{"id":51289,"date":"2026-08-11T06:20:47","date_gmt":"2026-08-11T06:20:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade\/"},"modified":"2026-08-11T06:20:47","modified_gmt":"2026-08-11T06:20:47","slug":"the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/featured\/the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade\/","title":{"rendered":"Handel zwi\u0105zany z wydobyciem bitcoina staje si\u0119 gr\u0105 o energi\u0119"},"content":{"rendered":"
\"\"<\/figure>\n\n

Od dawna istnia\u0142 prosty pow\u00f3d, by kupowa\u0107 akcje sp\u00f3\u0142ek wydobywaj\u0105cych bitcoina zamiast samego bitcoina. Takie firmy daj\u0105 lewarowan\u0105 ekspozycj\u0119<\/strong> (czyli \u201ewzmocnion\u0105\u201d reakcj\u0119 na cen\u0119). Koszty maj\u0105 w du\u017cej mierze sta\u0142e, a przychody rosn\u0105 i spadaj\u0105 wraz z cen\u0105 bitcoina, wi\u0119c kurs akcji zwykle porusza si\u0119 mocniej.<\/p>\n\n

To by\u0142 ten zak\u0142ad: bitcoin, tylko z wi\u0119kszym potencja\u0142em zysku i wi\u0119kszym ryzykiem.<\/p>\n\n

Ten uk\u0142ad zaczyna si\u0119 zmienia\u0107. Bitcoin nadal jest kluczowy, ale cz\u0119\u015b\u0107 g\u00f3rnik\u00f3w sprawdza, czy ich najcenniejszym zasobem nie s\u0105 monety, lecz infrastruktura energetyczna<\/strong> stoj\u0105ca za kopalniami.<\/p>\n\n

Kopanie nadal si\u0119 op\u0142aca, ale co\u015b innego p\u0142aci wi\u0119cej<\/h3>\n\n

Hashprice<\/strong> (zarobek g\u00f3rnika na jednostk\u0119 mocy obliczeniowej) spad\u0142 po halvingu<\/strong> (czyli zmniejszeniu o po\u0142ow\u0119 nagrody za blok w sieci Bitcoina). Hashrate sieci<\/strong> (\u0142\u0105czna moc obliczeniowa wszystkich koparek) ro\u015bnie, wi\u0119c ka\u017cda maszyna dostaje mniejsz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 \u201etortu\u201d, a nagroda za blok jest o po\u0142ow\u0119 ni\u017csza ni\u017c wcze\u015bniej. Nawet dobrze zarz\u0105dzana flota na taniej energii mo\u017ce dzi\u015b mie\u0107 wyra\u017anie cie\u0144sz\u0105 mar\u017c\u0119 ni\u017c dwa lata temu.<\/p>\n\n

Tymczasem firmy AI szukaj\u0105 pr\u0105du i p\u0142ac\u0105 inaczej. Kopanie mo\u017ce da\u0107 co najwy\u017cej kilkaset tysi\u0119cy dolar\u00f3w rocznie na megawat<\/strong> (MW; jednostka mocy, w uproszczeniu \u201eile pr\u0105du mo\u017cna zu\u017cy\u0107 naraz\u201d), a stawki zale\u017c\u0105 od rynku, zmieniaj\u0105 si\u0119 codziennie i z czasem zwykle spadaj\u0105. Wynaj\u0119cie tego samego 1 MW klientowi AI mo\u017ce przynie\u015b\u0107 milion dolar\u00f3w lub wi\u0119cej rocznie \u2014 w umowie, na 10 lat albo d\u0142u\u017cej.<\/p>\n\n

To nie zmiana narracji, tylko matematyka. Je\u015bli masz moc i kto\u015b oferuje za ni\u0105 trzy razy wi\u0119cej w kontrakcie na dekad\u0119, rozwa\u017casz tak\u0105 ofert\u0119.<\/p>\n\n

Dlaczego pr\u0105d sta\u0142 si\u0119 rzadkim zasobem<\/strong><\/h2>\n\n

Tu sprawa robi si\u0119 mniej oczywista, a cz\u0119\u015b\u0107 komunikat\u00f3w firm przesadza z tym, co realnie si\u0119 dzieje.<\/p>\n\n

Typowa kopalnia to w praktyce hala. Maszyny znosz\u0105 nier\u00f3wn\u0105 jako\u015b\u0107 zasilania, brak zapasowego zasilania, kurz i 45 stopni, a do tego mo\u017cna je wy\u0142\u0105czy\u0107 w kilka sekund, gdy sie\u0107 energetyczna potrzebuje mocy. W\u0142a\u015bnie dlatego g\u00f3rnicy dostawali tani\u0105 energi\u0119: brali pr\u0105d, kt\u00f3rego inni nie chcieli.<\/p>\n\n

Obliczenia dla AI tak nie dzia\u0142aj\u0105. Potrzebuj\u0105 stabilnego zasilania i sensownego zabezpieczenia (zasilanie awaryjne), bo przerwa w pr\u0105dzie podczas treningu modelu<\/strong> (uczenia systemu AI na danych) mo\u017ce oznacza\u0107 utrat\u0119 wielu dni pracy. Cz\u0119sto potrzebne jest te\u017c ch\u0142odzenie ciecz\u0105<\/strong> (wydajniejszy spos\u00f3b odprowadzania ciep\u0142a ni\u017c tradycyjne wentylatory). Klienci oczekuj\u0105 gwarancji dost\u0119pno\u015bci us\u0142ug.<\/p>\n\n

Dlatego sama \u201ehala\u201d ma tu ma\u0142\u0105 warto\u015b\u0107. Cenne jest przy\u0142\u0105cze do sieci<\/strong>: stacja transformatorowa<\/strong> (miejsce, kt\u00f3re \u201eprzek\u0142ada\u201d napi\u0119cie na potrzebne w obiekcie), kable i miejsce w kolejce do pod\u0142\u0105czenia. W wielu regionach na takie przy\u0142\u0105cze czeka si\u0119 latami. Posiadanie lokalizacji ju\u017c pod\u0142\u0105czonej i pobieraj\u0105cej du\u017c\u0105 moc jest naprawd\u0119 rzadkie \u2014 i nie da si\u0119 tego szybko stworzy\u0107.<\/p>\n\n

To oznacza, \u017ce przer\u00f3bka kopalni na obiekt pod AI cz\u0119sto przypomina rozbi\u00f3rk\u0119 i budow\u0119 od nowa \u2014 mniej wi\u0119cej dziesi\u0119\u0107 razy dro\u017csz\u0105 na 1 MW ni\u017c pierwotna \u201ehala\u201d. Dlatego zwrot w stron\u0119 AI jest realny, ale zwykle trwa lata, nie kwarta\u0142y.<\/p>\n\n

Gdy odrzuci\u0107 etykiet\u0119 \u201eg\u00f3rnika bitcoina\u201d, wida\u0107 trzy r\u00f3\u017cne modele biznesu.<\/p>\n\n