DBS Group Research oczekuje, \u017ce ko\u0144cowy odczyt singapurskiego PKB za II kw. 2026 r. zostanie zrewidowany w g\u00f3r\u0119 do 5,9% r\/r oraz 1,3% k\/k (po odsezonowaniu), wobec wst\u0119pnych szacunk\u00f3w odpowiednio 5,7% i 1,1%. Rewizj\u0119 przypisuje si\u0119 lepszemu, ni\u017c pocz\u0105tkowo raportowano, wynikowi przemys\u0142u przetw\u00f3rczego, a tak\u017ce mo\u017cliwej korekcie w g\u00f3r\u0119 dynamiki us\u0142ug w \u015blad za mocniejsz\u0105 aktywno\u015bci\u0105 w us\u0142ugach powi\u0105zanych z handlem oraz przyspieszeniem reeksportu w czerwcu.<\/p>\n
Przy wzro\u015bcie w I po\u0142. 2026 r. przekraczaj\u0105cym d\u0142ugoterminowy trend, DBS Group Research zak\u0142ada wy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo, \u017ce rz\u0105d podniesie oficjaln\u0105 prognoz\u0119 wzrostu PKB na 2026 r. do 4,0\u20135,0% z 2,0\u20134,0%. Aktualizacji mia\u0142oby towarzyszy\u0107 utrzymanie odniesie\u0144 do niepewno\u015bci oraz ryzyk spadkowych dla perspektyw.<\/p>\n
Poniewa\u017c oczekuje si\u0119 rewizji w g\u00f3r\u0119 finalnego odczytu PKB Singapuru za II kwarta\u0142 do solidnych 5,9% r\/r, uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 na umocnienie dolara singapurskiego. Bior\u0105c pod uwag\u0119 t\u0119 podwy\u017ck\u0119 wzgl\u0119dem wst\u0119pnego szacunku 5,7%, Monetary Authority of Singapore z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem utrzyma restrykcyjne nastawienie polityki pieni\u0119\u017cnej, pozwalaj\u0105c walucie na aprecjacj\u0119. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na SGD lub zaj\u0119cie d\u0142ugich pozycji na kontraktach futures na SGD, poniewa\u017c dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce waluta zwykle umacnia si\u0119 wobec dolara USA w okresach rewizji PKB w g\u00f3r\u0119.<\/p>\n
Skok w przemy\u015ble oraz us\u0142ugach zwi\u0105zanych z handlem sygnalizuje r\u00f3wnie\u017c, \u017ce singapurskie derywaty akcyjne s\u0105 obecnie bardzo atrakcyjne. Rekomendujemy zajmowanie d\u0142ugich pozycji na kontraktach futures na Straits Times Index (STI) lub zakup opcji call na MSCI Singapore Index. Ostatnie statystyki handlowe, w tym wyra\u017ane odbicie reeksportu oraz stabilizacja krajowego eksportu nienaftowego, sugeruj\u0105, \u017ce impet w przemy\u015ble utrzyma si\u0119 do ko\u0144ca kwarta\u0142u.<\/p>\n
Na rynku derywat\u00f3w st\u00f3p procentowych zalecamy pozycjonowanie si\u0119 pod scenariusz utrzymania odporno\u015bci stawek Singapore Overnight Rate Average (SORA). Podczas gdy g\u0142\u00f3wne banki centralne na \u015bwiecie obni\u017ca\u0142y stopy procentowe, wzrost w Singapurze powy\u017cej trendu oznacza, \u017ce lokalne stawki swapowe prawdopodobnie pozostan\u0105 podwy\u017cszone przez d\u0142u\u017cszy czas. Inwestorzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 dywergencj\u0119, zawieraj\u0105c pozycje pay-fixed na kr\u00f3tkim ko\u0144cu krzywej w swapach stopy procentowej SORA.<\/p>\n
Pomimo optymistycznych perspektyw nale\u017cy aktywnie zabezpiecza\u0107 si\u0119 przed globalnymi ryzykami spadkowymi i niepewno\u015bciami, kt\u00f3re wci\u0105\u017c sygnalizowane s\u0105 na drug\u0105 po\u0142ow\u0119 roku. Je\u015bli rz\u0105d oficjalnie podniesie prognoz\u0119 wzrostu PKB na ca\u0142y rok do 4,0\u20135,0%, ka\u017cdy nag\u0142y zwrot w globalnym popycie nadal mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 rynkow\u0105. Sugerujemy stosowanie ochronnych opcji put na pozycjach akcyjnych w celu zarz\u0105dzania ryzykiem, w miar\u0119 publikacji w nadchodz\u0105cych tygodniach finalnych oficjalnych danych o wzro\u015bcie.<\/p>\n\n\n\n