Z\u0142oto odnotowa\u0142o najwi\u0119kszy tygodniowy wzrost od stycznia, przebijaj\u0105c po raz pierwszy od po\u0142owy czerwca poziom 4 300 USD, a nast\u0119pnie handluj\u0105c powy\u017cej 4 350 USD, gdy rynki ograniczy\u0142y oczekiwania na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Ruch wspiera\u0142y s\u0142absze dane z USA: ADP poda\u0142 wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym o 44 tys. w lipcu wobec konsensusu 70 tys., a komponent zatrudnienia w indeksie ISM dla us\u0142ug spad\u0142 do strefy kurczenia si\u0119, do 47,4 z 51,2. Narz\u0119dzie CME FedWatch wyceni\u0142o prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki na ok. 55%, wobec niemal 70% tydzie\u0144 wcze\u015bniej, a z\u0142oto wzros\u0142o w \u015brod\u0119 o ponad 4% \u2014 by\u0142 to najwi\u0119kszy jednodniowy skok od pocz\u0105tku lutego. Nast\u0119pnie dane BLS pokaza\u0142y, \u017ce lipcowy NFP spad\u0142 o 23 tys., po wzro\u015bcie o 20 tys. w czerwcu, kt\u00f3ry zrewidowano w d\u00f3\u0142 z 57 tys., i by\u0142 wyra\u017anie poni\u017cej prognozy 80 tys.<\/p>\n
Uwaga rynku przenosi si\u0119 teraz na lipcowy CPI w USA, publikowany w \u015brod\u0119; konsensus zak\u0142ada 0,1% m\/m, a inflacj\u0119 bazow\u0105 CPI na poziomie 0,2% po 0,0% w czerwcu. Od strony technicznej dzienny RSI jest najwy\u017cej od ko\u0144ca stycznia, a op\u00f3r wypada na 100-dniowej SMA przy 4 390 USD oraz w strefie 4 495\u20134 510 USD, gdzie 200-dniowa SMA zbiega si\u0119 z 38,2% zniesieniem Fibonacciego; wybicie wskazuje na 4 680 USD przy 50% zniesieniu. Wsparcie wyznaczaj\u0105 poziomy 4 300 USD, nast\u0119pnie 4 150 USD i 4 100\u20134 080 USD, a poni\u017cej znajduje si\u0119 3 965 USD. Banki centralne kupi\u0142y w 2022 r. 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD \u2014 to najwy\u017cszy roczny zakup w historii.<\/p>\n
Rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod dalsz\u0105 presj\u0119 wzrostow\u0105 na z\u0142ocie, gdy rynek konsoliduje wybicie ponad 4 300 USD. Po historycznym rajdzie metalu z ostatnich dw\u00f3ch lat, w kt\u00f3rym ceny systematycznie ros\u0142y z okolic 2 000+ USD, to najnowsze wybicie techniczne sygnalizuje silny zwrot w kierunku trendu wzrostowego. Atrakcyjne s\u0105 obecnie lewarowane d\u0142ugie pozycje lub opcje call, o ile utrzyma si\u0119 kluczowe wsparcie na 4 300 USD.<\/p>\n
Nadchodz\u0105cy raport o lipcowej inflacji to kolejny g\u0142\u00f3wny katalizator, kt\u00f3ry nale\u017cy obserwowa\u0107; rynek oczekuje umiarkowanego wzrostu bazowego CPI o 0,2%. Je\u015bli odczyt inflacji wypadnie ni\u017cej od prognoz, spodziewamy si\u0119 szybkiego ruchu w stron\u0119 100-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) przy 4 390 USD. W takim scenariuszu zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na z\u0142oto pozwoli skorzysta\u0107 na spadku rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA, gdy zak\u0142ady na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p b\u0119d\u0105 wygasa\u0107.<\/p>\n
Z drugiej strony musimy zabezpieczy\u0107 portfele przed wy\u017cszym od oczekiwa\u0144 odczytem inflacji, kt\u00f3ry prawdopodobnie o\u017cywi obawy o podwy\u017cki st\u00f3p. W takim przypadku rekomendujemy ustawienie ciasnych zlece\u0144 stop-loss tu\u017c poni\u017cej stref wsparcia 4 150 USD i 4 100 USD, aby ograniczy\u0107 ryzyko g\u0142\u0119bokich obsuni\u0119\u0107. Historycznie z\u0142oto wykazywa\u0142o gwa\u0142towne, \u201eodruchowe\u201d korekty rz\u0119du 3%\u20135%, gdy dane inflacyjne zaskakiwa\u0142y w g\u00f3r\u0119, dlatego w tym tygodniu kluczowe jest rygorystyczne zarz\u0105dzanie ryzykiem.<\/p>\n
Sugerujemy tak\u017ce wykorzystanie opcji na rop\u0119 naftow\u0105 jako zabezpieczenia przed nag\u0142ymi zmianami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie, szczeg\u00f3lnie w rejonie Cie\u015bniny Ormuz. Cho\u0107 \u0142agodzenie napi\u0119\u0107 tymczasowo obni\u017cy\u0142o ceny ropy i wspar\u0142o z\u0142oto, ka\u017cdy nag\u0142y impas w negocjacjach dotycz\u0105cych \u017ceglugi mo\u017ce szybko odwr\u00f3ci\u0107 ten trend. Poniewa\u017c ponowna eskalacja konfliktu podbi\u0142aby ceny energii i odnowi\u0142a obawy inflacyjne, utrzymywanie strategii d\u0142ugiej zmienno\u015bci na obu aktywach pomo\u017ce przetrwa\u0107 nadchodz\u0105ce tygodnie.<\/p>\n\n\n\n