Z\u0142oto zatrzymuje si\u0119 na dwumiesi\u0119cznym szczycie, a ropa i napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie kszta\u0142tuj\u0105 oczekiwania wobec Fed<\/p>\n\n
Z\u0142oto przerwa\u0142o we wtorek wzrosty po tym, jak w godzinach azjatyckich dotar\u0142o do dwumiesi\u0119cznego maksimum na poziomie 4 435 USD. Notowania pod\u0105\u017ca\u0142y za ruchami ropy i ich konsekwencjami dla \u015bcie\u017cki st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej. XAU\/USD znajdowa\u0142o si\u0119 w okolicach 4 397 USD po dziennym minimum 4 356 USD, gdy West Texas Intermediate (WTI) cofn\u0119\u0142a si\u0119 ze szczyt\u00f3w do ok. 80,80 USD, cho\u0107 nadal by\u0142a o ponad 5% wy\u017cej w uj\u0119ciu tygodniowym. Katar poinformowa\u0142, \u017ce rozmowy mi\u0119dzy Iranem a Omanem w sprawie ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz s\u0105 na zaawansowanym etapie i przynosz\u0105 pozytywne sygna\u0142y, jednak Iran stwierdzi\u0142, \u017ce szlak pozostanie zamkni\u0119ty, dop\u00f3ki USA nie spe\u0142ni\u0105 \u017c\u0105da\u0144 obejmuj\u0105cych m.in. reparacje wojenne, z\u0142agodzenie sankcji, uwolnienie zamro\u017conych aktyw\u00f3w, zako\u0144czenie gr\u00f3\u017ab militarnych oraz zniesienie blokady morskiej; prezydent Donald Trump za\u017c\u0105da\u0142 te\u017c rekompensaty we wpisie na Truth Social w poniedzia\u0142ek.<\/p>\n\n
Rynki jedynie na kr\u00f3tko ograniczy\u0142y oczekiwania na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed po s\u0142abszych od prognoz danych z lipcowego rynku pracy (Nonfarm Payrolls, NFP), po czym ponownie skupi\u0142y si\u0119 na ryzyku inflacyjnym w miar\u0119 wzrostu cen ropy. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o 49% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki we wrze\u015bniu. Dolar ameryka\u0144ski (USD) utrzymywa\u0142 si\u0119 blisko ostatnich minim\u00f3w, podczas gdy rentowno\u015bci obligacji skarbowych pozostawa\u0142y podwy\u017cszone, co utrudnia\u0142o silniejsze odbicie z\u0142ota. Uwaga inwestor\u00f3w przenios\u0142a si\u0119 na \u015brodowy odczyt CPI przed czwartkowym PPI jako dane wej\u015bciowe do PCE. Technicznie rzecz bior\u0105c, z\u0142oto pozostawa\u0142o powy\u017cej 50-dniowej SMA na 4 148 USD i handlowano w pobli\u017cu 100-dniowej SMA na 4 389 USD; RSI w okolicach 66 oraz ADX tu\u017c poni\u017cej 30 sugerowa\u0142y s\u0142abn\u0105cy, ale wci\u0105\u017c kierunkowy trend. Op\u00f3r wypada\u0142 przy 4 389 USD i 4 435 USD, a poziomy wsparcia to 4 351 USD, 4 285 USD, 4 238 USD i 4 148 USD.<\/p>\n\n
W sytuacji, gdy z\u0142oto zatrzyma\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 4 397 USD po dotkni\u0119ciu dwumiesi\u0119cznego maksimum 4 435 USD, rekomendujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych dniach. \u015arodowa publikacja ameryka\u0144skiego CPI oraz czwartkowy PPI to kluczowe katalizatory, kt\u00f3re prawdopodobnie wywo\u0142aj\u0105 gwa\u0142towne wahania cen. Historycznie implikowana zmienno\u015b\u0107 opcji na z\u0142oto ma tendencj\u0119 do skoku o 15\u201320% tu\u017c przed wa\u017cnymi danymi inflacyjnymi, co sprawia, \u017ce proste strategie sprzeda\u017cy premii s\u0105 obecnie obarczone bardzo wysokim ryzykiem.<\/p>\n\n
Nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 sektor energetyczny, poniewa\u017c ropa WTI wzros\u0142a w tym tygodniu o ponad 5% i jest notowana w okolicach 80,80 USD. Je\u015bli negocjacje dotycz\u0105ce Cie\u015bniny Ormuz za\u0142ami\u0105 si\u0119, a ropa wybije powy\u017cej 85 USD, rosn\u0105ce oczekiwania inflacyjne mog\u0105 podnie\u015b\u0107 prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed wyra\u017anie powy\u017cej obecnych 49%. W takim otoczeniu rekomendujemy stosowanie byczych spread\u00f3w call na ropie lub zakup ochronnych opcji put na z\u0142oto, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142\u0105, bardziej jastrz\u0119bi\u0105 zmian\u0105 nastawienia Fed.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia z\u0142oto oscyluje wok\u00f3\u0142 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 4 389 USD, podczas gdy RSI utrzymuje si\u0119 w rozgrzanej strefie oko\u0142o 66. Poniewa\u017c momentum pozostaje wzrostowe, ale jest podatne na kr\u00f3tkoterminow\u0105 konsolidacj\u0119, preferujemy zakup strategii straddle, aby skorzysta\u0107 z wybicia powy\u017cej 4 435 USD lub spadku poni\u017cej wsparcia 4 351 USD. Ta strategia niedirekcyjna pozwala zarabia\u0107 na gwa\u0142townej ekspansji zmienno\u015bci, kt\u00f3ra zwykle nast\u0119puje po geopolitycznych impasach o wysokiej stawce.<\/p>\n\n
W perspektywie najbli\u017cszych tygodni strukturalna \u201epod\u0142oga\u201d na 50-dniowej SMA przy 4 148 USD powinna pe\u0142ni\u0107 rol\u0119 istotnej siatki bezpiecze\u0144stwa dla byk\u00f3w na z\u0142ocie. Je\u015bli dane inflacyjne wypadn\u0105 s\u0142abiej od oczekiwa\u0144, zgodnie z prognozowanym poziomem 0,20% dla bazowego CPI, presja na Fed os\u0142abnie, a rentowno\u015bci powinny spa\u015b\u0107. Sugerujemy akumulowanie d\u0142u\u017cej zapadaj\u0105cych opcji call przy niewielkich cofni\u0119ciach w kierunku 4 285 USD, aby przygotowa\u0107 si\u0119 pod docelow\u0105 kontynuacj\u0119 ruchu w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n\n\n