EUR\/JPY odbi\u0142 w pi\u0105tek od dziennego do\u0142ka, ale pozosta\u0142 ni\u017cej, mimo \u017ce euro zyskiwa\u0142o wobec dolara ameryka\u0144skiego. Ruch nast\u0105pi\u0142 po s\u0142abym raporcie z rynku pracy USA, kt\u00f3ry we wczesnej fazie sesji w Stanach podbi\u0142 kurs jena, a utrzymuj\u0105ca si\u0119 wra\u017cliwo\u015b\u0107 po zesz\u0142otygodniowej skoordynowanej interwencji Tokio i Waszyngtonu polegaj\u0105cej na skupie jena sprawia\u0142a, \u017ce uczestnicy rynku niech\u0119tnie sprzedawali japo\u0144sk\u0105 walut\u0119. Dolar spad\u0142 o ponad 1% wobec jena we wczesnym handlu w USA, a jen wci\u0105\u017c pozostaje wyra\u017anie oddalony od 40-letniego minimum z lipca. Niemieckie dane o produkcji przemys\u0142owej i handlu nie da\u0142y wsparcia, natomiast Europejski Bank Centralny pozostawi\u0142 stopy bez zmian, a rynek wycenia ju\u017c tylko jedn\u0105 podwy\u017ck\u0119 w tym roku, przy mniejszym prawdopodobie\u0144stwie drugiej.<\/p>\n
Ryzyko geopolityczne do\u0142o\u017cy\u0142o si\u0119 do t\u0142a po tym, jak przewodnicz\u0105cy ira\u0144skiego parlamentu i negocjator Mohammad Bagher Ghalibaf skrytykowa\u0142 w czwartek polityk\u0119 USA, a projekt planu, o kt\u00f3rym informowa\u0142a agencja Fars, sugerowa\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 zakazu wst\u0119pu dla ameryka\u0144skich i izraelskich statk\u00f3w do Cie\u015bniny Ormuz. Ka\u017cde przed\u0142u\u017caj\u0105ce si\u0119 zak\u0142\u00f3cenie skomplikowa\u0142oby japo\u0144ski rachunek za import energii i pogorszy\u0142o terms of trade \u2014 czynnik wcze\u015bniej wi\u0105zany ze s\u0142abo\u015bci\u0105 jena. Od strony technicznej EUR\/JPY znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 182,00 \u2014 poni\u017cej 20-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej SMA na 182,17 oraz 100-okresowej SMA na 184,70 \u2014 przy RSI w pobli\u017cu 41; op\u00f3r wypada na 182,13, nast\u0119pnie 182,17 i 182,69, a wsparcie na 181,76 i 181,30.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowa\u0107 si\u0119 na gwa\u0142towne wahania pary EUR\/JPY w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy kurs oscyluje wok\u00f3\u0142 progu 182,00. Po s\u0142abych danych z ameryka\u0144skiego rynku pracy oraz wobec wisz\u0105cego nad rynkiem ryzyka wsp\u00f3lnej interwencji Tokio\u2013Waszyngton rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put jako zabezpieczenia przed nag\u0142ymi umocnieniami jena. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce jednostronne i dwustronne dzia\u0142ania Japonii mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 silne przesuni\u0119cia kurs\u00f3w, podobnie jak rekordowe 9,8 bln jen\u00f3w wydane przez japo\u0144skie Ministerstwo Finans\u00f3w podczas wcze\u015bniejszych operacji rynkowych.<\/p>\n
Z perspektywy technicznej warto uwa\u017cnie obserwowa\u0107 najbli\u017csz\u0105 stref\u0119 oporu mi\u0119dzy 182,13 a 182,17. Je\u015bli para pozostanie ograniczona poni\u017cej tego rejonu, strategie takie jak bear put spread mog\u0105 przynie\u015b\u0107 solidne rezultaty, przy za\u0142o\u017ceniu zej\u015bcia w kierunku kluczowego wsparcia na 181,30. Z kolei ka\u017cde trwa\u0142e wybicie powy\u017cej 100-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 184,70 wymaga\u0142oby szybkiego porzucenia nied\u017awiedzich scenariuszy i przej\u015bcia na pozycjonowanie poprzez opcje call.<\/p>\n
Trzeba te\u017c uwzgl\u0119dni\u0107, \u017ce Japonia importuje ponad 90% swojego zapotrzebowania na energi\u0119, co oznacza, \u017ce rosn\u0105ce koszty ropy naftowej b\u0119d\u0105 nadal pogarsza\u0107 jej terms of trade. Ostro\u017cne nastawienie Europejskiego Banku Centralnego utrzymuje euro relatywnie stabilne, jednak wysokie rachunki za energi\u0119 b\u0119d\u0105 strukturalnie ogranicza\u0107 skal\u0119 d\u0142ugoterminowego odrabiania strat przez jena. Dlatego sugerujemy utrzymywanie elastycznego, kr\u00f3tkoterminowego profilu handlu zamiast budowania du\u017cych, d\u0142ugoterminowych zak\u0142ad\u00f3w kierunkowych na jenie.<\/p>\n\n\n\n