Funt szterling utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 1,3500 podczas wtorkowej sesji azjatyckiej, podtrzymuj\u0105c dwudniowe wzrosty wobec dolara, mimo \u017ce rynki ogranicza\u0142y oczekiwania na szybkie podniesienie st\u00f3p procentowych przez Bank Anglii. Uwaga przenosi si\u0119 na dane o aktywno\u015bci w Wielkiej Brytanii, kt\u00f3re zostan\u0105 opublikowane w czwartek: wst\u0119pny odczyt PKB za II kw. prognozowany jest na 0,4% wobec 0,6% poprzednio, natomiast PKB za czerwiec ma spa\u015b\u0107 o 0,1% m\/m. Dolar by\u0142 stabilniejszy; indeks dolara pozostawa\u0142 w pobli\u017cu 99,80, gdy rynki czeka\u0142y na \u015brodowy odczyt ameryka\u0144skiego wska\u017anika CPI za lipiec.<\/p>\n
Oczekiwania dotycz\u0105ce inflacji w USA koncentruj\u0105 si\u0119 na umiarkowanym wzro\u015bcie bez ponownego przyspieszenia: inflacja CPI og\u00f3\u0142em ma wynie\u015b\u0107 +0,1% m\/m (po -0,4% w czerwcu) oraz 3,4% r\/r (po 3,5%), natomiast inflacja bazowa CPI ma wynie\u015b\u0107 +0,2% m\/m (po 0,0%) oraz 2,5% r\/r (po 2,6%). Dane te b\u0119d\u0105 istotne dla oczekiwa\u0144 co do st\u00f3p Fed po lipcowym komunikacie, w kt\u00f3rym wskazano na ryzyka wzrostu inflacji, podczas gdy rynki wyceni\u0142y brak podwy\u017cki we wrze\u015bniu po s\u0142abych lipcowych danych z rynku pracy (nonfarm payrolls). Od strony technicznej GBP\/USD utrzyma\u0142 si\u0119 powy\u017cej 60-dniowej EMA na 1,3403, ze wsparciem w okolicach 1,3456; 14-dniowy RSI wynosi\u0142 61,1, a ostatnie zamkni\u0119cie \u2013 1,3509.<\/p>\n
Poniewa\u017c GBP\/USD utrzymuje si\u0119 stabilnie w pobli\u017cu 1,3500 i pozostaje powy\u017cej kluczowej 60-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 1,3403, rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych utrzymywali kr\u00f3tkoterminowo bycze nastawienie. Warto rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call ze strajkiem 1,3600, aby wykorzysta\u0107 obecny impet wzrostowy. Strategia ta pozwala ograniczy\u0107 ryzyko spadku do zap\u0142aconej premii, jednocze\u015bnie daj\u0105c ekspozycj\u0119 na potencjalne wybicie powy\u017cej ostatniego maksimum 1,3509.<\/p>\n
Publikacja ameryka\u0144skiego CPI w \u015brod\u0119 ma \u2013 zgodnie z oczekiwaniami \u2013 pokaza\u0107 spadek inflacji bazowej do 2,5% r\/r, co potwierdzi\u0142oby stopniowe wygasanie presji cenowej. Je\u015bli dane b\u0119d\u0105 zgodne z prognozami, prawdopodobne jest os\u0142abienie indeksu dolara, kt\u00f3ry ju\u017c wcze\u015bniej mia\u0142 trudno\u015bci z trwa\u0142ym wybiciem powy\u017cej 99,80. Wydarzenie to mo\u017cna rozegra\u0107 poprzez zastosowanie strategii bull call spread, kt\u00f3ra korzysta na wzro\u015bcie kursu, a jednocze\u015bnie ogranicza wp\u0142yw wysokiej zmienno\u015bci implikowanej.<\/p>\n
W czwartek wst\u0119pne dane o PKB Wielkiej Brytanii za II kw. maj\u0105 pokaza\u0107 umiarkowane tempo wzrostu na poziomie 0,4%. Jednak historyczne dane sezonowe wskazuj\u0105, \u017ce sierpie\u0144 tradycyjnie nale\u017cy do najs\u0142abszych miesi\u0119cy dla funta, a waluta spada\u0142a wzgl\u0119dem dolara w 7 z ostatnich 10 lat, \u015brednio o ponad 1%. Aby zabezpieczy\u0107 pozycje przed ewentualn\u0105 sezonow\u0105 korekt\u0105 lub rozczarowuj\u0105cym odczytem PKB, warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji put out-of-the-money w rejonie 1,3400.<\/p>\n
Zmienno\u015b\u0107 implikowana na opcjach GBP\/USD zwykle ro\u015bnie przed tygodniami z publikacjami o podw\u00f3jnym znaczeniu, takimi jak obecny, co stwarza okazje dla sprzedaj\u0105cych premi\u0119 po uspokojeniu sytuacji po danych. Zalecamy stosowanie cia\u015bniejszych zlece\u0144 stop-loss na pozycjach spot oraz wykorzystanie struktur opcyjnych do precyzyjnego zdefiniowania ryzyka przed skokiem zmienno\u015bci. Kluczowe b\u0119dzie monitorowanie poziomu wsparcia 1,3456, poniewa\u017c dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej tej bariery uniewa\u017cni\u0142oby byczy scenariusz i wymaga\u0142oby agresywnego zabezpieczenia.<\/p>\n\n\n\n