WTI ro\u015bnie na niepewno\u015bci wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz i napi\u0119ciach geopolitycznych<\/p>\n
WTI zyska\u0142a w poniedzia\u0142ek 3,20% do ok. 78,80 USD, a notowania wspiera\u0142a niepewno\u015b\u0107 dotycz\u0105ca Cie\u015bniny Ormuz oraz szersze napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie. Oko\u0142o 20% globalnych dostaw energii przechodzi przez ten akwen, co utrzymuje wysok\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 rynku na ryzyko zak\u0142\u00f3ce\u0144. Iran postawi\u0142 warunki pe\u0142nego otwarcia, w tym zako\u0144czenie ameryka\u0144skiej blokady morskiej, wycofanie si\u0142 morskich i lotniczych USA z rejonu Iranu, wyp\u0142at\u0119 odszkodowa\u0144 za straty wojenne, zniesienie sankcji oraz uwolnienie zamro\u017conych ira\u0144skich aktyw\u00f3w. Doniesienia wskazuj\u0105, \u017ce rozmowy z Omanem o bezpiecznej trasie \u017ceglugowej post\u0119puj\u0105, jednak nie uzgodniono pe\u0142nego otwarcia. Niezale\u017cnie od tego jeme\u0144scy Huti poinformowali o przeprowadzeniu ataku dronem na rafineri\u0119 Saudi Aramco w D\u017cizan.<\/p>\n
TD Securities poda\u0142, \u017ce pod\u0105\u017caj\u0105ce za trendem CTA ponownie sta\u0142y si\u0119 kupuj\u0105cymi na WTI, Brent i oleju opa\u0142owym, a przep\u0142ywy przez Ormuz i Bab al-Mandab okre\u015blono jako \u201ezduszone\u201d, podczas gdy rosyjski eksport i przer\u00f3b pozostaj\u0105 ograniczone z powodu ukrai\u0144skich atak\u00f3w. ING poinformowa\u0142, \u017ce zarz\u0105dzaj\u0105cy kapita\u0142em zmniejszyli pozycje netto d\u0142ugie na NYMEX WTI o 7 257 kontrakt\u00f3w do 101 050, a pozycje netto d\u0142ugie na ICE Brent obni\u017cyli o 20 361 kontrakt\u00f3w do 164 722 \u2014 to drugi tygodniowy spadek z rz\u0119du. Dane Baker Hughes pokaza\u0142y, \u017ce liczba aktywnych wiertni naftowych w USA wzros\u0142a o trzy do 454, co jest najwy\u017cszym poziomem od maja 2025 r., podczas gdy eksport ropy utrzymywa\u0142 si\u0119 na podwy\u017cszonych poziomach. W uj\u0119ciu godzinowym WTI wynosi\u0142a 78,69 USD, powy\u017cej 100-godzinnej SMA na ok. 76,24 USD, poni\u017cej 200-godzinnej SMA w okolicy 78,77 USD, a RSI oscylowa\u0142 wok\u00f3\u0142 64.<\/p>\n
Obserwujemy, \u017ce ropa West Texas Intermediate (WTI) ro\u015bnie o ponad 3% i handlowana jest w pobli\u017cu 78,80 USD, poniewa\u017c negocjacje dotycz\u0105ce Cie\u015bniny Ormuz napotka\u0142y przeszkody. Przy \u017c\u0105daniach Iranu obejmuj\u0105cych odszkodowania wojenne oraz zako\u0144czenie ameryka\u0144skiej blokady morskiej przed ponownym otwarciem tego kluczowego szlaku, zagro\u017cone pozostaje ok. 20% \u015bwiatowej poda\u017cy ropy. Uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych musz\u0105 przygotowa\u0107 si\u0119 na przed\u0142u\u017con\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy te rozmowy dyplomatyczne o wysokiej stawce b\u0119d\u0105 si\u0119 przeci\u0105ga\u0107.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z nag\u0142ym wzrostem ryzyka geopolitycznego oczekujemy, \u017ce indeks zmienno\u015bci Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) mo\u017ce ponownie wzrosn\u0105\u0107 w kierunku historycznych poziom\u00f3w kryzysowych 40\u201350 pkt. Aby porusza\u0107 si\u0119 w takim otoczeniu, sugerujemy wykorzystywanie byczych spread\u00f3w na opcjach call, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 uczestniczy\u0107 w potencjalnych wzrostach przy jednoczesnym ograniczeniu kosztu premii. Strategia ta pomaga ograniczy\u0107 ryzyko nag\u0142ego za\u0142amania premii, je\u015bli rozmowy o trasie \u017ceglugowej prowadzone przy mediacji Omanu niespodziewanie zako\u0144cz\u0105 si\u0119 sukcesem.<\/p>\n
Pod\u0105\u017caj\u0105cy za trendem Commodity Trading Advisors (CTA) agresywnie przestawili si\u0119 z powrotem na stron\u0119 kupuj\u0105cych, zwi\u0119kszaj\u0105c d\u0142ugie pozycje zar\u00f3wno na WTI, jak i na Brent. Jednak najnowsze dane CFTC pokazuj\u0105, \u017ce zarz\u0105dzaj\u0105cy kapita\u0142em jeszcze przed ostatnim skokiem zmniejszyli swoje pozycje netto d\u0142ugie na NYMEX WTI do 101 050 kontrakt\u00f3w. Zalecamy inwestorom uwa\u017cne \u015bledzenie tych sprzecznych przep\u0142yw\u00f3w i unikanie nadmiernej d\u017awigni, poniewa\u017c nag\u0142e zmiany dynamiki CTA mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 ostre, nieoczekiwane zwroty.<\/p>\n
Warto te\u017c obserwowa\u0107 rosn\u0105c\u0105 produkcj\u0119 w USA \u2014 liczba aktywnych wiertni naftowych osi\u0105gn\u0119\u0142a ostatnio 454, najwy\u017cej od po\u0142owy 2025 r. Cho\u0107 kr\u00f3tkoterminowo poda\u017c jest napi\u0119ta, rosn\u0105ca ameryka\u0144ska produkcja mo\u017ce ogranicza\u0107 d\u0142ugoterminowy potencja\u0142 wzrostowy, je\u015bli krajowe zapasy b\u0119d\u0105 nadal spada\u0107 w zwi\u0105zku z zaspokajaniem globalnego popytu eksportowego. Dla os\u00f3b handluj\u0105cych opcjami o d\u0142u\u017cszym terminie zapadalno\u015bci rekomendujemy wykorzystywanie opcji put jako zabezpieczenia przed mo\u017cliw\u0105, poda\u017cowo nap\u0119dzan\u0105 korekt\u0105 cenow\u0105 p\u00f3\u017aniej tej jesieni.<\/p>\n
Na wykresach godzinowych WTI testuje obecnie silny op\u00f3r w pobli\u017cu 200-godzinnej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 78,77 USD oraz spadkowej linii trendu przy 79,03 USD. Zalecamy poczeka\u0107 na trwa\u0142e godzinne zamkni\u0119cie powy\u017cej 79,10 USD, aby potwierdzi\u0107 wybicie wzrostowe przed otwieraniem nowych d\u0142ugich pozycji na kontraktach futures. Z kolei je\u015bli cena nie zdo\u0142a sforsowa\u0107 tej bariery, mo\u017cliwy jest szybki powr\u00f3t w kierunku wsparcia przy 100-godzinnej \u015bredniej krocz\u0105cej w okolicy 76,24 USD.<\/p>\n\n\n\n