Dane US BLS, kt\u00f3re zostan\u0105 opublikowane w pi\u0105tek o 12:30 GMT, maj\u0105 wed\u0142ug oczekiwa\u0144 pokaza\u0107 wzrost lipcowych Payrolls poza rolnictwem (NFP) do 80 tys. po 57 tys. w czerwcu. Stopa bezrobocia ma pozosta\u0107 na poziomie 4,2%, a roczna dynamika p\u0142ac mierzona AHE ma nie zmieni\u0107 si\u0119 i wynie\u015b\u0107 3,5%. Deutsche Bank prognozuje wzrost NFP o 65 tys. wobec +57 tys. wcze\u015bniej, przy wzro\u015bcie zatrudnienia w sektorze prywatnym o 65 tys. po 49 tys.; bank zak\u0142ada stop\u0119 bezrobocia 4,2%, ale wskazuje ryzyko 4,3% w przypadku odbicia partycypacji. DB oczekuje te\u017c AHE na poziomie +0,3% m\/m (bez zmian wzgl\u0119dem czerwca) oraz stabilnej \u015bredniej liczby przepracowanych godzin na poziomie 34,3. BNY Mellon zwraca uwag\u0119 na implikowane \u201ebreakeven\u201d na poziomie ok. 50 tys. miejsc pracy miesi\u0119cznie, aby bezrobocie nie ros\u0142o, bior\u0105c pod uwag\u0119 wolniejszy wzrost si\u0142y roboczej ni\u017c przed pandemi\u0105.<\/p>\n\n
Rynkowa wycena podwy\u017cki st\u00f3p Fed o 25 pb we wrze\u015bniu os\u0142ab\u0142a: CME FedWatch wskazuje 55% wobec ok. 70% na koniec lipca, po tym jak ropa naftowa wzros\u0142a w lipcu o ponad 20%, a nast\u0119pnie spad\u0142a w sierpniu w \u015blad za optymizmem dotycz\u0105cym Cie\u015bniny Ormuz. Odczyt NFP poni\u017cej 40 tys. jest przedstawiany jako negatywne zaskoczenie, kt\u00f3re mog\u0142oby os\u0142abi\u0107 USD i wesprze\u0107 EUR\/USD, natomiast wynik powy\u017cej 100 tys. sugerowa\u0142by mocniejsz\u0105 aktywno\u015b\u0107 w USA i ci\u0105\u017cy\u0142by parze. W kontek\u015bcie poziom\u00f3w EUR\/USD RSI znajduje si\u0119 powy\u017cej 60, a op\u00f3r wskazywany jest przy 1,1570, 1,1630 i 1,1800, za\u015b wsparcie przy 1,1475\u20131,1440, nast\u0119pnie 1,1360 i 1,1280.<\/p>\n\n—\n\n
Dzi\u015b koncentrujemy si\u0119 na publikacji lipcowych danych Nonfarm Payrolls, kt\u00f3re wed\u0142ug konsensusu maj\u0105 odbi\u0107 do 80 tys. z czerwcowego s\u0142abego odczytu 57 tys. Ten szeroko oczekiwany punkt danych pojawia si\u0119 w momencie, gdy uczestnicy rynku ponownie oceniaj\u0105, czy Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe we wrze\u015bniu. Uwa\u017camy, \u017ce traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na rynku FX oraz w opcjach na stopy procentowe w chwili publikacji.<\/p>\n\n
Je\u015bli zobaczymy s\u0142aby odczyt NFP poni\u017cej 40 tys., prawdopodobnie wzmocni to narracj\u0119 o sch\u0142adzaj\u0105cym si\u0119 rynku pracy, co b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 dolarowi i wspiera\u0107 EUR\/USD. W takim scenariuszu rekomendujemy kupno kr\u00f3tkoterminowych opcji call na EUR\/USD, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego wybicia powy\u017cej kluczowego oporu 1,1570. Historycznie podobne negatywne zaskoczenia w danych o zatrudnieniu w USA powodowa\u0142y szybkie przesuni\u0119cia rz\u0119du 100 pips\u00f3w na g\u0142\u00f3wnych parach walutowych w pierwszych godzinach handlu.<\/p>\n\n
Z kolei pozytywne zaskoczenie powy\u017cej 100 tys. miejsc pracy sygnalizowa\u0142oby odporny rynek pracy, wzmacniaj\u0105c argumenty za wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0105 st\u00f3p Fed. W takich warunkach oczekujemy umocnienia USD, co czyni\u0142oby opcje put na EUR\/USD lub kr\u00f3tkie pozycje we futures szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Najnowsze dane CME Group FedWatch pokazuj\u0105, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki we wrze\u015bniu wynosi 55%, co pozostawia sporo przestrzeni na nag\u0142\u0105, \u201ejastrz\u0119bi\u0105\u201d zmian\u0119 wyceny, je\u015bli rynek pracy oka\u017ce si\u0119 mocniejszy od oczekiwa\u0144.<\/p>\n\n—\n\n
Musimy r\u00f3wnie\u017c monitorowa\u0107 ostatni spadek cen ropy, kt\u00f3re po lipcowych szczytach powy\u017cej 80 USD za bary\u0142k\u0119 cofn\u0119\u0142y si\u0119, ograniczaj\u0105c szerzej rozumiane obawy inflacyjne. Taka zni\u017cka koszt\u00f3w energii zmniejsza presj\u0119 na Fed, co oznacza, \u017ce ewentualna s\u0142abo\u015b\u0107 USD po s\u0142abym NFP mo\u017ce by\u0107 spot\u0119gowana, je\u015bli ropa b\u0119dzie dalej tanie\u0107. Warto rozwa\u017ca\u0107 wykorzystanie ustrukturyzowanych strategii opcyjnych, takich jak straddle, aby handlowa\u0107 t\u0105 podw\u00f3jn\u0105 niepewno\u015bci\u0105: wok\u00f3\u0142 danych z rynku pracy i zmieniaj\u0105cego si\u0119 otoczenia na rynku energii.<\/p>\n\n
Na wykresach obserwujemy kluczowe poziomy techniczne EUR\/USD, w szczeg\u00f3lno\u015bci 100-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) przy 1,1570 oraz 200-dniow\u0105 SMA przy 1,1630. Dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej tych poziom\u00f3w potwierdzi\u0142oby bycz\u0105 zmian\u0119 trendu, daj\u0105c czytelny sygna\u0142 do utrzymywania d\u0142u\u017cszych pozycji d\u0142ugich na euro. Do czasu prze\u0142amania tych barier sugerujemy utrzymywa\u0107 ciasne zlecenia ochronne po stronie spadkowej w okolicy strefy wsparcia 1,1440.<\/p>\n\n\n\n