \u201ezielonego\u201d.<\/p>\n
Analiza wi\u0105\u017ce potencjalny ruch z obawami o niezale\u017cno\u015b\u0107 Rezerwy Federalnej oraz z ocen\u0105, \u017ce ryzyka inflacyjne powinny wygasa\u0107, je\u015bli Cie\u015bnina Ormuz zostanie ponownie otwarta do ko\u0144ca roku. Tekst podaje r\u00f3wnie\u017c, \u017ce zosta\u0142 przygotowany z u\u017cyciem narz\u0119dzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora, a tak\u017ce \u017ce zesp\u00f3\u0142 FXStreet Insights selekcjonuje wybrane obserwacje rynkowe od zewn\u0119trznych ekspert\u00f3w, obok wk\u0142adu analityk\u00f3w wewn\u0119trznych i zewn\u0119trznych.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni zacz\u0105\u0107 pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod stopniowe umocnienie EUR\/USD w nadchodz\u0105cych tygodniach, w miar\u0119 jak napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie zaczn\u0105 s\u0142abn\u0105\u0107. Obecnie euro handlowane jest w okolicach 1,09, jednak dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce pary walutowe przyt\u0142umione przez konfliktowe szoki energetyczne maj\u0105 tendencj\u0119 do szybkiego powrotu do \u015bredniej, gdy obawy o poda\u017c ust\u0119puj\u0105. Inwestorzy mog\u0105 to wykorzysta\u0107, kupuj\u0105c d\u0142u\u017csze, out-of-the-money opcje call, licz\u0105c na stabilny wzrost w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 ko\u0144c\u00f3wki roku.<\/p>\n
Nale\u017cy te\u017c koncentrowa\u0107 si\u0119 na erozji niezale\u017cno\u015bci Rezerwy Federalnej oraz spadaj\u0105cych oczekiwaniach dotycz\u0105cych st\u00f3p w USA, co b\u0119dzie dalej podkopywa\u0107 przewag\u0119 dolara wynikaj\u0105c\u0105 z dochodowo\u015bci. Przy ostatnich odczytach inflacji wskazuj\u0105cych na sch\u0142odzenie oraz przy wycenie przez rynek wi\u0119kszej liczby obni\u017cek st\u00f3p Fed przed ko\u0144cem 2026 r., \u201egreenback\u201d traci sw\u00f3j g\u0142\u00f3wny motor wzrostu. Zmienione t\u0142o polityki pieni\u0119\u017cnej czyni strategie bull call spread na euro szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi przy obecnych wycenach.<\/p>\n
Z perspektywy parytetu si\u0142y nabywczej dolar pozostaje przewarto\u015bciowany o ponad 10% \u2014 premia ta historycznie poprzedza wieloletni trend spadkowy. Poprzednie cykle wyceny wskazuj\u0105, \u017ce gdy \u201egreenback\u201d osi\u0105ga takie ekstrema, prawdopodobny jest powr\u00f3t w kierunku warto\u015bci godziwej bli\u017cszej 1,20. Sugerujemy wykorzystanie risk reversals, aby uchwyci\u0107 t\u0119 strukturaln\u0105 zmian\u0119, jednocze\u015bnie zabezpieczaj\u0105c si\u0119 przed kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015bci\u0105.<\/p>\n
W dalszej perspektywie nasze zrewidowane prognozy wskazuj\u0105 na osi\u0105gni\u0119cie przez EUR\/USD poziomu 1,18 w po\u0142owie 2027 r. oraz 1,19 na koniec 2027 r. Strategie na instrumentach pochodnych powinny by\u0107 skonstruowane tak, aby korzysta\u0107 z powolnego, konsekwentnego ruchu w g\u00f3r\u0119, a nie z nag\u0142ego, gwa\u0142townego skoku. Zastosowanie spread\u00f3w kalendarzowych pozwoli inwestorom czerpa\u0107 korzy\u015bci z systematycznego zaniku warto\u015bci czasu, przy jednoczesnym utrzymaniu bazowej, d\u0142ugiej ekspozycji na euro w kolejnych kwarta\u0142ach.<\/p>\n\n\n\n