Gubernator Banku Rezerw Australii (RBA) Michele Bullock ma wyst\u0105pi\u0107 przed mediami o 4.30 GMT w formule sprawozdawczej wprowadzonej w ubieg\u0142ym roku, po tym jak RBA na sierpniowym posiedzeniu pozostawi\u0142 stop\u0119 referencyjn\u0105 bez zmian na poziomie 4,35%. Cz\u0142onkowie Rady przed\u0142u\u017cyli pauz\u0119 nast\u0119puj\u0105c\u0105 po trzech kolejnych podwy\u017ckach o 25 pb na pocz\u0105tku roku, a decyzja by\u0142a jednomy\u015blna. RBA podkre\u015bli\u0142, \u017ce inflacja pozostaje zbyt wysoka: inflacja bazowa (trimmed mean) nadal jest podwy\u017cszona i niewiele zmieni\u0142a si\u0119 wzgl\u0119dem kwarta\u0142u marcowego, podczas gdy kr\u00f3tkoterminowe oczekiwania inflacyjne obni\u017cy\u0142y si\u0119, lecz pozostaj\u0105 powy\u017cej wcze\u015bniejszych poziom\u00f3w. Polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 okre\u015blono jako \u201eumiarkowanie restrykcyjn\u0105\u201d; rynek pracy nadal jest nieco napi\u0119ty, a wska\u017aniki wyprzedzaj\u0105ce sugeruj\u0105 jedynie ograniczone z\u0142agodzenie w najbli\u017cszym czasie. RBA zaznaczy\u0142 te\u017c, \u017ce mo\u017ce ponownie podnie\u015b\u0107 stop\u0119 got\u00f3wkow\u0105 (cash rate), je\u015bli zmaterializuj\u0105 si\u0119 ryzyka w g\u00f3r\u0119 \u2014 w tym scenariusze powi\u0105zane z nierozstrzygni\u0119tym konfliktem na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by utrzyma\u0107 inflacj\u0119 wy\u017cej, a aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 ni\u017cej od prognoz.<\/p>\n
W zaktualizowanych projekcjach inflacja bazowa ma utrzymywa\u0107 si\u0119 powy\u017cej 3% do po\u0142owy 2027 r., osi\u0105gaj\u0105c 2,5% na pocz\u0105tku 2028 r.; \u015bcie\u017cka obejmuje 3,3% w IV kw. 2026 r., 2,6% w IV kw. 2027 r. oraz 2,4% w IV kw. 2028 r. Inflacja CPI ma wynie\u015b\u0107 3,6% w IV kw. 2027 r., a nast\u0119pnie 2,6% i 2,4% odpowiednio w IV kw. 2027 r. i IV kw. 2028 r., natomiast wzrost PKB oszacowano na 1,4%, 1,6% i 1,8% dla IV kw. 2026\u20132028, a stop\u0119 bezrobocia na 4,5%, 4,7% i 4,8%. Za\u0142o\u017cona \u015bcie\u017cka stopy got\u00f3wkowej wskazuje 4,4% w IV kw. 2026 r., 4,5% w IV kw. 2027 r. i 4,4% w IV kw. 2028 r. Oczekuje si\u0119, \u017ce gospodarka powr\u00f3ci do r\u00f3wnowagi w 2027 r.; rynek mieszkaniowy os\u0142ab\u0142 bardziej od oczekiwa\u0144, a wzrost akcji kredytowej ma wyhamowa\u0107. AUD\/USD by\u0142 ostatnio ni\u017cej o 0,10% do 0,7049.<\/p>\n
Doradzamy inwestorom handluj\u0105cym instrumentami pochodnymi, aby w najbli\u017cszych tygodniach koncentrowali si\u0119 na strategiach opartych na konsolidacji (range-bound) dla pary AUD\/USD, gdy rynek trawi decyzj\u0119 RBA o utrzymaniu st\u00f3p na 4,35%. Przy stabilizacji pary w okolicach 0,7049, warto rozwa\u017ca\u0107 kupowanie spadk\u00f3w w pobli\u017cu zbiegu \u015brednich krocz\u0105cych oko\u0142o 0,7000. Konstrukcje opcyjne z nastawieniem na wzrost, takie jak bycze spready call, mog\u0105 pozwoli\u0107 skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu w kierunku oporu 0,7145, je\u015bli ryzyka inflacyjne utrzymaj\u0105 si\u0119.<\/p>\n
Na rynku swap\u00f3w stopy procentowej rekomendujemy pozycjonowanie pod scenariusz \u201ewy\u017cej na d\u0142u\u017cej\u201d dla rentowno\u015bci, bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce RBA nie oczekuje powrotu inflacji do punktu \u015brodkowego celu przed ko\u0144c\u00f3wk\u0105 2027 r. Rentowno\u015bci australijskich 3-letnich obligacji rz\u0105dowych ustabilizowa\u0142y si\u0119 ostatnio w okolicach 3,75%, co wskazuje, \u017ce rynek znacz\u0105co ograniczy\u0142 oczekiwania na obni\u017cki st\u00f3p w tym roku. Kr\u00f3tka pozycja w kr\u00f3tkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe mo\u017ce przynosi\u0107 stabilne zwroty, gdy rynek dopasowuje si\u0119 do jastrz\u0119biego nastawienia RBA.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c monitorowa\u0107 rynki energii, zw\u0142aszcza \u017ce w Australii niedawno wygas\u0142a ulga w akcyzie na paliwa, co historycznie podnosi kwartalny wska\u017anik CPI o ok. 0,15%. Przy wahaniach globalnych cen ropy Brent w pobli\u017cu 80 USD za bary\u0142k\u0119, wywo\u0142anych utrzymuj\u0105cymi si\u0119 napi\u0119ciami na Bliskim Wschodzie, inflacja nag\u0142\u00f3wkowa stoi w obliczu bezpo\u015brednich ryzyk w g\u00f3r\u0119. Traderzy mog\u0105 zabezpiecza\u0107 te ryzyka, wykorzystuj\u0105c strategie d\u0142ugiej zmienno\u015bci na wra\u017cliwych na energi\u0119 crossach walutowych, takich jak AUD\/JPY.<\/p>\n
Historycznie, gdy RBA utrzymuje restrykcyjne nastawienie, a globalne banki centralne sygnalizuj\u0105 \u0142agodzenie, AUD\/USD wykazywa\u0142 tendencj\u0119 wzrostow\u0105, osi\u0105gaj\u0105c \u015brednio 1,8% zysku w horyzoncie 30 dni. Obecnie 200-dniowa prosta \u015brednia krocz\u0105ca na poziomie 0,6926 stanowi solidne ograniczenie dla ewentualnych spadkowych korekt. Sugerujemy ustawianie ciasnych zlece\u0144 stop-loss tu\u017c poni\u017cej tego kluczowego poziomu wsparcia, aby ogranicza\u0107 ekspozycj\u0119 na spadki, przy jednoczesnym utrzymaniu byczego scenariusza.<\/p>\n\n\n\n