Z\u0142oto nieznacznie zyska\u0142o na pocz\u0105tku tygodnia \u2014 XAU\/USD wynosi\u0142 4 352 USD, +0,50%, po dotkni\u0119ciu dziennego minimum na 4 316 USD. Op\u00f3\u017anienia w ponownym otwarciu Cie\u015bniny Ormuz, po tym jak Iran przedstawi\u0142 swoje \u017c\u0105dania wobec USA, wspiera\u0142y notowania, cho\u0107 wzrosty ogranicza\u0142y mocniejszy dolar oraz koncentracja rynku na nadchodz\u0105cych danych o inflacji w USA. Indeks dolara (DXY) wzr\u00f3s\u0142 o 0,14% do 99,75, gdy rynki analizowa\u0142y interwencje walutowe USA i Japonii, a zesz\u0142otygodniowe dane z rynku pracy (Nonfarm Payrolls) pokaza\u0142y spadek zatrudnienia o 23 tys. wobec prognoz wzrostu o 80 tys., wraz z rewizjami w d\u00f3\u0142 dla maja i czerwca; prezes oddzia\u0142u Fed w Richmond, Thomas Barkin, okre\u015bli\u0142 warunki jako \u201ema\u0142o zatrudniania, ma\u0142o zwalniania\u201d.<\/p>\n
Uwaga przesuwa si\u0119 teraz na lipcowy CPI, kt\u00f3ry ma spa\u015b\u0107 do 3,4% r\/r z 3,5%, przy inflacji bazowej prognozowanej na 2,5% z 2,6%. Oczekuje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c sch\u0142odzenia cen producent\u00f3w, a tygodniowe wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych za tydzie\u0144 ko\u0144cz\u0105cy si\u0119 8 sierpnia prognozowane s\u0105 na 201 tys. wobec 199 tys. Rynek pieni\u0119\u017cny wycenia 22 pb zacie\u015bnienia polityki Fed do ko\u0144ca 2026 r., wobec 17 pb wcze\u015bniej \u2014 wynika z danych Prime Terminal. Presj\u0119 podbija\u0142y te\u017c wzrosty ropy: WTI zyska\u0142a niemal 6% do 81,54 USD za bary\u0142k\u0119. Technicznie z\u0142oto pozostaje poni\u017cej 100-dniowej SMA na 4 389 USD; opory to 4 400 USD i 200-dniowa SMA na 4 498 USD, a wsparcia: 4 202 USD, 50-dniowa SMA na 4 150 USD oraz 4 100 USD. Banki centralne zwi\u0119kszy\u0142y rezerwy o 1 136 ton, wartych ok. 70 mld USD, w 2022 r. \u2014 poda\u0142a \u015awiatowa Rada Z\u0142ota (World Gold Council).<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017cnie obserwowali poziom 4 389 USD, kt\u00f3ry stanowi 100-dniow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) dla z\u0142ota. Je\u015bli z\u0142oto przebije si\u0119 powy\u017cej tego kluczowego punktu, warto rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call z celem na poziomach 4 400 i 4 500 USD. Poniewa\u017c obecny impet jest wzrostowy, ale wci\u0105\u017c ograniczony, nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na nag\u0142e cofni\u0119cia, zanim dojdzie do czystego wybicia.<\/p>\n
Napi\u0119cia geopolityczne silnie oddzia\u0142uj\u0105 na rynek, zw\u0142aszcza \u017ce Cie\u015bnina Ormuz pozostaje zamkni\u0119ta z powodu sporu USA\u2013Iran. Poniewa\u017c ten kluczowy szlak transportuje ok. 20% \u015bwiatowego p\u0142ynnego rynku ropy, wszelkie przed\u0142u\u017caj\u0105ce si\u0119 op\u00f3\u017anienia prawdopodobnie utrzymaj\u0105 ceny ropy naftowej powy\u017cej 80 USD za bary\u0142k\u0119. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na ropie, aby skorzysta\u0107 z zak\u0142\u00f3ce\u0144 poda\u017cy, jednocze\u015bnie zabezpieczaj\u0105c pozycje w z\u0142ocie przed nag\u0142ymi zmianami rynkowymi.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce dane o inflacji w USA s\u0105 w tym tygodniu kolejnym kluczowym katalizatorem, na kt\u00f3ry trzeba si\u0119 przygotowa\u0107. Je\u015bli CPI spadnie do oczekiwanych 3,4%, mo\u017ce to os\u0142abi\u0107 dolara i wypchn\u0105\u0107 ceny z\u0142ota ponad obecne opory. Z kolei je\u015bli inflacja pozostanie uporczywie wysoka, Rezerwa Federalna mo\u017ce op\u00f3\u017ani\u0107 obni\u017cki st\u00f3p, co historycznie ci\u0105\u017cy z\u0142otu i wspiera dolara.<\/p>\n
Ostatnie s\u0142abe dane z rynku pracy, pokazuj\u0105ce spadek zatrudnienia w USA o 23 tys., sugeruj\u0105, \u017ce rynek pracy si\u0119 sch\u0142adza. Tygodniowe wnioski o zasi\u0142ek maj\u0105 wzrosn\u0105\u0107 do 201 tys., co \u2014 naszym zdaniem \u2014 zwi\u0119kszy presj\u0119 na Fed, by z\u0142agodzi\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105. Traderzy mog\u0105 pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod to poprzez opcje na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe, aby wykorzysta\u0107 zmiany w oczekiwaniach dotycz\u0105cych st\u00f3p Fed.<\/p>\n
Warto te\u017c pami\u0119ta\u0107, \u017ce silny popyt fizyczny stanowi d\u0142ugoterminow\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla cen z\u0142ota. Dane historyczne World Gold Council pokazuj\u0105, \u017ce banki centralne kupi\u0142y w jednym roku ponad 1 037 ton z\u0142ota, dywersyfikuj\u0105c si\u0119 z dala od dolara ameryka\u0144skiego. Ten sta\u0142y popyt oznacza, \u017ce wszelkie korekty spadkowe w kierunku wsparcia 4 202 USD nale\u017cy traktowa\u0107 jako okazj\u0119 do zakupu d\u0142ugoterminowych opcji call po \u201eprzecenionej\u201d cenie.<\/p>\n\n\n\n